比特币：从未经历过熊市的加密货币

来源：Exame
原标题：比特币：从未处于熊市的加密货币
原始链接：

情绪影响着我们每一个人，因为市场每天都在波动，即使当天结束时价格回到原点。无论你是交易员还是投资者，都会每天受到市场不稳定波动的影响。

波动性越大，狂喜或恐惧就越强烈。不确定性越高，波动性就越大。

事实上，这篇文章本不需要很长就能解释为什么比特币一直处于牛市，但它需要更长来说明为什么这么多人在投资的基本面中迷失，忘记退一步去观察整体局势。下图胜过千言万语：

以美元计价的比特币从未进入过熊市，实际上自2009年以来一直在上涨。当从历史高点观察其(80%–90%)的跌幅时，似乎非常显著，但仍不足以将其归类为熊市资产。

如何界定熊市

根据定义，熊市是指价格长期低迷，因为现实变糟，预期也变糟。现实通过评估资产的方式、屏幕价格、宏观环境和估值等多种形式表达，这些因素最终得出同一结论：市场支付更低的价格，因为风险增加，增长消失。

这适用于比特币吗？我认为不适用。无论是估值还是宏观环境，都没有理由支持比特币增长终结的观点。相反，其基本面和全球经济现实进一步强化了比特币的潜力。

所有强化比特币的逻辑——互操作性、稀缺性和去中心化——让它比以往任何时候都更为强大。世界各国印钞的方式以及政府频繁滥用公民财产的行为，只会进一步强化加密货币的投资逻辑。

当然，短期内的市场价格确实可能让人感觉世界末日来临。短期内的熊市确实存在，但终将过去。

为什么人们在投资中迷失？

因为他们忘记了最初投资的基本面。忘记了比特币的根本价值，被短期叙事和媒体传播的微观波动解释所影响。被“这次比特币真的要崩溃了”的恐惧所主导。

历史表明(在上方图表中)，周期很清晰：扩张与收缩。当比特币创下新高时，往往会出现激烈的回调。当从上一轮历史高点下跌70%到90%时，通常是积累币的好时机。

如何判断比特币是否会崩盘？

和任何投资一样，当支撑投资的基本面消失时，你就应该抛售。如果有一天网络被攻破、比特币的发行量超过协议允许的数量，或者由于某些原因该资产失去去中心化——那么基本面就已经瓦解，投资也应毫不留恋地终止。

这适用于所有资产类别。在那之前，每当市场陷入恐慌时，请退一步。不要冲动行事。回想促使你投资的基本面。