研究了 20 年總體經濟的金融老手，這輪週期會買哪些幣？

在傳統金融研究了 20 年總體經濟的人，這輪週期會買哪些幣？ Raoul Pal 的答案是：把 90% 的資金配置給了 BTC 、 ETH 、 SOL 、 SUI 、 DOGE 。在最近一期 Podcast 節目中，這位「金融老手」分享了他的「Crypto 百萬富翁指南」—— 如何配置資產以及尋找潛力幣種。

Raoul Pal：加密貨幣正處於「香蕉區間」

Raoul Pal 在 1990 年就開始了自己的職業生涯；1997 年，他叩開了高盛的大門，在那裡從事了避險基金的銷售工作。

5 年後，他去了 GLG，負責管理基金的投資組合，直到 2005 年。 同年，他創立了《全球宏觀投資者》（Global Macro Investor），為全球宏觀投資界提供可量化且易讀的研究，一直到今天。

除此之外，他在 2014 年又創立了一個金融媒體平台—— Real Vision，幫助會員了解複雜的金融、商業和全球經濟世界。

作為堅定的比特幣大多頭，Raoul Pal 早在美國大選之前就判斷：流動性正在進入市場，由總體經濟力量推動的債務再融資週期會影響所有資產價格，但加密貨幣的表現尤其突出：市場會進入「香蕉區間」，在這個區間內，加密貨幣通常會垂直上漲。

身為投資者，最簡單的方法就是把大部分資產配置在主流加密貨幣中，保持一個核心的投資組合，然後保持耐心，並且排除外界噪音。

BTC vs ETH vs SOL，誰會擁有最高漲幅？

Raoul Pal 認為，這輪週期加密貨幣市值會達到 10 到 15 兆美元，相較於當下（受訪時）的 2.2 兆美元，可能會成長 5-7 倍。

而他認為，SOL 的表現會超過 ETH，ETH 的表現會超過 BTC： BTC 大概會翻 3-4 倍，SOL 則可能成長 8 倍或更多，而 ETH 在中間某個位置。 在資產配置方面，Pal 的規則大致是 90% 投資主流資產，10% 投資其他。

但在某個階段會有一個或幾個「新品」被選中的，就會在「新品」上下更多的賭注。

例如 Sui，他近期可能會 25% 配置 Sui，65% 投資其他。

對於 Memecoin，他表示，考慮到 Memecoin 目前還是早期階段，所以只騰出了小部分空間下「賭注」，不想做得太大。

為什麼看好 SOL 、 Sui 和 Doge?

2024 年 7 月，Pal 在他的 YouTube 頻道上宣布，他個人持有的加密貨幣中，有 90% 投資於 SOL，理由是： 儘管 SOL 價格波動較大，但它表現出了非凡的韌性。

Solana 有一個良好的社群，出色的用戶體驗，優秀的技術，鏈上發行低成本 NFT 的能力和快速的交易速度，爆紅的 Memecoin 也是 Solana 在鏈使用上取得的突破之一，生態系統正在加速生長，就像上一輪週期的 ETH 一樣，因此他認為 SOL 是低危險區，是投入較大資金的好地方。

Solana 之外，Pal 也看好 Sui 和 Doge 。

選擇 Sui 是因為：Sui 在技術上具有創新性，並且在市場上顯示出了相對於其他主要加密貨幣（如 Solana 和以太坊）的優越表現。

物價表現也很重要，直到 Sui 的價格表現優於相對於其他加密貨幣的整體表現，Pal 才覺得有信心認為 Sui 可能是「新品」。

選擇 Doge 是因為：Doge 強大的文化標誌和國際認可，即廣泛的社群支持。包括 Elon Musk 對 Doge 的支持，也是一個不容忽視的因素，Elon Musk 有能力透過他的社群媒體影響力和實際行動來推動 Doge 的發展。

另外，根據 Doge 的交易圖表和歷史表現，它在每四年的某個時期會有一個巨大的價格波動，這種週期性的表現是他投資決策的一部分。

在他看來，Doge 就是 Memecoin 中的 Solana 。

如何發掘潛力代幣？

Pal 提出了一個觀點：稀缺性不在於代幣，稀缺性在於注意力。真正的遊戲是抓住注意力。

因此，發現潛力資產的關鍵在於識別那些能夠吸引市場注意力和流動性的項目。這通常涉及對宏觀經濟趨勢的分析，如貨幣政策變化和全球事件，這些都可能影響資產的注意力。 這種篩選代幣的理論對於 Memecoin 也同樣適用。對 Memecoin 來說，最關鍵的就是要理解 Memecoin 的文化意義和社群接受度。 要去投資那些與廣大受眾產生共鳴並有強大社群支持的 Memecoin 。

關注包括社交媒體在內的社群情況，關注價格動態以及市場情緒狀況，尋找那些在價格平穩或增長時能夠吸引投資者註意的資產，這次資產將有潛力成為下一個大熱門。

這輪週期的 Memecoin 和上輪週期的 NFT，它們的爆紅有什麼不同？

雖然持有一定的 Memecoin，但 Pal 認為 Memecoin 更多是關於交易、投資，通常與特定的社群或文化現象相關聯，其價值部分來自社群成員之間的認同感和參與感。

它們可能因為社群的熱度而迅速增值，但也存在快速失去價值的風險。

而 NFT 代表了一種全新的資產類別，它們不僅僅是模仿現有的加密貨幣，而是構成了一個全新基礎架構，其價值在於其獨特性、稀缺性和文化意義，它們可以作為稅額藝術和收藏品的所有權證明，這為世代財富的累積提供了新的機會。

留給大家賺錢的時間，不多了 Pal 提出，市場週期非常緊迫，可能還有 6-8 個月的時間可以賺錢，這意味著在市場達到頂峰之前，投資人需要正確地調整自己的資金風險比例： 假設市場達到 12 兆美元，你的大頭佔比資產應該賺到與市場成長相同的錢，如果是這樣，你就做對了。你資產的 1% 上漲了 100%，不管它是什麼，其他的投資組合上漲了 x，如果它們最終都與市場持平，那麼你就算掌握了風險調整後的回報。

Pal 的建議是找到一個平衡的投資組合，即一個風險較高的資產配比一個風險較低的資產。例如 Pal 認為 Solana 是相對安全的排名較前的資產，而 Sui 是新選的風險較高的資產。如果市場快速發展，Sol 會成長為排名前三的代幣，Sui 會進入前十名。

同樣地，在 Memecoin 領域，Doge 是較安全的資產，而其他 Memecoin 則風險更高。

去觀察不同的週期，尋找保持活力的代幣，而不是 Fomo 。

「Doom sales, optimism makes money」總結而言，Pal 對於加密市場的投資，強調了三點：

建立與社群的連接，在投資中謹記價值和社群的重要性，而非短期利潤。

代幣不是一個稀缺性的遊戲，而是注意力。

重倉放在一個較安全的資產上並長期持有，伴隨市場週期獲得資產增值；用少量的資產去下注風險性更高的代幣，透過宏觀、社群狀況、技術創新、生態發展以及代幣發展情況等選擇 “新品” 。

最後 Pal 也提到：「Doom sales, optimism makes money」

在金融領域，歷史上的成功投資者（傳奇人物）往往是透過預測和利用市場消極時期來賺錢的，在市場下跌時買入，在市場恢復前賣出，從而實現利潤。

因為大多數時候，一切都會好起來，人類不會自我毀滅，中央銀行和政府會採取措施防止市場大幅下跌，科技的進步正在改善我們的生活，並創造更多的財富。儘管市場會有週期性的波動，但長期來看，市場傾向於向上成長，這種理解告訴投資者：在市場下跌時應該尋找買入機會，而不是恐慌性賣出。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：FC Talk）

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〈研究了 20 年總體經濟的金融老手，這輪週期會買哪些幣？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。