刚刚看到Solas Capital在第四季度大量买入Kyndryl——买了407,000股，花了大约1080万美元。这是他们投资组合中的一大块，约占当时资产管理规模的6%。表面上看，这很合理，对吧？那是老IBM基础设施业务的分拆，股价在2025年初实际上还创下了新高，然后开始崩盘。

但事情就变得复杂了。申报文件是在二月提交的，那时Kyndryl已经从年初开始暴跌了大约50%。然后公司宣布会计问题，首席财务官辞职，突然又谈到数据主权问题以及与IBM在合作上的摩擦。这就是典型的“逢低买入，结果继续跌”的案例。

过去一年里，Kyndryl已经下跌了67%，远远跑输市场。那么问题来了——Solas Capital是持有、清仓，还是加码了？他们的下一份13-F报告可能会很有看头。这也正是为什么人们总是说要分散投资的原因吧。