比特币 1 百万美元在下一个周期中会成为现实吗？

在许多年里，1百万美元/比特币的里程碑通常被视为“点击诱饵”，而不是严肃的预测。然而，在现货比特币ETF获得证券交易委员会的批准，以及在2024年减半后链上供需因素愈发紧张之后，争论发生了变化：这不仅仅是一个梦想的前景，而是一个实际的投资组合配置问题。 ETF是如何改变游戏规则的？ 2024年1月，证券交易委员会正式批准比特币现货ETF，解除养老金基金、RIA以及那些无法自行保管加密货币的金融机构所面临的最大障碍。 因此，在整个 2025 年，ETF 现金流将快速增长： 美国现货ETF组的总AUM超过1000亿美元。BIT在达到重要资产里程碑时经常被提及。 这很重要，因为来自ETF的资金流是稳定的，遵循资产配置规则，并且来自机构投资者而不仅仅是散户交易者。这个模型与几十年前黄金金融化的过程相似。 减半后的稀缺性数学 比特币的机制每4年减半区块奖励。2024年4月的减半将减少新发行量，使得矿工的供应在机构需求增加之际收缩。 另一个重要点是“古老供应”——在10年以上的币量。根据富达数字资产，这个群体的增长速度高于新发行的量，这意味着“实际流动性”的BTC越来越少。 综合这两个因素形成了一幅稀缺的图景： 新供应减少。许多币被长期投资者“锁定”。 当需求突然增加时，对价格的影响可能会被大幅放大。 关于100万美元的预测模型 各研究机构通常会提供一个情景树，而不是一个单一的数字： ARK Invest (大想法 2025)：2030年的基本情景：约710,000 USD/BTC。牛市情景：约1.5百万 USD/BTC，假设多种情况同时发生(汇款、企业、国家、资产投资)。 然而，要达到100万，需要许多条件汇聚： ETF深度进入资产管理渠道。企业/国家将BTC纳入资产负债表。成熟的托管、会计和衍生品基础设施。优惠政策或至少保持中立。 实际2025 各大银行更加谨慎： 渣打银行：预计135,000 USD ( 2025年第三季度)和200,000 USD (年底)。 这一点反映了周期视角，而不是结构变化。也就是说，距离100万美元还有很大的差距。 组织轮回 – 以及那些风险 飞轮增长 便捷访问：ETF帮助基金和财务顾问合法、透明地参与。AUM积累：ETF的资金流入逐渐增大，带动流动性、衍生产品和研究。减少波动：衍生市场和更深的流动性有助于限制与之前周期的冲击。基准测试：当一些CIO采用0.5%-1%的权重时，竞争对手将面临跟随的压力。 潜在风险 宏观：强势美元或实际利率上升可能抑制资金流动。政策：不利的规定或负面的裁决导致流动性波动。集中化：资金集中流入一些大型基金，在发生紧张时产生系统性风险。 通往 100 万美元的道路(Giả Định) 一个可以想象的路线，而不是预测： ETF扩展：如果美国退休基金和财富管理者将比例从0%提高到0.5%，额外资金流入可能达到数千亿美元。供应缩减：减半 + 古老供应使“流通量”减少。增加比例：当风险降低时，比例可能上升到1–2%的投资组合。全球化：欧洲、亚洲的ETF扩展，跨境资本流入增加。企业/国家的采用：创造更多“桥接”。 如果一切都能聚集在一起，2030年的牛市情景(~150万美元)变得可行。 反驳与验证方式 ETF只是一次性的冲击吗？→ 关注多只基金的净资金流入和配置比例，避免依赖于单一产品。过于波动以至于无法成为机构资产？→ 随着时间的推移观察衍生市场的流动性和深度。宏观风险？→ 如果USD强劲且利率高，超级牛市的预期将被拉长。 结论 事实：比特币ETF已经存在，并筹集了数千亿美元。事实：减半后供应减少，“古老供应”增加。事实：2025年的主流预测在135,000 – 200,000 USD之间，远低于100万的门槛。 👉 意思：100万美元可能是这个十年的目标(2030+)，但要实现这一目标，需要更多层次的采用。这并不是一个“保证”，而是一个有条件的情境。