刚刚阅读了 CoinGecko 关于2026年第一季度加密货币市场的报告——情况相当阴暗。看来，我们不仅仅是在调整，而是在进入一个真正的“加密冬季”时期。市场总市值下降了20.4%，现在为2.4万亿美元，比2025年10月的峰值低了近一半。根据 CoinGecko 的数据，稳定币的持有量保持在3099亿美元，但 USDT 自2022年以来首次开始减少。

最有趣的是市场上的对比。大宗商品资产上涨了76.9%，而比特币下跌了22%，股市也同步下跌。集中交易所的交易量暴跌39%，降至2.7万亿美元，而三月简直糟糕——月度最低点为0.8万亿美元。这非常严重。

在去中心化交易所，Solana 继续占据主导地位，市场份额为30.6%。一个有趣的点是——在 Hyperliquid 上，交易者现在积极交易全天候的原油期货，商业玩家持有大约30%的未平仓合约。市场似乎在寻找新的波动性来源。