熱點話題近幾個月來——區塊鏈遊戲的崩潰。最近，Solana基金會主席莉莉·呂在X上寫了一些非常果斷的話：區塊鏈遊戲不會回來了。完全死了。聽起來很嚴厲，但如果看看2025年的數字，就很難不同意。

讓我們從發生了什麼開始說起。一個接一個的大型項目宣布關閉。Proof of Play的Pirate Nation——一款籌集了3300萬美元的遊戲，在30天內關閉。PIRATE代幣下跌了92%。在以太坊上的Ember Sword，通過NFT土地銷售籌集了2.03億美元，也停止運營。Solana上的Nyan Heroes，擁有25萬用戶的願望清單，也關閉了。NYAN代幣下跌超過99%。然後是Square Enix的Symbiogenesis，Gala Games的《行屍走肉》授權MMORPG，MetalCore——這個列表簡直說不完。

最具代表性的例子——Wildcard。3月TGE後，其市值達到110萬美元的高點。該項目獲得Paradigm的4600萬美元融資，創始人Pol Betner曾開發過《Words With Friends》和《Lucky's Tale》。但即使如此，也沒能挽救。社群指責該項目不專業，並進行了軟性拉高（soft rug pull）。

一個說明一切的數字：2022年對區塊鏈遊戲的投資從100億美元跌至2025年的2.93億美元。這不僅僅是下跌——是崩潰。Blockchain Game Alliance稱之為“必要的重啟”，但說實話——這就是崩盤。

為什麼會這樣？問題在於，整個行業的建構方式是反的。最初建立了基於代幣和NFT的投資結構，然後才尋找玩家。但Web2玩家想要的是好遊戲，而Web3玩家想賺錢。當區塊鏈遊戲無法滿足雙方時，項目一個接一個倒閉。

Moonfrost是一個鮮明的例子。Oxalis Games籌集了650萬美元，進行了一年的Play-to-Airdrop，售出了1833個NFT箱子，每個價值150美元。然後在2025年11月，團隊宣布退出Web3，並在Steam上以普通付費遊戲的形式重新推出，沒有NFT。CEO Ric Muir甚至在前一天還公開談論“緩慢且有意義的Web3遊戲”。三年時間和數百萬的投入。

BGA的報告顯示，36%的受訪者認為行業的最大威脅是“詐騙、欺詐或rug pull”。儘管大多數關閉的項目並非惡意，但從外部看，“募資——發行代幣——破產”的循環就像是rug pull。信任危機是最糟糕的後果。

但等等，在全面否定行業之前。BGA報告稱，65.8%的專家對未來12個月仍持樂觀態度。而這種樂觀並非沒有根據。基礎設施和市場條件已經改善。

NEXPACE的CEO Sunyon Hwan提出了關鍵觀點：錢包、燃氣費和代幣經濟——這些都是障礙，而非優勢。區塊鏈應該在背景中運作，提供真正的資產所有權，而玩家應專注於遊戲本身。如果基礎設施滲透到遊戲體驗中——那就是設計的失敗。

Animoca的Robbie Yang和PLAY Network的Kristina Macedo都認同一點：留存率是唯一的真理。D1、D7、D30在主機時代很重要，手機遊戲也很重要，現在在加密貨幣中依然重要。移動遊戲的標準：D1 35–45%，D7 15–25%，D30 5–10%。大多數Web3遊戲甚至都達不到這些數字。

Gabi Dizon來自Yield Guild Games直言：行業長期以來測量的指標都是錯的。風投投資、代幣價格、NFT銷售額——這些都是次要的。真正的指標是：玩家願意付錢，因為他們看到遊戲體驗的價值。

現在更有趣了。穩定幣和AI正在開啟新的可能性。超過四分之一的受訪者認為穩定幣是成功的關鍵因素。與波動的遊戲代幣不同，它們對新用戶更友好。用於獎金池、獎勵和國際支付。更低的手續費、即時結算——這正在改變經濟。

還有一點：AI正徹底改變開發成本。Mighty Bear Games的Simon Davis表示，基於AI的團隊能以較少資源達到傳統工作室更高的成果。Animoca認為，2026年可持續的關鍵在於AI開發實踐。

所以，正如一些人所說，區塊鏈遊戲並未死去。市場正轉向一個新的周期。先打造一款能經得起傳統市場考驗的遊戲，再讓區塊鏈在底層實現真正的價值。忘記用代幣作為吸引用戶的工具，專注於遊戲玩法。這不是行業的死亡——而是它的成長。