所以我最近一直在看到很多關於美國債務的討論，並且一直有這種持續的擔憂，認為外國國家對美國有某種金融控制權。但事情是這樣的——大多數人其實並不知道真正的數字。

讓我來拆解一下美國債務的實際情況，以及哪些國家持有最多的債務。

首先，規模。我們談的是大約36.2兆美元的美國總債務。這真的很難想像。如果你每天花一百萬美元，連續不斷地花，花完這個數字需要超過99,000年。瘋了吧？但這裡有個經常被忽略的反點——美國家庭淨資產已超過$160 兆美元。所以，儘管債務龐大，但其實不到美國人集體擁有資產的三分之一。讓人有個比較。

現在，截止到2025年初，持有最多美國債務的國家講述了一個有趣的故事。日本以1.13兆美元遙遙領先。英國以807.7億美元位居第二，中國則持有757.2億美元。值得注意的是，中國多年前一直在悄悄減少持有量，這也是為什麼英國超越了它。在這三個國家之後，還有一個相當長的尾巴——開曼群島、比利時、盧森堡、加拿大、法國等等。

但真正重要的是。儘管大家對外國所有權的擔憂，但這些國家合計只持有約24%的未償還美國債務。美國人自己持有55%。聯邦儲備局和其他美國機構控制著另外20%。所以，這個關於外國國家有槓桿的說法？當你看實際分佈時，並不成立。

中國多年前一直在拋售美國債務，卻沒有引發任何市場混亂。美國政府證券市場仍然是世界上最安全、最具流動性的市場之一，沒錯。

那麼，外國所有權對普通人來說有多重要？有時候會。當外國對美國債務的需求下降時，可能會推高利率；需求增加時，又可能壓低利率。但對你我普通人的影響通常是間接且微小的。外國國家不可能僅靠拋售持有的債券就把美國經濟搞垮。

真正的結論是？“外國國家控制美國債務”的說法被過度誇大了。實際的情況比頭條新聞所描述的要平淡穩定得多。