【哈世投研】《 推出 Mayhem 模式，AI 代理抢占新币交易风口？》

最近，Meme 币平台 #PumpFun 宣布了一个实验性新玩法——#Mayhem 模式，它允许 #AI 代理自动参与新发行代币的交易。过去，大部分 AI 代理都依赖人工辅助，而这次 让 AI 能直接参与竞价，为早期交易注入更多活力。
以下是对该项目的研究解读

项目概况

平台： 是一个基于 Solana 链的 #Meme 币／代币生成与交易平台，允许用户快速推出代币。

“Mayhem 模式”：是该平台近期推出的一个 实验性模式，允许 AI 代理在新发行代币启动阶段自动参与交易，以增强早期流动性、提高交易量。

时间：报道显示该模式于 2025年11月12日 左右公开（或被揭露）推出。
根据报道：对于每个 “启用 Mayhem 模式”的新发行代币，AI 代理会额外增发大约 10 亿枚代币，从而使总供应量从原计划（假设 10 亿）达到 20 亿枚。
在 24 小时交易期结束后，未售出的代币以及期间发送给 AI 代理的钱包中的代币将被销毁。
AI 代理会在 24 小时内随机买卖这些代币，以“制造早期交易量”。

核心亮点：
利用 AI 代理自动参与竞价／交易，区别于传统人工操控的抢先交易机器人。
新发行代币可借助 AI 自动交易来提升早期流动性、增加卖买交互，从而可能提升曝光和成交量。
销毁机制（24 小时后未售出的 + 代理钱包中的量）可在一定程度减缓长期供应膨胀。
模式为平台层机制创新，与传统简单 Launchpad／抢先交易机制不同，具有话题性。

团队介绍：关于 平台的创始团队，据维基资料，该平台创立于 2024‑01‑19，由 Noah Tweedale、Alon Cohen、Dylan Kerler 发起。

铸币／增发机制：
模式中明确提及“额外增发 10 亿枚”作为 AI 代理交易用，从而将总量提升至约 20 亿枚。换言之，这属于增发。

上线平台：发行代币通常在 平台启动，并在 Solana 生态中的 DEX 上继而交易。

可见，Mayhem 模式是一个 机制工具，而非单独代币项目。它为在 平台上发行的新代币提供一种 “AI 代理增强早期交易” 的模式。

为理解 Mayhem 模式的创新意义，我们可以从以下维度与其他 “新币发行增强机制” 做对比：

传统 Launchpad + 公募／IDO 机制：发行者先锁仓／预售，公开交易后逐步释放
Mayhem 模式：更强调 AI 代理自动交易、额外增发、销毁机制优势：早期流动性或增强，话题性强；
劣势：波动高、风险大、增发机制可能稀释价值 。

从对比来看，Mayhem 模式在“打造早期高交易量、高波动、AI 参与”方面确有独特性，但也在可预测性、投资者友好程度、治理透明度等方面弱于某些更为稳健的新币发行方式。

风险提示

增发与稀释风险：虽然增发是“在发行阶段”完成，但增发行为意味着实际供应量可能比预期高，从而潜在稀释代币价值。

波动性极高：AI 代理在24小时内主动买卖可能制造快速涨跌，但之后可能出现被抛售、流动性枯竭、价格跳水。报道指出 AI 代理可能随机卖出更多代币，甚至“耗尽绑定曲线”阻止人类卖出。

流通量／销毁机制不透明：24小时后销毁未售出及代理持有量虽然为正面举措，但实际销毁比例、代理卖出行为是否公平、是否有人为操控尚无透明披露。

解锁／释放风险：由于是新机制，尚未明确代币持有者、团队、发行者是否有锁仓、是否有大额解锁、是否有后续增发可能。若后期有大额释放则可能造成价格压力。

合规与监管风险：Meme 币加上 AI 交易代理机制，在多个司法管辖区可能被视为证券、替代品或涉嫌操盘/炒作行为，投资者可能面临法律或监管取消风险。

治理缺失风险：缺乏清晰社区治理、代币持有者决策机制，使项目更依赖发行方／平台，投资者权益保障较弱。

平台／机制风险：#Pump.fun 虽为火热平台，但新机制 Mayhem 模式是否经过充分测试、是否存在漏洞、AI 代理是否有被滥用可能，都为隐含风险。

退出机制风险：如果 AI 代理主导早期交易，散户可能在价格高位进入，随后被代理或机器人抛售，造成“散户挤兑”局面。

估值与可持续性风险：虽然早期交易量可能被放大，但长期价值是否落地、是否有实际产品支撑、是否能吸引真实用户、是否流动性可持续，均为疑问。

信息披露风险：由于机制新颖，且平台公开披露仍有限，投资者可能难以准确判断发行条件、锁仓条款、销毁情况、AI 代理交易逻辑等。

本文仅供参考，不构成投资者建议，市场高风险，入市需谨慎。币圈有归零的风险。