我剛剛檢查了一些關於比特幣的有趣資訊，這引起了近期多位分析師的注意。結果顯示，我們在2024年漲勢之前看到的分形模式正在重現，但有一個轉折點：宏觀條件與兩年前完全不同。

現在發生的事情相當具體。比特幣已連續25天處於極高風險區域，這是自開始測量以來記錄的最長連續天數。歷史上，當價格從高風險轉向較低風險時，通常標誌著一個強烈的牛市擴張的開始。分形模式暗示類似於2024年反彈之前的走勢，但這裡的複雜之處在於：供需動態並不像以前那樣一致。

從鏈上數據來看，BTC與盈虧供給的互動展現出一個微妙的場景。30天內的需求似乎在正負之間波動，賣壓在減少，但沒有持續的買盤來取代這些退出。這並不是一些人預期的那種乾淨的分形模式。

而且宏觀層面來看，黃金ETF在過去90天的淨流入超過比特幣現貨ETF，而比特幣基金則出現資金流出。整體PCE指數接近2.9%的年增率，核心PCE約在3%左右，這使得流動性仍然受限。這與2024年不同，當時的環境更為擴張。

從我目前觀察的角度來看，短期內價格可能推升至$70,000–$80,000區域，但一些經驗豐富的觀察者警告，如果宏觀流動性不擴張，這可能會面臨新的賣壓。分形模式確實存在，但需要宏觀流動性支持才能轉變為持久的走勢。

我特別留意的關鍵支撐位是$45,000。如果這個位置失守，則歷史支撐點在$40,000左右甚至更低的水平可能會受到威脅。此外，還要密切關注通脹數據以及聯準會是否放鬆政策的任何信號。ETF的資金流將繼續是判斷資金從風險偏好轉向加密貨幣，或是回歸傳統資產的重要指標。

鏈上指標與宏觀流動性現實之間的背離，使得局勢變得複雜。分形模式確實存在，但若沒有真正的流動性支撐，任何反彈都可能是表面現象，並且容易受到急劇修正的影響。目前來看，市場氛圍仍然保持謹慎，儘管技術信號值得關注。