يمكن أن يؤدي تجمع واحد إلى حدوث حدث البجعة السوداء التالي لبيتكوين

تاريخ بيتكوين (BTC) يحتوي على لحظة واحدة فقط عندما عبرت مجموعة تعدين واحدة بلا منازع خط الـ 50% المرعب. تلك الأغلبية العابرة، التي حققتها GHash.io في يونيو 2014، أثارت منشورات ذعر على Bitcointalk، وإعلانات صحفية طارئة، وطاولات مستديرة متعجلة. كما أنها وضعت نموذجًا لكيفية استجابة المجتمع، والشركات، والجهات التنظيمية، والمستثمرين إذا اقتربت مجموعة أخرى - Foundry USA أو Antpool - نحو نفس الحدود في منتصف 2020s.

ملخص

• تحذير عام 2014 — تجاوزت مجموعة التعدين GHash.io لفترة قصيرة 51% من معدل تجزئة بيتكوين، مما أثار الذعر، وانخفاض الأسعار، وتعهدًا بالحد الذاتي دون 40% للحفاظ على اللامركزية.
• ديجا فو في 2024-25 — تتحكم Foundry USA و Antpool معًا في أكثر من نصف جميع تعدين البيتكوين، مما يعكس خطر 2014 ولكن مع تعرض مؤسسي أعلى ومخاطر تنظيمية عالمية.
• نقطة اشتعال محتملة في 2026 — قد يؤدي الانتهاك المؤقت إلى انخفاضات سعرية مزدوجة الرقم في BTC، وهجرة المعدنين، واقتراحات سياسية، وزيادة التدقيق من قبل المنظمين في الولايات المتحدة والصين والاتحاد الأوروبي.
• التخفيفات والحدود - يمكن أن تقلل أدوات جديدة مثل Stratum V2، القفز التلقائي بين المسابح، والشفافية التشفيرية من القوة العملية للهجمات ولكن لا يمكنها القضاء على مخاطر التصور أو حوافز التركيز النظامي.

فيما يلي إعادة بناء مفصلة تُروى من منظور الشخص الثالث المنفصل، مع روابط إلى المصادر الأساسية حتى يتمكن القراء من تتبع كل خطوة.

نظرة عامة

على مدى ثلاثة أيام في منتصف يونيو 2014، احتفظت GHash.io لفترة وجيزة بأكثر من نصف معدل التجزئة العالمي لبيتكوين، مما أظهر أن "اللامركزية" كانت هدف تصميم، وليست ضمانًا. وقد أثار الحادث:

• هروب قاعدي لقوة الهاش ( منشورات "اخرج من المجمع" ) والتعهدات الطارئة من GHash.io للحد من نفسها عند 39.99%.
• تعليق عام من المطورين الرئيسيين (غافين أندريسون، بيتر تود، لوك-جونيور)، الأكاديميين (إيغال وسيرير)، والمستثمرين الكبار (ARK Invest)، يحذرون من مخاطر المركزية على المدى الطويل.
• فضول رسمي مبكر، بما في ذلك تحذيرات المستهلك من CFPB ومذكرات وزارة الخزانة التي وصفت التركيز كخطر نظامي محتمل.

تقدم سريع إلى عام 2024، والآن تقوم مجموعتان — Foundry USA، Antpool، وViaBTC — بتعدين ما يقرب من 71% من الكتل. الأرقام تعكس عام 2014، لكن اللاعبين، والمؤسسات، واقتصاديات التجزئة قد تغيرت.

صعود GHash.io والهيمنة المفاجئة (2013-2014)

التوسع المبكر

• الإطلاق والنموذج – تعاون GHash.io مع CEX.IO، مقدماً رسوم بركة بنسبة 0%، وتعدين مختلط للعملات البديلة، وعقود "سعر الهاش السحابي" القابلة للتداول. الرسوم المنخفضة بالإضافة إلى لوحة معلومات سهلة الاستخدام سحبت قوة الهاش من برك المنافسة.
• قفزة بنسبة 42% خلال الليل – في 8-9 يناير 2014، ارتفعت الحصة من 32% إلى 42%، مما أثار عناوين أن على المعدنين "تنويع استثماراتهم قبل أن تصل إلى 51%".
• إنذار المجتمع – كانت مواضيع "GHash عند 48% WTF" على Bitcointalk تعكس خوفًا عميقًا: حيث ناقش عمال المناجم الرشوة، أو الانتقام عبر DDoS، أو تغييرات البروتوكول.

خرق 51%

• 16-17 يونيو 2014 – وثق الباحثون في كورنيل إيال وسيرير سيطرة GHash على الأغلبية لمدة تقارب 12 ساعة وأعلنوا "نهاية العالم" للامركزية. أكدت الرسوم البيانية من Blockchain.info الزيادة؛ حيث حلت GHash ست كتل متتالية في مرحلة ما.
• العواقب الفورية.
• بيتر تود نشر على ريديت أنه باع 50% من ممتلكاته بسبب التهديد.
• انخفض سعر بيتكوين الفوري بنحو 5% من 633 دولارًا إلى 600 دولار أمريكي على خلفية الأخبار.
• حذرت ARK Invest من أن السيطرة المستدامة للأغلبية "ستقوض قيمة بيتكوين."
• الإعلام صوّرها على أنها أسوأ أزمة ثقة في بيتكوين منذ Mt Gox.

انسحاب و 40% تعهد

• نداء للتجمع – منشورات لافتات ريديت (“تحذير: GHASH.IO تقترب من 51% – اترك المسبح”) دفعت عمال المناجم المستقلين للخروج.
• اجتماع طاولة مستديرة – انتهى اجتماع لندن الذي تم ترتيبه على عجل (GHash، PeerNova، KnCMiner، SpoondooliesTech، مؤسسة بيتكوين) بتعهد GHash بعدم تجاوز 39.99% من معدل التجزئة وبث discouraging تسجيلات جديدة عند الاقتراب من تلك النسبة.
• النتيجة – في غضون ثمانية وأربعين ساعة، انخفضت حصة GHash إلى ~38%، مما أعاد تأسيس إجماع دون الأغلبية.

أصوات من 2014

• بِتماين ليست مهيمنة بعد؛ ظلت في صمت عام، لكنها أطلقت Antpool في 2014 للاستحواذ على حصة.
• "أي هجوم بنسبة 51% سيكون واضحًا... وسهل جدًا الدفاع ضده." — غافين أندريسن، pressat.co.uk.
• “GHash [is] “البركة الكبرى الوحيدة التي لا تناقش اللامركزية.” — Luke-Jr, siliconangle.com.
• "يمكن لـ GHash "ممارسة السيطرة الكاملة... أسوأ العوالم على الإطلاق." — إيال وسيرر، financemagnates.com.
• "تركيز " يقلل الأمان من خلال إنشاء نقطة فشل واحدة." — ARK Invest, ark-invest.com.
• “بيتكوين لم يعد لامركزياً… يحتاج إلى إصلاح للبقاء.” — Vice, vice.com.
• خصوصية بيتكوين والاستخدام المحتمل غير المشروع "هي قضية إنفاذ القانون... مراجعة قانونية جارية." — وزارة الخزانة الأمريكية، home.treasury.gov.
• أشار مكتب حماية المستهلك المالي إلى فقدان اللامركزية باعتباره خطرًا رئيسيًا على المستهلك في مذكرة مكونة من 6 صفحات عن العملات الافتراضية.

لماذا تعتبر عتبة الأغلبية مهمة

يمكن لمتحكم 51% أن:

• أعِد ترتيب أو استبعد المعاملات (censorship).
• إنفاق عملاته الخاصة مرتين، مستغلاً البورصات.
• كتل المنافسين اليتامى، مما يحرمهم من المكافآت.
• تجميد الشبكة مؤقتًا من خلال حلقات تغذية راجعة للتعدين الأناني.

تقاوم بنية البيتكوين عمليات الإنفاق المزدوج الدائم عندما يخشى المعدنون العقلانيون من خفض قيمة عملاتهم الخاصة. ومع ذلك، حتى الأغلبية قصيرة الأمد تحمل أضرارًا سمعة يمكن أن تعاقب السعر والتبني.

المشهد الحالي (2024-2025)

17 مايو 2024 — فاوندرى أمريكا، 31.12%، أنتبول، 25.48% (مجمعة، 56.6%).

4 يوليو 2024 — فاوندري الولايات المتحدة، ~30%، أنتبول، ~30% (مجمعة، أقل بقليل من 60%).

25 أغسطس 2024 - مسبك + أنبول ، ** 57٪ **.

11 يونيو 2025 — Foundry USA، 34%، Antpool، 20% (مجمّعة، 54%).

لم يتجاوز أي حوض فردي الخط بعد، لكن الهيمنة المشتركة لجهتين - واحدة أمريكية، والأخرى صينية - تتجاوز بالفعل ما حققته GHash بمفردها في أوائل عام 2014.

النظر إلى الأمام: تجربة فكرية لعام 2026

افترض أن حصة Foundry USA ترتفع إلى 46% وأن إيجار الهاش غير المتوقع ( على سبيل المثال، من عملاء NiceHash) يرتفع بها إلى 52% لمدة 24 ساعة بينما يبقى Antpool عند 20%. ماذا يحدث؟

1. تأثير السوق الفوري

• صدمة الأسعار — سابقة تجريبية: انخفاض GHash في عام 2014 أدى إلى تقليص حوالي 5% من BTC في ساعات. مع زيادة التعرض المؤسسي في عام 2026، يمكن أن يؤدي البيع الآلي لعقود CME الآجلة وETFs إلى تضخيم الانخفاض؛ انخفاض بنسبة 10-15% خلال اليوم هو أمر محتمل.
• منتجات التقلب — تتفجر خيارات IV؛ قد تزيد كوين بيس وبينانس الفروق أو توقف أزواج BTC.

2. المجتمع & الاستجابة التقنية

• سباق خروج المنقبين — تقوم شركات التعدين العامة (Bitfarms وCleanSpark) بتوجيه الهاش إلى ViaBTC أو برك الحفظ الذاتي لتهدئة المساهمين، مما يعكس التراجع الطوعي لعام 2014.
• تنبيهات برنامج "التنقل بين المسابح" - تقوم البرامج الثابتة الحديثة مثل BraiinsOS Auto-Pool بتفعيل التحويل التلقائي بمجرد اكتشاف أي مسبح يتجاوز عتبة 40%، وهي تقنية كانت غائبة في عام 2014.
• حديث عن تحديث العقد — مطورون أساسيون يعيدون النظر في اقتراحين خامدين: (1) إثبات العمل ذو المرحلتين (لوك-جونيور) الذي يتطلب من الكتل تضمين تجزئة إضافية تم حلها بواسطة مجموعة أقلية للتحقق؛ و (2) اختيار الكتل الموضوعي (OBS) الذي يحد من تأثير أي مجموعة من خلال وزن العمل بواسطة معرف المنجم. كلاهما يواجه عقبات كبيرة في التوافق ولكن سيكتسبان رؤية.

3. ردود فعل الشركات والمستثمرين

| | | | --- | --- | | المجموعة | الموقف المحتمل | | بيتماين/أنت بول | بيان عام يلتزم بعدم تجاوز 39%; يقدم "رصيد قوة التعدين" لنقل العملاء، مكرراً استراتيجية GHash. | مجموعة العملات الرقمية (الجهة الأم لFoundry) | قد تقوم فيتش أو S&P بمراجعة آفاق DCG الائتمانية بسبب المخاطر النظامية المتصورة. بيان صحفي يؤكد "إدارة الشبكة" يعد بدعم هجرة المعدنين من Foundry. | | عمال المناجم العامة (مثل RIOT) | إصدار ملفات 8-K تشير إلى تغييرات مؤقتة في المسبح لتقليل مخاطر التركيز. | | حاملي الكميات الكبيرة (ARK، بلاك روك iBIT ETF) | نشر ملاحظات بحثية تجادل بأن آليات الحماية من المركزية لا تزال سليمة؛ قد يقومون بجمع العملات المخفضة إذا انخفض السعر مؤقتًا - قامت ARK بنفس الشيء خلال ذعر 2014.

4. البعد التنظيمي والسياسي

الولايات المتحدة:

• جلسات استماع CFTC/الكونغرس حول "مخاطر تركيز السلع." يجعل مكان Foundry في الولايات المتحدة التنظيم المباشر ممكنًا؛ تشمل الاقتراحات الشفافية الإلزامية لحمولات التعدين ومراجعات الهاش العامة في الوقت الفعلي.
• وحدة مكافحة غسيل الأموال في وزارة الخزانة (FinCEN) تقوم بتوزيع مسودة قاعدة لتصنيف السيطرة بأكثر من 50% كـ "منفعة دفع مهمة نظاميًا"، مما يتطلب الفصل التشغيلي بين ذراعي التجمع والتبادل — بناءً على مخاوف وزارة الخزانة في عام 2014.

الصين:

• CAC (إدارة الفضاء السيبراني) تشير إلى تدقيق في شحنات ASIC الخاضعة للرقابة على الصادرات؛ أنتبول تحت الضغط لإثبات أنها لا تستطيع فرض رقابة على المعاملات العالمية.
• ممكن "حصة-هاش" مماثلة لحصص تصدير العناصر الأرضية النادرة، تهدف إلى منع الهيمنة المفرطة للولايات المتحدة.

الاتحاد الأوروبي:

• إطار تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) يحفز تصنيف "موفر خدمات الأصول المشفرة الهامة"، مما يتطلب من Foundry أن تفتح مصدر برنامج المسبح الخاص بها وتوفر شهادة بعدم الرقابة.

5. جدوى الهجوم والحوافز

يلاحظ الاقتصاديون في MIT-DCI أن مشغل المسبح المدرج علنًا سيقضي على أسهمه الخاصة وBTC من خلال الهجوم. العائد المتوقع < التكلفة ما لم:

1. يقوم طرف ثالث عدائي باستئجار الهاش سراً ويوجهه عبر المسبح، على أمل أن تتسبب الأضرار السمعة وحدها في غرق البيتكوين.
2. أوامر الحكومة للإكراه تفرض رقابة على المعاملات ( مثل قوائم الحظر OFAC ). وقد حدث هذا بالفعل في عام 2023 عندما قامت F2Pool بتصفية العناوين الخاضعة للعقوبات، مما يدل على "رقابة ناعمة" دون وجود أغلبية من قوة التعدين.

6. الفائزون والخاسرون

| | | | --- | --- | | الفئة | نتيجة محتملة 2026 | | البائعون على المكشوف و مكاتب التقلبات | الربح من تقلبات الأسعار؛ ارتفاع أحجام خيارات CME. | شبكات Layer-2 (Lightning, Liquid) | زيادة مؤقتة في الاستخدام إذا تزعزع الثقة في السلسلة الرئيسية. | | العملات البديلة و ETH | دفعة سرد قصيرة الأجل ( "تنويع مخاطر الإجماع" ). | صناع الأجهزة (MicroBT، Intel Blockscale) | زيادة الطلب على أجهزة التعدين المنزلية كوسيلة للتحوط ضد المركزية. | | المستثمرون الأفراد دون سياق | عمليات البيع الذعرية عند القيعان المحلية؛ تاريخياً، الأكثر تضرراً من أحداث الثقة المفاجئة. |

تدابير وقائية قيد التنفيذ

1. برنامج تشغيل التعدين متعدد التجمعات — التوازن التلقائي للحمل حسب حصة معدل التجزئة، وهو الآن معيار في سلسلة Antminer S21 وWhatsMiner M60.
2. Stratum V2 — الاتصال المشفر بالإضافة إلى "اختيار الوظائف" يتيح للعمال المنفردين اختيار قوالب الكتل، مما يقلل من قوة الرقابة على مستوى المجمع. لقد قدمت Bitmain و Foundry التزامًا غير رسمي لدعم كامل بحلول الربع الثاني من عام 2026.
3. التعدين بدمج العمى — قيد المناقشة من قبل مطوري Core: يفصل بين توفير العمل وهوية المسبح؛ lowers barriers for small pools to compete.
4. الحوافز الاقتصادية السلبية — اقتراح لخفض مكافأة الكتلة إلى النصف لأي تجمع يقوم بتعدين أكثر من 2,016 كتلة مع أكثر من 45% حصة فردية ( سيتطلب انقسامًا صعبًا؛ من غير المحتمل حدوث ذلك بدون حالة طوارئ واسعة ).
5. معايير الإفصاح — تنشر التجمعات الكبرى التزامات جذر ميركل في الوقت الحقيقي حتى تتمكن العقد من اكتشاف ما إذا كان النموذج يخفي عناوين معينة.

لماذا قد تتكرر حدث 51%؟

• اقتصاديات الحجم - المزارع الغمرية على نطاق صناعي تخفض التكلفة لكل تيرا هاش، مما يجعل من المنطقي التركيز في المناطق ذات الطاقة المنخفضة.
• احتكار تصنيع ASIC - لا تزال Bitmain و MicroBT تهيمنان على أكثر من 85% من إمدادات شرائح SHA-256؛ عقود تجمعات مجمعة تحيد معدل التجزئة نحو تجمعات البائع.
• مشتقات معدل التجزئة — العقود الآجلة لمعدل التجزئة السائل ( مؤشر معدل التجزئة ) يسمح للفاعلين بتأجير الحصة الأكبر بتكلفة منخفضة لدقائق، وهو ما لم يكن ممكنًا في 2014.
• التحكيم التنظيمي - يفضل المنقبون الأمريكيون مدفوعات متوافقة مع OFAC من Foundry ( بالدولار الأمريكي )؛ يثق المنقبون الصينيون في Antpool من أجل السيولة المحلية، مما يسبب بشكل طبيعي استقطاب الفطيرة.

أدوات الحكومة للحد من التركيز

| | | | --- | --- | | رافعة السياسة | الحالة المحتملة في 2026 | | مكافحة احتكار | يمكن أن يجادل DOJ بأن حصة Foundry التي تزيد عن 50% تشكل قوة سوقية في "خدمات إنتاج كتل البيتكوين". السابقة: قضايا تأثيرات الشبكة مايكروسوفت/AT&T. | | تصنيف البنية التحتية الحرجة | قد تصنف وزارة الأمن الداخلي التجمع السائد كـ "مزود بنية تحتية لامركزية ذو أهمية نظامية (SIDIP)"، مما يفرض متطلبات التوافر والشفافية. | ضوابط التصدير | تقيّد إدارة الصناعة والأمن بالفعل صادرات وحدات الدوائر المتكاملة الخاصة بالتشفير بحجم 7 نانومتر أو أقل؛ وقد تمتد لتشمل تأجير معدلات التجزئة عبر الحدود. | | سياسة الطاقة | يمكن للدول أن تشترط إعفاءات ضريبية لتعدين العملات على الانضمام إلى "تعاونيات تجمعات" لامركزية مع حدود للأسهم. | القوة الناعمة | المسؤولون يدعمون مبادرات مثل Stratum V2، ويصيغونها كترقيات في الأمن السيبراني، موفرين المنح.

النقاط الرئيسية

1. أظهرت GHash.io أن الضغط الاجتماعي بالإضافة إلى التحديد الذاتي الطوعي للمجمع يمكن أن يخفف من حدث 51% - ولكن فقط طالما توجد بدائل متنوعة. بدون منافسين موثوقين، قد يتأخر حامل الأغلبية المستقبلي في التراجع.
2. تتحكم Foundry USA و Antpool بالفعل في المزيد من التجزئة التراكمية مقارنةً بما كانت تفعله GHash، مما يحول "مشكلة 51%" من فرضية إلى احتمال قريب المدى.
3. بيتكوين المؤسسات الآن تتداخل مع المشتقات المنظمة، وصناديق الاستثمار المتداولة، وعمال المناجم العامة؛ ستتردد صدى مخاوف الأغلبية من الهاش في 2026 عبر أسواق الأسهم والائتمان بعيدًا عن نطاق العملات المشفرة.
4. تدابير فنية ( Stratum V2، اختيار الوظائف، القفز التلقائي بين المسابح ) تقلل من القوة العملية لحصة 51%، ومع ذلك لا تقضي على خطر الإدراك الذي يؤدي إلى انهيارات الأسعار.
5. من غير المرجح أن تحظر الحكومات تجمعات التعدين المهيمنة بشكل كامل، لكنها ستدفع نحو الشفافية، والسياسة الصناعية (تصدير الشرائح، والطاقة)، وربما اتخاذ إجراءات لمكافحة الاحتكار لتفريق السيطرة.
6. تظل الحماية النهائية هي المصلحة الاقتصادية الذاتية: تجمع يدمر بشكل دائم نهائية تسوية البيتكوين سيؤدي أيضًا إلى تدمير مصدر إيراداته وعائد الاستثمار على الأجهزة الخاصة به. في غياب الإكراه الحكومي أو دوافع التخريب، لا يزال المشغل العقلاني يختار التعاون على الهجوم - درس تعلمته GHash.io بهدوء في عام 2014.

تستمر توازن بيتكوين القائم على نظرية الألعاب جزئياً بسبب تلك الدرس؛ سواء استمر هذا في ظل رهانات تصل إلى تريليون دولار في عام 2026 يعتمد على تذكُّر المعدنين والأسواق والجهات التنظيمية للسعر الحقيقي للأغلبية الهشة.

! يوجين كيتكين

يوجين كيتكين

يوجين كيتكين هو استراتيجي بنية تحتية للبلوكشين ومؤسس لديه أكثر من 10 سنوات من الخبرة في بناء وتوسيع وتسويق منصات التكنولوجيا اللامركزية. يمتد عمله ليشمل أنظمة تعدين البلوكشين، ومنتجات SaaS، والبنية التحتية الرقمية. شغل منصب CBDO في EMCD، وهي منصة تعدين بيتكوين من بين أفضل 10 منصات على مستوى العالم، حيث قاد استراتيجية النظام البيئي وتطوير الأعمال. كما أسس Whalesburg، وهو نظام تشغيل لتعدين الإيثريوم حقق 0.5% من معدل التجزئة العالمي وحقق أكثر من 1 مليون دولار من الإيرادات المتكررة. لقد أظهر يوجين باستمرار القيادة من خلال إدارة الفرق العالمية، وإطلاق المنتجات المؤثرة، وتأمين الشراكات، وتقديم مساهمات ملموسة في نظام البلوكشين والتعدين.