摘要

• BTC 於 1 月 20 日創下歷史新高，價格一度突破 108,228 USDT，市值升至約 2.1 萬億美元。隨後進入高位震蕩階段，截至 3 月 31 日市值回落至 1.6 萬億美元，季度內跌幅約 12 %。與此同時，黃金表現穩健，季度漲近 20 %，顯示資金避險情緒升溫。

• BTC 持倉集中，中大戶掌握近半供應，持有 100-10k 枚 BTC 的地址合計持有逾 900 萬枚 BTC，具顯著價格影響力。

• BTC 鏈上交易活躍，平均交易金額較 Q4 增 26%，手續費下降 42.5%。
• BTC Layer 鎖倉量約 22 億美元，較去年底下滑 13%，但整體規模仍穩。CORE 協議佔比最高，維持主導地位。Hemi 於 3 月上線，TVL 快速增至 2.09 億美元，成長動能強勁。整體來看，頭部協議的 TVL 穩健，小型項目更易受市場情緒波動影響。

• BTC Q1 挖礦難度上升，截至 3 月 31 日，挖礦難度約爲 114T，較 2024 年 12 月 31 日的 109.78T 上升 3.8%。
• BTC 核心開發團隊通過優化手續費估算機制與腳本執行效率，顯著提升了網絡性能與區塊空間利用率，爲更復雜的應用落地提供支持。
• Q2 的重點將聚焦在提升比特幣網絡隱私性、交易處理機制效率與 Layer2 協議支持等方向，相關工作已啓動，預計將在本季度取得進展。

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