分析师质疑比特币早盘暴跌模式：Jane Street是否正在操纵市场？

比特币过去 24 小时再度下跌 0.70%，延续近期的剧烈波动，而这一走势正引发越来越多关于“机构操纵”的质疑。多位分析师指出，比特币频繁在美国市场开盘前后急跌的模式过于一致，背后可能存在高频交易机构的集中操作。

目前，市场的核心疑问集中在：比特币的疲弱是否由内部操纵造成，而非自然市场动态。尽管第四季度通常是比特币的强势周期，但自10月10日市场崩盘以来，比特币不仅未能恢复，反而持续弱于美股。美股上涨8%、多只股票创新高，而比特币仍较崩盘前低29%。

更令人不安的是，无论利好或利空消息，BTC 都几乎呈现同一反应模式。Strategy（前MicroStrategy）宣布增持1万枚比特币并未推升行情，反而伴随又一轮回调。此外，市场几乎每隔一天便发生约5亿美元的清算，但价格却持续走弱，这被认为与强制抛售及潜在机构压盘有关。

多位分析师指出，近期比特币周末暴跌与快速反弹的“清算夹击”模式与操纵行为高度吻合：先暴跌引发多头清算，随后急拉诱发空头爆仓。这种“W型清算”机制在低流动性时段尤其明显。

其中最受关注的指控来自市场分析师 Bull Theory。他指出，自 11 月初以来，比特币几乎固定在美国开盘后一小时内大幅下跌，并随后缓慢回升。这种高度规律性被认为是高频交易机构的典型操作特征。

分析师特别点名全球知名高频交易公司 Jane Street。其持有价值约 25 亿美元的贝莱德 IBIT ETF，是其第五大持仓。分析人士认为，Jane Street 可能通过 ETF 市场执行大额抛售，将比特币价格压低，再在低位回补，从而形成循环获利模式。

由于 ETF 交易不在链上进行，市场难以追踪其交易轨迹，这也加剧了外界对“机构暗中操控”的担忧。相关人士指出，这种策略在传统金融中被视为非法的“虚假交易”（wash trading），但在加密市场目前尚无清晰监管限制。

尽管如此，多位分析师认为，这类机构的影响可能是阶段性的。一旦主要买家完成低位吸筹，比特币或将回归由基本面驱动的上涨趋势。（BeinCrypto）