蓮花利用WisdomTree貨幣市場基金在開創性的DeFi借貸行動中取得突破

蓮花正將DeFi借貸推向陌生的領域，透過建立其儲備框架，圍繞WisdomTree的國債貨幣市場數位基金，稱為WTGXX。這一舉措之所以重要，是因為蓮花不僅僅是在其資產池中加入另一個加密原生的抵押資產；它依賴於一個受規範的代幣化貨幣市場基金，旨在保護資本、維持流動性並保持穩定的1.00美元淨資產價值。

這使得蓮花USD，作為協議的借貸資產，擁有一個更接近傳統現金管理的儲備結構，而非迄今為止定義大部分DeFi借貸的收益追逐機制。這個設計的有趣之處在於蓮花如何框架它試圖解決的問題。在其資料中，該協議表示它使用有序的分層、連接的流動性，以及所謂的“生產性債務”來使閒置資本即使在借貸需求疲軟時也能獲得基本回報。

蓮花表示，其美元市場由低風險的代幣化貨幣市場基金支持，其中一部分流動性保持在USDC中以便快速提款，其餘則作為一個產生收益的基層層。換句話說，貸款人的回報不再僅依賴於利用率，這也是標準DeFi借貸市場的常見弱點。

這種方法有助於解釋為何WTGXX如此自然地適合蓮花正在建立的結構。WisdomTree的基金定位為一個代幣化的貨幣市場工具，旨在追求當前收益，同時保護資本和流動性。WisdomTree在二月表示，它已獲得SEC豁免，允許WTGXX通過其關聯的經紀-交易商進行24/7交易和即時結算。

SEC的命令本身根據1940年投資公司法授予了所請求的豁免，包括在適用條件下以固定1.00美元價格進行股份主要交易的豁免。對於一個永不休眠的DeFi協議來說，這個吸引力顯而易見：一個具有傳統貨幣市場特徵但在鏈上運作的資產，能更好地匹配全天候市場。

蓮花創始人兼CEO David Reising曾表示，DeFi借貸長期以來一直存在結構性差距，因為現有的基礎設施無法支持借貸人和借款人真正需要的產品。他說：“生產性債務是我們彌補這一差距的一種方式。通過在貸款資產層嵌入貨幣市場基金，我們正在創造更高效的市場，確保貸款人獲得獨立於利用率的收益。”

這是一個市場設計上的重要轉變。蓮花試圖讓貸款資產本身具有生產力，而不是迫使貸款人等待借貸需求產生收益，這可能使存款對更廣泛的風險偏好更具吸引力，並且理論上可以擴大用戶的借款選擇。

Tokenized資產的更廣泛探索

WisdomTree方面則積極投入代幣化金融基礎設施。該公司表示，WTGXX的24/7結算能力是美國監管範圍內註冊的代幣化共同基金股份的首次，並將此變革描述為代幣化證券市場的一個重要進展。

該公司還強調，這一功能旨在改善投資者體驗，通過減少結算延遲並促進更快地轉向收益資產。這種基礎設施正是DeFi協議在試圖連接受監管的金融與鏈上借貸時所難以獲得的，因為它們需要在不失去區塊鏈平台吸引人的速度和組合性的情況下實現。

“我們看到越來越多的興趣在於將受監管的金融資產，如WTGXX，與基於區塊鏈的基礎設施相連接，”WisdomTree數字資產業務發展主管Maredith Hannon表示。“這一動力反映了更廣泛的探索，即代幣化傳統資產如何在新興的數字生態系統中被使用。”

蓮花仍處於主網前的開發階段，但這次整合傳達的訊息已經很明確：DeFi借貸正超越收益必須完全隨借貸需求起伏的想法。通過將分層借貸系統與與代幣化貨幣市場基金掛鉤的儲備資產配對，蓮花押注於貸款人會偏好一個收益有底、借款人面對更穩定定價、資本保持連接而非被困在不同池中的結構。

該協議表示，這是它計劃推出的模型，如果按預期運作，或能展現一個更成熟的鏈上信貸市場的樣貌，當受監管的固定收益產品被允許在DeFi的架構中運作時。蓮花也謹慎地劃定了包容性與背書之間的界線。

該協議表示，它獨立決定將WTGXX納入其框架，而WisdomTree則與蓮花無關，也不負責管理該基金，亦不在蓮花的借貸或信貸活動中管理該基金。這一聲明可能看似例行，但它展現了兩個世界仍需謹慎橋接的事實。目前，這個合作關係較少是關於行銷，而更關乎架構，這或許是故事中最重要的部分。