比特币下一个熊市底价是5.5万到7万美元？链数据显示的周期规律

在大家关注比特币的唱多市场会涨到哪里时，反过来准备好“会跌到哪里”也是很重要的。从链上的多个指标和过去周期模式中，逆向推算出下一个熊市何时会触底。

历史是重复的：周期模型所示的底值法则

比特币周期模型惊人地准确地捕捉了过去的熊市底部。2015年的160美元、2018年的3200美元、2022年底的1万5500美元——所有这些都与模型的“周期低点”线相一致。目前该线在4万3000美元附近，将成为下一个底部的基准点。

下跌幅度每次都在缩小的原因

查看MVRV比率（市场价值÷实现价值），在熊市底部，比特币价格总是下降到平均取得成本的约75%（0.75倍）。有趣的是，熊市的最大下跌幅度逐年变小：

• 初期周期：最大88%下跌
• 2018年：缩小至80%
• 2022年：75%被压缩

将这一趋势应用于现实，下一个熊市可能仅会回撤约70%。机构投资者的流入和市场的成熟正在缓解波动性。

2027年熊市的目标价格

首先现在的唱多市场会在何处达到顶峰。根据历史数据，顶峰大约在平均取得成本的2.5倍附近——也就是说实现价格超过两倍的时点。如果这个规则持续，那么到2025年底18万美元左右将有可能成为峰值。

根据“从天花板到一年后的底部”的周期法则和70%的下跌幅度，2027年的底价将在5.5～6万美元的区间内。有趣的是，这个水平与去年的箱体整理区间完全一致。

挖矿成本支撑价格

比特币采矿的单位成本（包括电力费用）是长期价值的重要基础。由于每次减半期成本都会翻倍，因此底价总是被推高。

目前的挖矿成本约为7万美元。一旦低于这个水平，矿工会减少挖矿，因此往往会成为历史性的买入机会。在2024年4月的减半后，每当价格接近这个线时，都会出现强劲的反弹，正是因为这个原因。

结论：下一个周期将更加温和

每个周期都有说“这次不一样”的人，但数据不会对周期规律撒谎。机构投资者的进入和金融化改变了市场结构，但周期性本身并没有消失。

5.5～7万美元区间的调整是市场成熟化的证明。这不是系统崩溃，而只是单纯的周期律动。