意大利，2026年國家債務比率預計為歐洲最高……將超過希臘

意大利預計將在2026年超越希臘，成為歐洲國家債務佔國內生產總值比例最高的國家，歐洲財政穩健的重心也隨之再次發生轉移。

據路透社24日（當地時間）報導，意大利政府在其最新預算計劃中預測，今年的債務比例將達到138.6%，高於去年的137.1%。國家債務比例是顯示一國債務與其經濟規模相比有多大的指標，數值越高，財政運作負擔可能越大。這一預測被認為反映了中東局勢導致的能源價格不穩定。對於進口能源依賴度較高的意大利而言，國際能源價格上漲很可能直接導致家庭和企業成本負擔加重，並增加政府提供支持的必要性。

意大利政府也正式提到了這一點。在最近發布的年度經濟財政報告（DEF）中，政府解釋說，為了應對能源衝擊，需要為家庭和企業提供支持，並對經濟下行風險——即增長率可能低於預期的可能性表示擔憂。事實上，意大利在提出今明兩年國內生產總值增長率均為0.6%的同時，也表示未來預測值可能會更低。如果經濟增長不夠強勁，同等規模的債務在相對意義上也必然會顯得更加沉重。

與此相反，希臘近期則呈現出明顯不同的趨勢。據估計，希臘的債務比例將從2025年的145.9%下降到今年的137%左右。曾被稱為歐洲財政危機源頭的希臘能夠迅速降低債務比例，其背景是相對穩健的增長勢頭。得益於內需復甦和旅遊業的繁榮，希臘近三年的國內生產總值增長率均超過2%，這有助於擴大作為分母的經濟規模，從而降低債務比例。

據估計，意大利的債務比例將在明年達到138.5%後，於2028年小幅下降至137.9%，2029年進一步降至136.3%。然而，下降速度較為緩慢，如果出現增長乏力或能源價格再次上漲等外部衝擊，財政負擔可能會比預期持續更長時間。這一趨勢表明，未來歐洲各國的財政政策，很可能更多地取決於它們在單純緊縮之外，能否同時確保經濟增長復甦和能源應對能力。