所以我最近一直在研究股息股票，並且遇到了一個有趣的矛盾。一方面，你想要那豐厚的收入來源；另一方面，一些超高收益的股票可能很快就會崩盤。LyondellBasell就是一個完美的例子——在削減股息之前，它在標普500中的股息收益率高達12.6%，但後來被砍半。這樣的削減會很傷人，尤其是當你依賴這個收入時。

但事情是這樣的：並不是每個高收益股票都是定時炸彈。我一直在研究一些看起來可持續的股票，如果你想建立一個穩健的收入投資組合，它們值得更仔細地了解。

首先是Conagra Brands。在LyondellBasell削減股息後，Conagra現在在標普500公司中擁有最高的股息收益率，為7.4%。它是Marie Callender's和Slim Jim等品牌的背後公司——人們在超市裡實際購買的東西。我注意到的是它們的派息比率。他們預計今年派發約80%的盈利，這高於他們50-55%的目標範圍，但遠沒有LyondellBasell在削減前那麼瘋狂。公司也在每年減少債務超過10%，並且業務開始展現一些正面動能。通貨膨脹仍然是阻力，但基本面看起來比一些超高收益股票更穩定。

接著是Delek Logistics Partners，一家專注於能源中游產業的MLP，比如管道和加工廠。他們提供8.9%的分配收益率，說實話，他們的業績相當令人印象深刻——連續52個季度的分配增長，已經13年了。MLP從長期合約中產生穩定的現金流，Delek實際產生的現金足以覆蓋他們的分配1.2倍。他們將保留的現金再投資於擴張業務，完成了Libby 2天然氣廠等項目，並收購Gravity Water Midstream。現金產生能力看起來相當穩健，能支持他們分配的持續增長。

第三個值得注意的是Starwood Property Trust，一家REIT，股息收益率高達10.7%——這是我在這組中看到的最高股息收益率。Starwood與大多數抵押貸款REIT不同之處在於它的多元化。他們涉及商業抵押貸款、住宅貸款、基礎設施貸款，以及直接房地產股權投資。去年，他們以22億美元收購了Fundamental Income Properties，帶來超過450個長期淨租約的房產，這種穩定性很重要。讓我印象深刻的是：Starwood在十多年來從未削減或暫停過股息。這在REIT中是一個穩健的紀錄。

這三者的共同點是，它們似乎有能力真正維持派息，這也是追求收益的關鍵。當然，仍然存在風險——通脹可能再次攀升，經濟狀況可能改變——但這些都不是像某些其他高收益股票那樣不可持續的情況。如果你在建立一個收入投資組合，這三個都值得更深入研究。如果公司下一季就削減股息，最高的股息收益率也沒什麼意義，但這三個看起來都具備持續支付的基本面。