ما هو الحد الأقصى للقيمة القابلة للاستخراج (MEV) وكيف يعمل؟

مع استمرار توسع نظام DeFi البيئي، ظهرت مصطلحات وظواهر جديدة - بعضها واعد، وبعضها مثير للجدل. واحدة من أكثر الموضوعات مناقشة هي MEV (Maximum Extractable Value). لكن ما هو بالضبط MEV، كيف يعمل، ولماذا هو موضوع مهم في عالم البلوكتشين والعملات المشفرة؟
ستساعدك هذه المقالة على فهم مفهوم MEV، وتأثيراته، ولماذا هو مهم للمتداولين والمطورين والبروتوكولات على حد سواء. سواء كنت تغوص في DeFi، أو تبحث عن قسائم، أو تستكشف فرص التداول على منصات مثل Gate، فإن معرفة MEV أمر بالغ الأهمية للتنقل في المخاطر ورصد الفرص المحتملة.

ما هو MEV؟

القيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) تشير إلى الأرباح الإضافية التي يمكن أن يكسبها المدققون أو المعدّنون من خلال إعادة ترتيب أو إدخال أو الرقابة على المعاملات داخل كتلة. تم تسمية MEV في الأصل “قيمة قابلة للاستخراج من قبل المعدّنين” ، وقد تطورت كما إيثريوم انتقلت إلى إثبات الحصة، مما جعل المصطلح أوسع ليشمل المدققين، وليس فقط عمال المناجم.
بعبارات بسيطة، MEV يتعلق بمن يقرر ترتيب المعاملات—وكيف يمكنه الاستفادة من ذلك.

كيف يعمل MEV؟

في الشبكات اللامركزية مثل إيثيريوم، يتم بث المعاملات علنًا إلى الذاكرة الموقتة قبل أن يتم تضمينها في كتلة. لدى المدققين القدرة على:

• إعادة ترتيب المعاملات: إعطاء الأولوية لتلك التي تكون أكثر ربحًا لهم.
• إدراج المعاملات: يعتبر هجوم السندويتش طريقة شائعة هنا، حيث يقومون بإدراج معاملاتهم الخاصة قبل وبعد صفقة كبيرة للاستفادة من تأثير السعر.
• استبعاد المعاملات: منع بعض المعاملات من أن يتم تضمينها تمامًا.

تؤدي هذه المناورة إلى فرص MEV.

تكون هذه التكتيكات تقنية للغاية وغالبًا ما يتم تنفيذها بواسطة روبوتات MEV التي تفحص ذاكرة المسبح للبحث عن الفرص.

أثر MEV على مستخدمي DeFi

بينما يمكن أن يحسن MEV الكفاءة للروبوتات والمتداولين المتقدمين، فإنه غالبًا ما يأتي على حساب المستخدمين العاديين. الانزلاق، ورسوم الغاز المرتفعة، وتنفيذ الصفقات بشكل أسوأ هي عواقب شائعة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي النشاطات المفرطة لـ MEV إلى ازدحام الشبكة وممارسات غير عادلة، خاصة في البيئات التنافسية مثل سك NFTs، ومنصات الإطلاق، أو المطالبات الكبيرة للهوائيات.

وعي Gate و MEV

كونها واحدة من أفضل بورصات العملات المشفرة العالمية، توفر Gate خيارات تداول مركزية ولامركزية. للمستخدمين الذين يتوجهون إلى DeFi من خلال Gate ويب 3 محفظة أو التفاعل مع DEXs عبر GateChain، من الضروري أن تكون على دراية بمخاطر MEV.
بينما لا يؤثر MEV مباشرة على التداولات المركزية على Gate، فإن فهم MEV أمر حيوي عند استكشاف منتجات DeFi أو AMMs أو تعدين السيولة.

التخفيف من MEV: هل من الممكن؟

اقترحت مجتمع العملات المشفرة عدة حلول لتقليل الآثار السلبية لـ MEV:

• موصلات المعاملات الخاصة مثل Flashbots
• مزادات MEV التي تعيد توزيع الأرباح للمستخدمين
• إثباتات عدم المعرفة (ZKPs) وتجميع الأوامر في الطبقات الثانية
• آليات ترتيب عادلة للتجميعات

تصمم بعض بروتوكولات البلوك تشين حتى هياكل مقاومة لـ MEV لضمان الشفافية والعدالة.

الخاتمة

إن MEV هو واقع لا مفر منه في مشهد DeFi الحالي، يؤثر على كيفية معالجة المعاملات وكيفية توزيع القيمة على السلسلة. بالنسبة للبناة والمتداولين والمستخدمين، فإن فهم MEV هو المفتاح لحماية أنفسهم واتخاذ قرارات مستنيرة.
تشجع Gate المستخدمين على البقاء على اطلاع حول الديناميات على السلسلة واستكشافها بشكل مسؤول. مع استمرار تطور DeFi، يجب أن تعمل المنصات والبروتوكولات معًا لإنشاء بيئة أكثر عدلاً ومركزية على المستخدم.