你知道多瘋狂嗎？如果有人在2011年比特幣首次突破1美元時，真的成功買入$100 ，現在他已經坐擁將近760萬美元。我說“真的成功買入”，是因為大多數人沒有意識到——在2011年買比特幣不像今天，只需打開Coinbase點一下按鈕。

那時候，基礎設施幾乎不存在。比特幣市場試圖用PayPal做交易所，但PayPal很快就因為詐騙問題而關閉了。那時候，如果你想要比特幣，要麼自己挖，要麼就是幸運地在正確的時間出現在正確的地方。那個著名的披薩故事？2010年用1萬個比特幣換了兩個披薩。現在想想真瘋狂。

真正的洞察是，比特幣一開始並不是為了成為投資工具而設計的。它的本意是作為真正的貨幣——一種用於交易的數字貨幣。2011年的比特幣價格變動對大多數人來說基本上是噪音。這個網絡從未被建設成像傳統金融那樣擴展，說實話，這至今仍是限制因素。

但改變遊戲規則的是：比特幣不再用作貨幣，而變成了人們持有的資產。像Marathon Digital和Riot Blockchain這樣的挖礦公司，持有大量比特幣卻沒有出售。投資者也是如此。微策略（MicroStrategy）累積了超過10萬枚比特幣。甚至政府也加入了——薩爾瓦多將比特幣定為法定貨幣，並大量購買。

所以數學很簡單：供應被鎖定，沒有人在花比特幣，而需求卻持續由投資者、企業，甚至整個國家推動。當你想到現在的結構性力量時，2011年的比特幣價格$1 幾乎顯得微不足道。供應受限，加上需求不斷增長，通常只意味著一件事——價格將走高。這個趨勢是否會持續，誰也說不準，但供需動態確實值得未來密切關注。