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高利率與美元升值壓低黃金價格

黃金焦點：

美國通膨壓力與長期高利率預期
美伊談判不確定性及其對能源價格的影響
2026年5月4日，星期一 — 黃金價格開盤下跌至每盎司4625美元，延續週初的壓力，隨著通膨擔憂加劇，影響美國貨幣政策走向。市場情緒受到預期聯準會將維持高利率更長時間的影響，此前在上次會議中已發出鷹派信號。最新數據反映通膨壓力，3月美國個人消費支出指數（PCE）月增0.7%。此情況推動美元走強與債券收益率上升，增加持有非付息資產黃金的機會成本。

在地緣政治方面，市場仍關注美伊談判進展尚未明朗。美國總統特朗普關於在霍爾木茲海峽釋放船隻的人道主義行動聲明，以及通過巴基斯坦調解提出的方案回應報告，尚未提供明確的衝突方向。這種不確定性使能源價格持續高企，並加劇全球通膨風險。包括Neel Kashkari和Austan Goolsbee在內的多位聯準會官員也強調，持續的衝突可能使通膨與經濟成長之間的權衡變得更為複雜，政策空間因此受到限制。

總體而言，黃金的走勢目前受到高通膨、利率上升與美元升值的綜合作用壓制，儘管避險需求仍提供有限支撐。未來，市場將密切關注美國經濟數據的進一步公布，如非農就業數據、CPI通膨率，以及製造業和服務業活動數據，這些都將成為影響聯準會政策預期的主要催化劑。此外，中東地緣政治動態仍是短期內可能引發黃金價格波動的關鍵因素。

技術面來看，黃金的近期支撐位在4,562美元至4,511美元區間，阻力位則在4,662美元至4,711美元。若賣壓增加，較深層的支撐位在4,411美元，而中期阻力則在4,811美元。