مراجعة أداء ثمانية من أبرز سلاسل البلوكشين خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة: إيثيريوم يستعيد الصدارة، وBase وHyperliquid يسجلان نمواً لافتاً

خلال الأشهر الثلاثة الماضية، شهد سوق العملات الرقمية انتعاشاً ملحوظاً، حيث تصدرت البلوكشينات العامة الكبرى المشهد، وحقق الإيثيريوم عودة قوية مدفوعة بتدفقات رؤوس الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة وعمليات الشراء من الشركات العامة. وسجلت سولانا وسوي وهايبرليكويد وغيرها من الشبكات مكاسب كبيرة أيضاً. تُشير حركة الأسعار إلى أن السوق قد يكون مقبلاً على موسم العملات البديلة المنتظر منذ فترة طويلة. لكن الأداء الأساسي لهذه البلوكشينات العامة يتطلب فحصاً أعمق وقراءة دقيقة للمعطيات.

يحلل هذا المقال أداء ثمانية من أبرز البلوكشينات العامة، تم اختيارها استناداً إلى ارتفاع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) وزخم الاهتمام في الأسواق، عبر خمسة مؤشرات رئيسية خلال الأشهر الثلاثة الماضية: السعر، والقيمة الإجمالية المقفلة، وتدفقات رؤوس الأموال، والنشاط على السلسلة، ونمو النظام البيئي. وتغطي البيانات الفترة الممتدة من 20 أبريل إلى 20 يوليو.

إيثيريوم: عودة الملك بدعم من رؤوس الأموال

سجل إيثيريوم نمواً لافتاً في شتى المؤشرات الرئيسية مؤخراً، متزامناً مع صعود سعره. فقد ارتفع سعر إيثر من 1,600 دولار إلى أكثر من 3,800 دولار أمريكي خلال الأشهر الثلاثة الماضية، أي بنسبة تزيد على 130%. وترافق ذلك مع نمو القيمة الإجمالية المقفلة في نظام إيثيريوم البيئي بنسبة 61.34%، وصافي تدفق رأسمالي بلغ 8.3 مليار دولار على السلسلة، ليحتل مجدداً صدارة البلوكشينات العامة في حجم التدفقات. إلا أن غالبية هذا النمو في القيمة المقفلة يُعزى مباشرة إلى ارتفاع سعر إيثر. أما على مستوى الاحتفاظ الفعلي، فقد انخفض إجمالي الإيثرات المقفلة ضمن النظام البيئي من 28.39 مليون في أبريل إلى نحو 22.28 مليون، أي بتراجع نسبته 21%.

ارتفع عدد العناوين النشطة يومياً وعدد المعاملات على السلسلة بنسبة 11.94% و16% على الترتيب خلال الأشهر الثلاثة، وهي زيادات متينة وإن لم ترتقِ إلى حد الطفرة. وشهدت صناديق المؤشرات الفورية لإيثيريوم تدفقات صافية تقارب 5 مليارات دولار في هذه الفترة. كما اتبعت شركات أمريكية مدرجة استراتيجية MicroStrategy، حيث أضافت إيثر إلى احتياطاتها، مما عزز عمليات الشراء وزاد من التفاؤل. بوجه عام، يبدو أن صعود سعر إيثر نتج أساساً عن تدفقات رؤوس الأموال.

سولانا: تعافي القيمة السوقية يواجه تحديات في ظل تراجع النشاط

ارتفع سعر سولانا من 139 دولاراً إلى ذروة 189 دولاراً، بخلاف حالة إيثيريوم. مع ذلك، أظهرت مؤشرات النظام البيئي صورة مغايرة: سجلت سولانا صافي خروج رأسمالي على السلسلة بـ112 مليون دولار خلال ثلاثة أشهر، وتراجع عدد العناوين النشطة يومياً بنسبة 14%. كما انخفض المعروض الكلي من العملات المستقرة بمقدار 1.5 مليار دولار.

ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة من 7.3 مليار دولار إلى 9.237 مليار دولار. وحافظت منصة Pump.fun على موقعها الريادي بتسجيل حجم تداول 234 مليار دولار خلال الشهر الماضي. ودخلت منصة OKX DEX قائمة العشرة الأوائل بحجم تداول شهري قدره 4.6 مليار دولار—وهو تطور لافت.

من حيث إصدار عملات الميم، تشهد سولانا حالياً إصدار حوالي 40,000 إلى 50,000 رمز يومياً، انخفاضاً حاداً مقارنة بواقع 90,000 إلى 100,000 رمز في يناير. ومع ذلك، يبقى معدل الإصدار مستقراً دون انهيارات مفاجئة.

تبلغ نسبة التكديس على سولانا قرابة 66%، في حين ينخفض عدد المدققين، مما يدل على اتجاه المدققين الكبار نحو تعزيز سيطرتهم على حساب المشغلين الأقل حجماً.

بينانس سمارت تشين: حملات ألفا تعزز النشاط على السلسلة

تعكس بينانس سمارت تشين نمطاً معاكساً تقريباً لسولانا. ارتفع سعر BNB بنحو 30% خلال ثلاثة أشهر، وهي نسبة معتدلة، في حين سجلت مؤشرات السلسلة قفزات حادة: ازداد عدد العناوين النشطة يومياً من 25.2 مليون إلى 44 مليون (بنسبة 74.6%)، وتضاعف عدد المعاملات اليومية من 7.85 مليون إلى 16.82 مليون (بزيادة 114%)، كما ارتفع معروض العملات المستقرة من 7.12 مليار دولار إلى 11 مليار دولار (زيادة 55%). يُرجح أن هذه الزيادات تعود مباشرة إلى حملات ألفا التي رفعت مشاركة المستخدمين.

ورغم هذا التوسع، شهدت الشبكة صافي خروج رأسمالي بقيمة 950 مليون دولار خلال ثلاثة أشهر، ولا يزال الرهان الأكبر للشبكة هو تحويل هذا النشاط إلى احتفاظ مستدام برؤوس الأموال.

بيز: قنوات نمو فائقة السرعة تصب القيمة في إيثيريوم

حققت شبكة بيز أداءً لافتاً أيضاً؛ حيث ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة من 2.4 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار (زيادة 63%). وارتفع عدد العناوين النشطة يومياً من 15.6 مليون إلى 33.6 مليون (زيادة 115%)، كما ارتفعت المعاملات اليومية 23%. بشكل مفاجئ، سجلت بيز أكبر صافي خروج للأموال بين جميع البلوكشينات العامة، بقيمة 5.6 مليار دولار—ذهب معظمها إلى شبكة إيثيريوم، ما جعل بيز أكبر مصدر لقيمة رأس المال الداخلة إلى شبكة إيثيريوم الرئيسة خلال تلك الفترة.

نشرت بيز تقنية Flashblocks، ليتم تقليص زمن الكتلة من ثانيتين إلى 200 مللي ثانية فقط، لتصبح بذلك أسرع سلسلة متوافقة مع EVM حالياً. ومن المتوقع أن يرسل إطلاق تطبيق Base App من كوينبيس، وهو منصة موحدة اجتماعية وتداولية، زخماً إضافياً لنمو النظام البيئي لـبيز.

أربترُم: يواصل تقوية موقعه كثاني أكبر شبكة من الطبقة الثانية

حافظت المؤشرات الأساسية لأربترُم على استقرارها عموماً، مع نمو في القيمة الإجمالية المقفلة بلغ 34% وزيادة في عدد المعاملات بنسبة 22%. استقر عدد العناوين النشطة يومياً عند 4.6 مليون عنوان، في حين قفز سعر عملة ARB بنسبة 66%، ليعتبر من أفضل العملات أداءً بين البلوكشينات العامة الرائدة، ويُعزى ذلك غالباً إلى الصعود القوي للإيثر. تواصل أربترُم احتلال المرتبة الثانية بين شبكات الطبقة الثانية المتوافقة مع إيثيريوم.

سوي: صعود متزامن في السعر والقيمة الإجمالية المقفلة

ارتفع سعر SUI بنحو 97% ليبلغ 4.24 دولار، بعد أن كان 2.15 دولار. ويدعم ذلك ارتفاع في البيانات الأساسية: قفزت القيمة الإجمالية المقفلة من 1.2 مليار إلى 2.2 مليار دولار (بزيادة 84%)، وتجاوز إصدار العملات المستقرة مليار دولار. وتراجع عدد العناوين النشطة يومياً من 1.5 مليون إلى 400 ألف بين مايو ويونيو، ثم ارتفع إلى مليون أوائل يوليو—ولم يصل بعد إلى المستويات السابقة.

هايبرليكويد: انطلاقة قوية بعد أزمة الثقة

سجلت هايبرليكويد أعلى معدلات الصعود بين البلوكشينات العامة، إذ ارتفع سعر رمزها من 18 دولاراً إلى 49.90 دولاراً، وتجاوزت قيمتها السوقية 15 مليار دولار لتحتل المركز 13 عالمياً.

على مستوى السلسلة، ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة أكثر من ثلاث مرات من 640 مليون إلى 1.943 مليار دولار (زيادة 202%). وشهد إصدار العملات المستقرة ارتفاعاً ملحوظاً من 2.1 مليار إلى 4.9 مليار دولار، ما يجعل الشبكة خامس أكبر مصدر بين الشبكات جميعها. وبعد أزمة الثقة السابقة، سجل صندوق HLP التابع لهايبرليكويد أرباحاً قياسية تجاوزت 68 مليون دولار. ومنذ يوليو، عاد عدد المستخدمين الجدد يومياً ليتجاوز حاجز 3,000 مستخدم.

أبتوس: أداء أقل من المتوقع وسط تباطؤ السوق

سجلت أبتوس مؤشرات ضعيفة مقارنةً بالشبكات الكبرى الأخرى، حيث ارتفع السعر 10% فقط خلال ثلاثة أشهر بينما انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة وتدفقات رؤوس الأموال والعناوين النشطة يومياً. أما أبرز الجوانب الإيجابية، فتمثلت في ارتفاع عدد المعاملات اليومية بنسبة 34% وزيادة إصدار العملات المستقرة بقيمة 300 مليون دولار. ولا تزال أبتوس متأخرة عن سوي، التي تعتمد أيضاً على لغة MOVE، في معظم المؤشرات الجوهرية.

باختصار، لا تعكس بيانات السلسلة حجم الطفرة في أسعار الرموز هذا الموسم. حققت سوي وهايبرليكويد وبيز مكاسب فعلية، لكنها لا تزال دون مستويات ارتفاع الأسعار. من الواضح أن تدفقات رؤوس الأموال تقود نمو الأنظمة البيئية حالياً. ويبقى السؤال مفتوحاً: هل سيتحول هذا الصعود في الأسعار إلى تطور فعلي في النظام البيئي—سواء من خلال انتعاش التمويل اللامركزي، أو ألعاب البلوكشين، أو تبني تقني للواقع؟ على المدى البعيد، من المرجح أن تلعب البيانات الأساسية على السلسلة والمؤشرات الجوهرية دوراً محورياً في تحركات الأسعار مستقبلاً.

تنويه:

1. تم إعادة نشر هذا المقال من PANews وجميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي فرانك – PANews. لأي استفسار حول إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn. سنقوم بمعالجة هذه الطلبات سريعاً وفق إجراءاتنا المعتمدة.
2. تنويه: الآراء والآفكار الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر الكاتب ولا تعد نصيحة استثمارية.
3. قام فريق Gate Learn بترجمة النسخ الأخرى. يحظر نسخ أو توزيع أو تعديل المواد المترجمة دون الإشارة الواضحة إلى Gate.