这只股息股现在是买入时机吗？在从2026年高点下跌超过11%之后

一张显示红色梯子旁边堆满硬币的概念图片，由Pla2na通过Shutterstock提供

Mohit Oberoi

2026年2月19日星期四 上午9:30（GMT+9） 4分钟阅读

在本文中：

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+2.19%

虽然科技股在近期市场抛售中承受了最大压力，但其他行业也感受到了痛苦，这为一些买入机会打开了大门。具体来说，花旗集团（C）——去年上涨了66%，并且表现优于大多数美国大型银行同行——目前从2026年的高点下跌了超过11%。在我之前的文章中，我曾指出，花旗的估值几乎没有留下任何利润空间，因为风险与回报相当平衡。这里我们将讨论在近期调整后，这只股票是否已进入买入区。

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花旗的转型接近完成

花旗一直是CEO Jason Fraser领导下的转型策略的体现，他于2021年接管了公司。作为转型的一部分，花旗已扁平化了组织结构，减少了官僚主义，并致力于解决那些使其成为监管机构关注焦点的根本问题。该银行已将业务整合为五个核心业务，以减少复杂性并集中精力于关键业务。银行目前正处于转型的最后阶段，在2025年第四季度财报电话会议中，管理层指出，“计划中的80%项目已达到或接近目标状态。”

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作为其转型的一部分，花旗已退出多个国际市场，并正在逐步剥离一些市场。这些资产出售有两个目的。首先，它减少了业务的复杂性，有助于简化管理协同，特别是在美国。它还释放了资本，由于公司退出的许多国际市场表现不佳，其资本回报率显著提高。

花旗的回报指标显著改善

作为背景，花旗去年总资本回报率（RoTCE）为7.7%，管理层重申了今年实现10%到11%之间的RoTCE的乐观预期，并预计未来几年将进一步提高。

花旗的盈利在未来至少几年内应保持强劲，因为其转型进展和技术投资将有助于提高效率。公司一直在大幅削减成本，包括裁员数千人，预计今年年底前还会有更多裁员。共识预期2026年花旗每股收益将增长28.2%，2027年增长17.7%。其增长前景在美国前五大银行中最为乐观。

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花旗的股息收益率超过2%

凭借其财务实力，花旗去年加大了股东回报，回购了价值130亿美元的股票。每季度每股支付60美分的股息，意味着收益率为2.1%。虽然这个收益率不如几年前那么吸引人，但与其他大型银行及更广泛的市场相比仍然健康。尽管大手笔回购股票，花旗在2025年底的CET1资本充足率为13.1%，比监管要求高出160个基点。

花旗投资者可以期待未来几年内获得更高的股息，因为公司强大的资本比率和健康的现金流将赋予其增加股东回报的灵活性。

C股是否值得买入？

虽然我对花旗总体持看涨态度，但我会利用反弹获利，同时在市场整体崩盘时迅速加仓。

从估值指标来看，花旗在2025年底的有形账面价值为97.06美元，而每股总账面价值为110.01美元，这与C股目前的交易价格相近。虽然其估值不如几年前低于有形账面价值时那么有吸引力，但在账面价值附近买入仍是一个不错的选择。

从资本升值的角度来看，花旗可能无法重现去年的出色表现，因为其与银行同行的估值差距已缩小。然而，在其账面价值附近买入具有合理的安全边际。卖方分析师似乎也持相同观点，花旗的目标价接近其街头最低目标价110美元，而平均目标价为133.67美元，比当前价格高出20.5%。

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_ 在本文发表之日，Mohit Oberoi持有C股票。本文所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于Barchart.com _

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