XAUt 新闻：Tether 周吸 1 吨黄金复制央行策略，挑战美元霸权

Tether 正在从汇丰控股聘请两位全球最资深的贵金属交易员，这家稳定币巨头利用其雄厚的资金实力建立庞大的黄金储备。彭博社计算显示，截至 9 月份的一年中，平均每周增加超过一吨黄金。Tether Gold（XAUt）流通价值约 20 亿美元，由约 1300 根金条 100% 支持，复制央行策略挑战美元霸权。

Tether挖角汇丰双巨头建黄金交易团队

据知情人士透露，汇丰银行全球金属交易主管 Vincent Domien 和欧洲、中东及非洲贵金属采购主管 Mathew O’Neill 将在未来几个月内加入这家加密货币公司。知情人士补充说，两人目前都在汇丰银行履行离职通知期，并要求匿名，因为相关信息尚未公开。这条XAUt新闻在贵金属交易圈引发震动，因为Domien和O’Neill都是业界顶尖专家。

Domien 目前担任伦敦金银市场协会（LBMA）董事会成员，该协会是全球黄金市场的实际标准制定机构。LBMA负责制定黄金交易规则、认证精炼厂、设定品质标准，是黄金市场最权威的机构之一。能够担任LBMA董事的人，都是在业界拥有数十年经验和极高声誉的专家。Domien于2019年从法国兴业银行加入汇丰银行，并于2022年成为全球金属交易主管。

O’Neill 自2008年起便在汇丰银行工作，拥有超过17年的贵金属采购经验。他负责欧洲、中东及非洲地区的贵金属采购，这个区域涵盖了全球大部分黄金交易量。O’Neill的加入将为Tether提供深厚的供应链资源和市场关系网络。

他们的离职对汇丰银行的贵金属业务来说无疑是一次打击，尤其是在人才竞争日益激烈的当下。今年以来，随着黄金价格屡创新高，预计创造自1979年以来最佳年度表现，各大交易公司、对冲基金和银行都在积极扩充贵金属专家团队。汇丰银行发言人拒绝置评，但业界普遍认为这次人才流失对汇丰是重大损失。

近年来，Tether积极拓展其在贵金属领域的业务，其超过1800亿美元的储备资产中，囊括了除银行和国家之外全球规模最大的黄金储备之一。汇丰银行是贵金属领域的巨头，被广泛认为是仅次于摩根大通的第二大参与者，业务涵盖期货交易、金库保管以及全球金条运输。Tether从这样的巨头手中挖走核心高管，显示其在贵金属市场的雄心绝非小打小闹。

周增1吨黄金 Tether成为全球最大买家之一

（来源：Paolo Ardoino）

根据Tether最新发布的储备报告，该公司9月持有价值超过120亿美元的贵金属，其中一部分是支撑其旗舰美元稳定币的黄金储备。彭博社的计算显示，这家总部位于萨尔瓦多的公司在截至9月的一年中，平均每周增加超过一吨黄金。这一XAUt新闻数据极为惊人，因为一吨黄金以当前价格计算价值约700万美元，每周购买意味着年度购买量超过50吨，总价值约36亿美元。

这使得Tether成为市场上最大的黄金买家之一，这还不包括其持有的以黄金为抵押的稳定币所对应的黄金，以及Tether用数十亿美元利润购买的任何私人投资。该公司还投资了黄金供应链的其他环节，包括一些特许权使用费公司。这种垂直整合策略显示Tether不仅是黄金的被动持有者，更是积极参与黄金产业链的战略投资者。

Tether黄金储备的三大组成部分

USDT储备黄金：作为稳定币储备资产的一部分，提供稳定性和抗通胀对冲

XAUt抵押黄金：约1300根金条 100% 支持 20亿美元流通的Tether Gold

战略投资黄金：用公司利润购买的私人投资，包括矿业和特许权使用费公司股权

Tether稳定币USDT与美元1:1兑换，其储备主要由美国政府债券以及黄金等其他资产构成。该公司也发行稳定币Tether Gold（XAUt），根据Tether官网显示，目前流通中的Tether Gold价值约20亿美元，由约1300根金条 100% 支持。XAUt是与实体黄金挂钩的代币化资产，每个代币代表一金衡盎司的LBMA认证黄金，持有者享有黄金的所有权且可以赎回实体黄金。

去年，Tether凭借其储备资产实现了130亿美元的利润，与华尔街最大的投资银行不相上下，而该公司的运营团队规模很小。今年，Tether预计利润将达到约150亿美元。这种盈利能力在金融科技领域极为罕见，因为Tether本质上是通过持有低风险资产（美国国债）和高增值资产（黄金）的息差来赚钱，而运营成本极低。

Tether黄金策略呼应央行去美元化趋势

今年黄金价格的快速上涨使该公司受益匪浅。金价上涨得益于各国央行持续购买黄金、动量买盘以及所谓的“贬值交易”。“贬值交易”是一个广泛的概念，指的是由于担心主权债务及其计价货币的价值会随着时间推移而贬值，从而导致投资者抛售这些货币。这一趋势在XAUt新闻中具有深远意义，因为它揭示了全球金融体系正在经历的结构性转变。

当各国央行纷纷减少对美元的依赖时，Tether似乎也在私部门采取类似的策略。2024年，各国央行购买了超过1000吨黄金，这是有史以来第二高的年度总量。这些买盘大多来自新兴经济体，它们希望避免与美元相关的波动风险。Tether增持黄金的趋势也反映了这一点。该公司的转变表明，它将黄金视为一种战略对冲工具，既可以抵御法定货币波动，也可以应对监管压力。

与主要持有短期美国国债的Circle的USDC不同，Tether的黄金储备标志着其摆脱了对美元的依赖。此外，这种分歧也凸显了稳定币储备理念上更广泛的分歧：收益创造与长期安全。USDC的策略专注于流动性和监管合规，几乎全部储备为美国国债和银行存款。Tether则采取更多元化的策略，包括黄金、比特币和其他战略资产。

Tether的黄金储备积累可能会改变人们对稳定币的看法，使其从数字现金转变为私人管理的储备资产。事实上，Tether的行为与其说像是支付处理商，不如说更像主权财富基金。这种定位转变在XAUt新闻中极具战略意义，因为它显示私人实体正在挑战国家在储备管理领域的垄断地位。

随着全球货币格局的变化，USDT稳定币发行方Tether正在加深对实体黄金的投资。此举反映了各国央行将资金从美元分散到黄金的趋势。这标志着稳定币正在演变为持有真实资产的私人储备管理工具。Tether的这种转型可能启发其他稳定币发行商采取类似策略，从而加速数字资产与实体资产的融合。

透明度挑战与监管审视

Tether的实体资产运营也带来了新的物流和安全挑战。在代币化框架内管理实体资产需要严格的托管、审计和网络安全措施。随着汇丰银行老将的加入，该公司似乎专注于建立其机构骨干。专业的黄金交易团队将帮助Tether建立更完善的采购、储存和风险管理体系。

然而，透明度仍然令人担忧。批评人士认为，如果没有频繁的独立审计或全面的储备揭露，Tether的黄金策略可能会面临与其稳定币储备长期以来所受到的同样的审查。Tether历史上曾因储备透明度问题受到质疑，虽然近年来已经改善披露频率（目前为季度报告），但仍未达到完全审计的标准。

黄金储备的验证比国债更加复杂。国债可以通过托管银行的电子记录验证，而实体黄金需要实地查验金库、检测金条真伪、验证所有权文件等。若Tether真如其声称的持有超过120亿美元黄金（约1600吨），这些黄金必须存放在安全的金库中，并由独立第三方定期查验。投资者有权要求Tether提供更详细的黄金持有证明，包括金库位置、托管机构和审计报告。

总体而言，此举预示着一个新时代的到来，届时私人实体将拥有与国家中央银行相媲美的多元化、多资产储备。这种私有化的储备管理模式在历史上极为罕见，其成功与否将对全球金融体系产生深远影响。若Tether能够证明私人实体可以像央行一样专业且负责地管理大规模黄金储备，可能开启一个全新的金融范式。