「معدل الفائدة」 يصبح نجم السوق | طريقة ناتوه شينوبو "لتحقيق الحرية المالية" | مانيكري معلومات استثمار مونيكس وسائط مفيدة للمال

「معدل الفائدة ارتفع」「متمكن معدل الفائدة ارتفع」

معدل الفائدة يؤدي وظيفة كأداة لقياس حالة الاقتصاد. عندما يرتفع سعر الفائدة في السوق، يمكن اعتبار ذلك حسب العوامل إلى "ارتفاع معدل الفائدة الجيد" و"ارتفاع معدل الفائدة المتمكن".

على سبيل المثال، إذا تحسنت الظروف الاقتصادية، ستزداد الحاجة إلى رأس المال وسترتفع معدلات الفائدة في السوق. أيضًا، إذا زاد النشاط الاقتصادي بشكل مفرط، ستظهر مخاوف من التضخم، لذا سيتعين على البنك المركزي أن يغير سياسته النقدية إلى وضعية التقييد، بهدف تحقيق النمو المستدام وكبح التضخم.

يمكن القول إن ارتفاع معدل الفائدة بسبب توسع الاقتصاد هو "ارتفاع جيد في معدل الفائدة".

من ناحية أخرى، يمكن أن يعكس معدل الفائدة مخاطر الائتمان.

على سبيل المثال، السندات التي تصدرها الشركات ذات التصنيف الائتماني المنخفض تحمل مخاطر ائتمانية مضافة إلى معدل الفائدة، وبالتالي يكون معدل الفائدة أعلى حتى لو كانت المدة الزمنية هي نفسها. تعتبر السندات الحكومية من بين الأكثر تصنيفًا ائتمانيًا، ولكن إذا ارتفعت مخاطر الائتمان لذلك البلد، فسوف يرتفع معدل الفائدة، خاصة في الفترات الطويلة. أو إذا ارتفع معدل التضخم وأصبح التضخم المستقبلي مصدر قلق، فسوف يرتفع معدل الفائدة بنفس الطريقة التي ترتفع بها مخاطر الائتمان.

يمكن اعتبار زيادة معدل الفائدة بسبب توسيع مخاطر الائتمان والقلق من التضخم "زيادة متمكن في معدل الفائدة".

تتجه الأنظار نحو معدل الفائدة على السندات الحكومية

في السوق العادية، تكون الأسهم والعملات شديدة التقلب. بالمقارنة مع هؤلاء ، كانت حركة أسعار الفائدة أقل تقلبا ، وكان وجودا متواضعا في السوق.

ومع ذلك، تركز الأنظار في جميع أنحاء العالم على معدلات الفائدة على السندات الحكومية. والسبب في ذلك هو أن مخاطر الائتمان والتضخم قد برزت كمواضيع رئيسية في السوق.

ارتفع معدل الفائدة على المدى الطويل هو "canary in the coal mine" لمشاكل المالية

تُعرف تحركات معدل الفائدة على السندات الحكومية طويلة الأجل أحيانًا بأنها "كناري المنجم"، والتي تُظهر قلق الدولة بشأن مشاكلها المالية. و"كناري المنجم" هو مصطلح مستمد من استخدام الطيور الكاناري في السابق للتحقق مما إذا كانت منطقة التعدين تعاني من نقص الأكسجين أثناء أعمال التعدين.

قد يكون ارتفاع معدل الفائدة على المدى الطويل قد بدأ ينبه السوق إلى تدهور الحالة المالية للدولة.

مخاوف من زيادة العجز المالي في اليابان بسبب تخفيض الضرائب

تتناول الأحاديث في اليابان مؤخرًا ارتفاع معدل الفائدة على السندات طويلة الأجل التي تصدرها الدولة، مثل السندات لمدة 30 و40 عامًا. المؤسسات الاستثمارية التي تجمع الأموال للاستثمار على المدى الطويل، مثل شركات التأمين، هي التي تشتري هذه السندات. من خلال القلق بشأن تدهور المالية في المستقبل، يقل عدد المشترين نتيجة لتقليل الشراء، مما يؤدي إلى ارتفاع معدل الفائدة (وانخفاض الأسعار). مؤخرًا، تميل السندات طويلة الأجل إلى أن يكون لديها زيادة أكبر في معدل الفائدة مقارنة بالسندات القصيرة الأجل التي تصل مدتها إلى 10 سنوات، مما يزيد من ميل منحنى العائد.

وفقًا لوزارة المالية، فإن «ديون الدولة» التي تشمل السندات الحكومية والقروض والأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل ستصل إلى 1323 تريليون و7155 مليار ين في نهاية السنة المالية 2024، بزيادة قدرها 26 تريليون و5540 مليار ين عن السنة السابقة، لتكون أعلى مستوى لها على مدى تسع سنوات متتالية. مع اقتراب الانتخابات في مجلس الشيوخ، يتم مناقشة تخفيض ضريبة الاستهلاك في البرلمان. الحكومة لديها فكرة عدم إدخال ذلك بسبب نقص الموارد، ولكن الوضع غير واضح حسب نتائج الانتخابات.

ارتفاع معدل الفائدة على المدى الطويل يعكس مزيدًا من مخاطر تدهور الوضع المالي.

مخاوف العجز المالي تؤثر أيضًا على السياسة النقدية

عندما يبدأ ارتفاع معدل الفائدة بسبب مخاوف العجز المالي، سترتفع أيضًا تكلفة الحصول على السندات الحكومية التي ستصدرها الحكومة حديثًا. في هذه الحالة، ستقع الحكومة في وضع دائري حيث يتسع العجز المالي بشكل أكبر. إذا ارتفعت الفائدة طويلة الأجل، سترتفع أيضًا معدلات السندات الحكومية التي ستصدر في المستقبل، مما سيزيد من الضغط على الوضع المالي للحكومة.

لقد قام محافظ بنك اليابان السابق كورودا بتطبيق سياسة سعر فائدة صفرية من خلال خفض سعر الفائدة والسيطرة على منحنى العائد (YCC) من خلال شراء السندات الحكومية للحد من معدلات الفائدة طويلة الأجل. يسعى المحافظ الحالي لبنك اليابان أويدا إلى رفع سعر الفائدة ووقف سياسة التحكم في منحنى العائد، ولكن من الممكن أن تصبح زيادة العجز المالي عقبة أمام ذلك.

الضرائب على ترامب تؤدي إلى "الابتعاد عن الدولار الأمريكي"

تواجه الولايات المتحدة نفس مشكلة العجز المالي التي تواجهها اليابان.

وافقت إدارة ترامب على مشروع قانون كبير يتضمن تمديد التخفيضات الضريبية في الكونغرس. وهناك تقديرات تشير إلى أنه قد يؤدي إلى تدهور مالي كبير يتراوح بين 3 تريليون إلى 5 تريليون دولار على مدى 10 سنوات. مثل اليابان، فإن زيادة إمدادات السندات الحكومية ستشكل ضغطاً لارتفاع معدل الفائدة.

علاوة على ذلك، إذا انتشرت مراجعة توزيع العملات التي تركز على الدولار الأمريكي بسبب عدم وضوح الرسوم الجمركية، فسوف يفقد الدولار الأمريكي قوته كعملة احتياطية. ويوجد أيضًا قلق من أن مكانة السندات الأمريكية كأصول آمنة قد تتعرض للاهتزاز.

إن "الابتعاد عن الدولار الأمريكي" في العالم هو خطر كبير على السندات الأمريكية.

ارتفع "متمكن معدل الفائدة" في أوروبا أيضًا

تؤثر حالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي بسبب رسوم ترامب على أوروبا أيضًا.

يمكن أن يؤدي التعديل في الإنتاج أو نقل مواقع الإنتاج بسبب سياسة التعريفة الجمركية غير الشفافة إلى توقف النشاط الاقتصادي، مما يؤدي إلى نقص في الإمدادات، كما يمكن أن تزيد تكاليف التعريفة الجمركية من الأسعار.

كما أن الاستراتيجية العسكرية الأمريكية تتغير بشكل كبير، وهناك حركة لزيادة العبء على ميزانية الدفاع في الدول الأوروبية. إن زيادة ميزانية الدفاع ستؤدي إلى تدهور الوضع المالي.

معدل الفائدة يؤثر على أسعار الصرف والأسهم

بهذه الطريقة، يبدو أن سوق المستقبل سيكون أكثر تأثراً عالمياً بمعدل الفائدة، مما سيؤثر على أسعار الصرف والأسهم. سيصبح معدل الفائدة، الذي كان حتى الآن دوراً ثانوياً في السوق، هو البطل، مما يثير القلق بشأن "معدل الفائدة المتمكن المرتفع". يجب أن نكون أكثر انتباهاً من أي وقت مضى لتحركات معدل الفائدة في كل دولة.