4 月 23 日市場綜述：標普納指雙雙刷新歷史，比特幣 11 週新高

作者：深潮 TechFlow

美股：停火+財報，華爾街開了一瓶香檳

週三，華爾街久違地放鬆了下來。

道指收漲 340.65 點（+0.69%）至 49,490.03 點，標普 500 收漲 1.05%至 7,137.90 點，納斯達克綜合指數收漲 1.64%至 24,657.57 點，後兩者雙雙創下歷史新高。納指當天盤中也觸及歷史新高，成為這輪伊朗戰爭行情中最先收復失地的指數。羅素 2000 小盤股漲 0.74%，VIX 恐慌指數下跌 2.97%至 18.92，恐慌情緒持續退潮。

推力來自兩個方向同時發力。

一是特朗普在收盤後宣布無限期延長美伊停火，措辭頗為奇特，稱伊朗政府"嚴重分裂"，將等待德黑蘭提交"統一提案"後再決定下一步。但不管措辭如何，市場看的是結論：導彈暫時不會再飛了。

二是財報季持續超預期。GE Vernova（GEV）當天暴漲 8%，Q1 業績和指引雙雙超預期，背後的邏輯很簡單，數據中心對電力設備的需求正在爆炸式增長，AI 軍備競賽已經從芯片蔓延到了發電機和變壓器。聯合航空（UAL）漲約 1.5%，季報超預期，但第二季度 EPS 指引略低於預期，高油價正在啃食航空業利潤。

科技股整體跑贏大市。半導體板塊（SOX 指數）本週已從 3 月 30 日低點反彈 35%，創下階段性新高。Nvidia 本週連漲，延續 11 連陽的歷史紀錄。

本週迄今最刺激的單只股票，要數空頭們最不願看到的那個名字：特斯拉。

4 月 22 日盤後，特斯拉交出了 Q1 2026 成績單。

非 GAAP 每股盈利$0.41，超出預期$0.37。營收$22.38 億美元，超出預期$22.28 億。毛利率 21.1%，同比提升 478 個基點，創下近年來最高水平。盤後股價一度跳漲近 4%，觸及$405。

這組數字有點微妙。從同比看，營收成長 16%，EPS 增長 52%，很漂亮。但擋不住人用橫向對比：上季度（Q4 2025）營收$249 億，本季度只有$224 億，環比明顯下滑。能源業務季度營收$24.1 億，同比下跌 12%。交付量 358,023 輛，比建造量少了整整 5 萬輛，庫存還在積壓。

馬斯克在電話會上的關鍵資訊是：Capex 全年將花$250 億，比年初預期高出 50 億，約是 2025 年全年的三倍。CFO Taneja 直接告訴投資人，公司今年剩餘時間自由現金流將為負。消息一出，股價在盤後從高點回落。

但即便如此，這張財報已經足夠"夠用"，至少暫時關掉了那些說特斯拉核心業務在崩塌的聲音。今年以來 TSLA 已累跌約 14%，在 MAG7 裡墊底。這次超預期，算是給多頭一個喘息的機會。

油價與黃金：停火"通膨稅"還沒退

停火延長了，但霍爾木茲海峽的船還是進不去。

週三 WTI 原油繼續走高，盤中觸及$93/桶區間，布倫特原油突破 $101/桶。伊朗明確表態：在美國海軍繼續攔截船只的情況下，不會重開霍爾木茲海峽。同一天，伊朗據報對三艘穿越海峽的集裝箱船開槍。交火畫面在航運圈迅速擴散，亞洲往西的油輪繞行好望角已經成為常態。

目前市場對海峽關閉造成的供給損失估算在每天 400 到 500 萬桶之間，大約相當於全球供應量的 5%。這個缺口短期內無解。

黃金 4 月 22 日收復 $4,758/盎司，漲 0.82%，但距戰爭爆發前已跌去近 10%。原因很反常，原油推高通膨預期，美元指數走強，反而壓制了黃金的避險溢價。與此同時，美聯儲主席候選人 Kevin Warsh 出席參議院聽證，聲稱"保持獨立性"，要求建立新的通膨應對框架，但沒有給出具體措施。市場對 Warsh 的貨幣政策傾向依然看不清，給了美債和黃金額外的不確定性。

加密貨幣：比特幣衝上 11 周高位，BlackRock 悄悄囤了 80 萬枚

加密市場這周的最大玩家，不是散戶，是 BlackRock。

CoinGecko 數據顯示，比特幣 4 月 22 日漲 3.77%至 $78,568，創下 11 周以來新高，交投於 $76,000-$79,000 區間。以太坊跟漲，全球加密總市值回升至約 $2.70 萬億，24 小時成交量 $1,210 億。比特幣市場佔有率 58.1%。

與此同時，一個數字在機構圈安靜地流傳：BlackRock 旗下 IBIT 現貨 ETF 的持倉規模悄然突破 806,700 BTC，折合約$637 億，這是該 ETF 的歷史紀錄。以太坊現貨 ETF 已經連續 9 個交易日錄得淨流入。過去一周，美國現貨比特幣 ETF 單日淨流入在 2 億美元以上，五連正流入。

Strategy（原 MicroStrategy）在 4 月 20 日以$25.4 億買入 34,164 枚 BTC，是其 2024 年底以來最大單筆買入。

市場情緒的底層邏輯正在發生一個微妙轉變：當伊朗戰爭讓實物供應鏈出現裂痕，當黃金反而因通膨預期走弱，資金開始重新審視比特幣作為"數字硬通貨"的定價邏輯。BlackRock 正在用實際買單做答案。

今日總結：停火買的是時間，但油價還沒鬆手

4 月 22 日，特朗普宣布無限期延長美伊停火，給了市場一顆定心丸，但霍爾木茲海峽依然關閉，供應缺口沒有彌合：

美股： 標普 500 收漲 1.05%至 7,137.90 點，納指漲 1.64%至 24,657.57 點，雙雙刷新歷史高位。財報季提供了第二條支撐線，GE Vernova 暴漲 8%，特斯拉 Q1 盈利超預期。

油價/黃金： WTI 原油盤中維持在$92-93/桶區間，布倫特越過$101。黃金小幅反彈至 $4,758，但仍較開戰前低近 10%。停火沒有換來降價，海峽關閉一天，溢價就不會消失。

加密貨幣： 比特幣升至 $78,568，11 周新高。BlackRock IBIT 持倉創歷史紀錄 806,700 BTC，機構正在把通膨對沖的籌碼從黃金悄悄搬向比特幣。

市場現在只關心一個問題：伊朗什麼時候提交那份"統一提案"？

如果談判在未來兩周內有實質進展，霍爾木茲重開，油價回落，股市還有一波補漲，科技股和航空股首當其衝受益。如果談判陷入僵局，每桶$100 的油價將把通膨預期推向一個美聯儲難以忽視的水平，屆時加息預期重燃，現在的歷史新高就成了最貴的入場票。

至少在今天，有一件事已經確定：機構資金對這場戰爭的結局押注沒有終止，它們只是換了個方向，從賣出美股，變成了買入比特幣。