Gần đây, sự trỗi dậy của USTC đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Đồng thời, giá của LUNC và LUNA cũng đã tăng đến một mức độ nhất định do ảnh hưởng của nó. Lý do cho sự gia tăng không phải là Trái đất Sự trở lại từ cõi chết là airdrop dự kiến của Mint Cash, một dự án stablecoin lấy mong muốn cuối cùng của Terra làm tầm nhìn của mình.

Mint Cash muốn tái tạo tầm nhìn ban đầu của TerraUSD: “hệ thống stablecoin không phụ thuộc vào hệ thống tài chính truyền thống và kiểm soát tập trung.” Hiện nay, các stablecoin chính thống trên thị trường mã hóa, như USDT, USDC, v.v., chủ yếu sử dụng đô la Mỹ như tài sản đảm bảo và phát hành. Vẫn còn thiếu stablecoin trên thị trường tiền điện tử sử dụng tài sản bản địa làm tài sản đảm bảo và được phổ biến rộng rãi. TerraUSD từng được coi là người dẫn đầu, nhưng stablecoin theo thuật toán dễ rơi vào “vòng xoáy tử thần”, và kết thúc của Terra đã xác nhận điều này.

Mặc dù Mint Cash được sinh ra từ cơ chế tiền ổn định của Terra Classic (trước đây là Terra), nhưng trên cơ sở này, cơ chế ban đầu được tối ưu hóa để tránh sự trầm trọng hóa của việc tách rời.

Odaily Planet hàng ngày giải thích bản trắng của Mint Cash, bắt đầu từ cơ chế Mint Cash, và giải thích triển vọng tương lai của Mint Cash.

Cài đặt cơ chế mạnh mẽ của Mint Cash

Mint Cash được xây dựng trên hệ thống đồng stablecoin Terra Core, với Mint tokens được bảo đảm bằng Bitcoin. Mint Cash giới thiệu một cơ chế quản lý thanh khoản tự động và cấu trúc tạo lập thị trường tự động ảo (VAMMS) mô phỏng các chính sách của các ngân hàng trung ương tham gia giao dịch ngoại hối và cung cấp thanh khoản. Bất kỳ người dùng nào cũng có thể gửi Bitcoin để nhận Mint tokens, hoặc họ có thể phá hủy Mint tokens và đổi chúng lại thành Bitcoin cơ bản.

Hình dưới đây là biểu đồ luồng của cơ chế stablecoin của Mint Cash:

Chìa khóa của một loại tiền ổn định nằm ở khả năng chống lại rủi ro của cơ chế của nó. Là một dự án tiền ổn định được xây dựng trên cơ sở của Terra Core, Mint Cash đã tiến hành bước đầu tiên để cải thiện rủi ro của cơ chế ban đầu. Chúng tôi sẽ bắt đầu từ góc độ cách mà cơ chế Mint Cash cải thiện khả năng chống lại rủi ro, và mở rộng từ bốn góc độ: vai trò của Mint tokens, sự đổi mới của giao thức tiết kiệm Anchor, chính sách thuế của Mint Cash, và thị trường cho vay ngoại tệ của Mint Cash.

Mint Token làm gì

Là một phần không thể thiếu của hệ thống stablecoin Mint Cash, Mint tokens không chỉ phục vụ như là chứng chỉ cho tài sản thế chấp Bitcoin, mà còn là tài sản thế chấp để đổi lấy Cash stablecoins. Tuy nhiên, vai trò cốt lõi thực sự của Mint tokens là làm môi trường đệm rủi ro.

Ví dụ với AAVE, người dùng thông thường tham gia cho vay cần thế chấp ETH để cho vay stablecoin, nhưng nếu giá của tài sản thế chấp giảm, họ có thể đối diện với nguy cơ thanh lý.

Theo cách tương tự, Mint Cash, với tư cách là một dự án stablecoin, sử dụng Bitcoin, có giá dao động nhiều hơn tiền tệ hợp pháp, làm tài sản thế chấp. Nếu giá Bitcoin biến động quá nhiều sẽ khiến giá trị của hệ thống stablecoin trở nên không neo. Đây cũng là trường hợp của hầu hết các stablecoin. Lý do tại sao các dự án sử dụng tiền tệ hợp pháp hoặc stablecoin được chính phủ hậu thuẫn làm tài sản thế chấp.

Để làm điều này, hệ thống Mint Cash cố gắng bổ sung khoảng cách thanh khoản giữa BaseSatoshis (số lượng Bitcoins trong hệ thống) và BaseCollateralInput (số tiền thế chấp đầu vào) mỗi CollateralPoolRecoveryPeriod. Khi BaseSatoshis quá thấp hoặc quá cao so với BaseCollateralInput, hệ thống sẽ kiểm soát luồng ra vào vốn trong hệ thống bằng cách điều chỉnh lệch ảo để duy trì sự ổn định của hệ thống. Điều này cho phép Mint hoạt động như một bộ đệm tài sản, tạm thời che chắn những cú sốc hệ thống đột ngột có thể được gây ra bởi việc gửi và rút tiền thế chấp.

Ngoài ra, việc trao đổi token Mint và stablecoin Cash phụ thuộc vào giá trị thị trường công bằng của Mint được xác định bởi người xác minh. Các yếu tố tính toán bao gồm tổng giá trị tài sản thế chấp Bitcoin bị khóa, phần thưởng Mint staking và tổng giá trị của tất cả stablecoin Cash được đúc. Giá trị, tỷ lệ vay giữa cố định và tỷ lệ sử dụng của tất cả stablecoin Cash được ghi trong SDR, v.v.

Token Mint có thể trao đổi được với nhiều loại stablecoin Cash khác nhau, mỗi loại được gắn kết với một loại tiền tệ fiat khác nhau. Ví dụ, stablecoin Cash cơ bản là CashSDR, phản ánh giá trị của Đơn vị Tiền tệ Quốc tế, và có nhiều biến thể stablecoin Cash khác như CashUSD, CashEUR, CashGBP và các loại khác.

Đổi mới trong Giao protocôl tiết kiệm Anchor

Mint Cash cung cấp một tài khoản tiết kiệm cho thu nhập cao như một giải pháp cho việc điều chỉnh nhu cầu token thông qua một giao thức tiết kiệm Anchor Sail (trước đây là giao thức tiết kiệm Anchor của Terra). Mục tiêu của giao thức là đảm bảo sự ổn định của các token trong hệ thống trong khi cung cấp một cơ chế quản lý thanh khoản để duy trì thanh khoản thị trường.

Các chức năng chính của Anchor trong Mint Cash có hai khía cạnh:

• Là một sản phẩm giỏ multi-token, Anchor có thể hoạt động như một công cụ bảo hiểm multi-token: Anchor chứa đựng một loạt các token, vì vậy nó có thể được sử dụng để bảo hiểm các rủi ro về giá trị và lãi suất của các token. Ví dụ, nếu một token cụ thể giảm giá trị hoặc lãi suất giảm, điều này có thể được bù đắp bằng việc tăng giá trị hoặc lãi suất tăng cho các token khác trong giỏ. Điều này giúp Anchor cung cấp một mức độ ổn định, cả về giá trị và lãi suất.
• Anchor giải quyết vấn đề sự áp dụng ban đầu bằng cách cung cấp dịch vụ cho vay hiệu quả: mô hình lãi suất truyền thống giả định rằng có một số chi phí vận hành và chi phí quản lý giữa lãi suất gửi tiền và lãi suất cho vay, nhưng thị trường token dựa trên hợp đồng thông minh không có chi phí quản lý đó. Do đó, Anchor có thể cung cấp lãi suất gửi tiền cao hơn với lãi suất tương tự, từ đó thu hút nhiều vốn hơn để nhập và sử dụng token mới.

Nhìn chung, trong Mint Cash, vai trò chính của Anchor là để chống lại các rủi ro, cung cấp sự ổn định, và giải quyết các vấn đề về việc áp dụng ban đầu, từ đó thúc đẩy sự ổn định và phát triển của toàn bộ hệ thống.

Chính sách Thuế Tiền Mặt Thực

Trong hệ thống Mint Cash, chính sách thuế là một phần quan trọng của cơ chế ổn định của nó. Mint Cash theo ví dụ của cơ chế thuế giao dịch của Terra và thêm một cơ chế thuế tài sản để thu thuế tài sản trên các tài khoản chưa thực hiện giao dịch trong một khoảng thời gian hoặc mức giá giao dịch dưới một mức giá nhất định. Mục tiêu của chính sách thuế này không phải là tăng doanh thu chính phủ mà là duy trì sự ổn định của mã token.

Chính sách thuế của Mint Cash có hai thành phần chính:

• Thuế giao dịch: Mỗi giao dịch đều phải chịu một tỷ lệ thuế nhất định. Mục đích của chính sách thuế này là kiềm chế tính thanh khoản thị trường quá mức và ngăn chặn các bong bóng thị trường bằng cách tăng chi phí giao dịch.
• Thuế đất: Thuế đất được áp dụng đối với tài khoản không thực hiện giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định (ví dụ, một chu kỳ thuế) hoặc khi số tiền giao dịch thấp hơn một giá trị nhất định. Mục đích của chính sách thuế này là khuyến khích tính thanh khoản của thị trường và ngăn ngừa các quỹ trong thị trường bị đứng đơ trong thời gian dài.

Ngoài ra, cơ chế quản trị của Mint Cash bao gồm một Ủy ban Kho bạc, được trao quyền xác định một số thông số chính sách quan trọng của token như lãi suất, thuế suất và lãi suất vay. Cơ chế quản trị này cho phép Mint Cash đưa ra quyết định nhanh chóng khi cần thiết để duy trì sự ổn định của token.

Thị trường vay ngoại tệ của Mint Cash

Thị trường vay ngoại hối của Mint Cash là một thị trường cho phép người dùng vay một stablecoin bằng cách sử dụng một stablecoin khác làm tài sản thế chấp. Đây là một thị trường tổng hợp, có nghĩa là không cần cung cấp tính thanh khoản ngay lập tức, trả lãi suất thực tế, hoặc thanh lý tài sản thế chấp.

Thị trường đặt thông số cho thanh khoản tối thiểu và số tiền có thể vay tối đa cho tất cả các đồng tiền ổn định. Thị trường phải giữ ít nhất một số tiền nhất định của một đồng tiền ổn định cụ thể để xử lý rủi ro và quản lý thanh khoản; đối với một đồng tiền ổn định cụ thể, số tiền có thể vay không thể vượt quá số tiền có thể vay tối đa đã đặt.

Ba chức năng chính của thị trường này là: vay, trả nợ và thanh lý.

• Khi người dùng muốn vay tiền, thị trường thực hiện giao dịch nội bộ để chuyển đổi các quỹ thành một tỷ lệ vay (LTV) được người dùng đặt ra. LTV nên thấp hơn mức tối đa được thiết lập trong khi vẫn đảm bảo đủ thanh khoản.
• Trả tiền: Khi người dùng muốn trả lại khoản vay, việc ngược lại của việc vay được thực hiện.
• Thanh lý: Một khoản vay có thể được thanh lý khi tỷ lệ vay (LTV) vượt quá một giá trị LTV tối đa được thiết lập. Bất kỳ ai cũng có thể truy vấn danh sách vay và thực hiện các thao tác thanh lý trên các khoản vay cần được thanh lý.

Ngoài ra, cả Ủy ban Kho bạc và quản trị giao thức đều có quyền quyết định những thông số này, bao gồm tỷ lệ vay mượn cho mỗi cặp stablecoin. Điều này quan trọng vì tỷ lệ vay mượn giữa các stablecoin khác nhau quyết định lãi suất hiệu quả của chúng.

Cơ chế phát triển độc đáo của Mint Cash

Theo như lãnh đạo nhóm Mint Cash, việc giữ UST hoặc LUNA trước khi thị trường sụp đổ vào ngày 10 tháng 5 năm 2022; một lượng USTC cụ thể đã bị khóa và đốt thông qua airdrop của Mint Cash. Cả hai phương pháp trên đều có thể. Phương pháp thứ hai có thể là đặt USTC thành 1 USD để đổi lấy Mint tương đương.

Ngay sau khi thông tin airdrop được công bố, giá của USTC đã tăng vọt, đạt mức tối đa là 0.07 USDT. Nếu theo như những gì đội ngũ dự án nói, vẫn còn không gian để tăng trưởng, nhưng có khả năng cao rằng nó sẽ không quay trở lại mức neo. Điều này chỉ là hành vi đầu cơ ngắn hạn.

Bước đi này của bên dự án đã thu hút rất nhiều sự chú ý đến Mint Cash. Ngay từ đầu tháng 10 năm nay, Mint Cash đã phát hành một bản báo cáo trắng, nhưng không được phổ biến. Sau bước đi này, sự phổ biến của dự án tăng lên đáng kể.

Thực tế, chúng tôi vẫn còn một số nghi ngờ về việc nhận token miễn phí. Theo bản mô tả dự án, nó sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp để tạo ra token Mint, sau đó trao đổi chúng cho stablecoin Cash thông qua token Mint. Tuy nhiên, phiên giao dịch token miễn phí trao đổi USTC với giá trị tương đương 1 đô la Mỹ. Token Mint, liệu dự án có cần phải đặt tài sản thế chấp Bitcoin chính nó không?

Nhưng tất cả điều này sẽ phải chờ đến khi các chi tiết cụ thể được công bố. Dự kiến nhóm dự án sẽ sử dụng lãi suất cao để thu hút mọi người gửi Bitcoin khi được ra mắt, nhằm đạt được tần suất sử dụng Mint để trao đổi stablecoin tiền mặt.

Tóm lại, sự tăng trưởng của USTC có thể chỉ là một “hiện tượng lấp lánh.” Nhưng liệu việc vận hành của nhóm dự án Mint Cash sẽ là phương pháp phát hành tiền tệ trong tương lai của dự án sinh thái Terra? Không phải là một khả năng rằng bước đi này sẽ đưa TerraUSD trở lại đúng đường.

Quay lại dự án Mint Cash chính mình, thiết kế cơ chế của nó khá hoàn chỉnh và sức chống đỡ rủi ro của nó khá cao. Mặc dù hoạt động này đã tăng cường sự phổ biến của dự án, sự ổn định lâu dài đòi hỏi sự hỗ trợ từ hệ sinh thái đằng sau. Dự án vẫn chưa được ra mắt chính thức, và mọi thứ đều có thể thay đổi.

Tuyên bố免责

1. Bài viết này được sao chép từ [Gateodailyt]. All copyrights belong to the original author [Đàn ông như thế nào]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Learnđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản Tuyên Bố Miễn Trừ Trách Nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết ra các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.