貝森林為川普爭取時間，油價短期有緩和可能

┈➤制裁豁免延長
美國財政部長貝森特，剛剛宣布，對伊朗海上石油的制裁豁免延長了30天。4月19日對俄羅斯已經延長豁免30天。
首先要解釋一下：
第一，並不是解除金融制裁，而是解除對海上石油，也就是運輸在途的石油，進行制裁豁免。
第二，所謂的金融制裁，並不是不讓伊朗和俄羅斯出售原油，而是卡在買方環節。制裁豁免，可以讓進口國買入這些運輸在途，甚至已經運輸到達進口國港口的石油。
第三，不確定伊朗和俄羅斯能否獲得收入結算，還是和伊朗其他海外資產一樣直接被冻结。
延長豁免的同時，貝森特還特意強調"伊朗因制裁解除可獲140億美元收益的說法純屬無稽之談"。算是幫助川普回應了民主黨一方面的質疑。
┈➤心理按摩與預期管理
另一方面，貝森特稱解除制裁"能夠釋放超過2.5億桶水上石油"。
事實上可能不一定有這麼多，因為此前曾經延長過30天，可能有一部分原油已經完成交易了。
但無論如何，2.5億桶這個數字可能緩解需求方的焦慮，如果原油進口國預期油價下降，那麼買入行為就會放緩，這樣進一步有利於緩和油價。
┈➤全球石油缺口有多少
查了一下Gemini和GPT，開戰前中東地區大約日产原油3100萬桶左右，對外輸出大約2150~2200萬桶。
阿曼產量100~110萬桶，因為阿曼出口不依賴海峽。
隨著霍爾木兹海峽被封鎖，一些石油管道得到重用。
一是沙特的東西管道，輸出量可以達到每天700萬桶原油(正在加泵加壓，目標是850萬桶)；
二是阿聯酋的ADCOP管道，輸出量可以達到每天180萬桶(正在進行管道分流)；
三是伊朗土耳其管道，你輸出量可以達到每天25萬桶(正在啟動伊拉克約旦新項目)。
這樣可以運出去大約905萬桶原油。
另外還有一些原油通過陸運，運輸到其他地區例如巴基斯坦，偽裝成那裡的原油再運出去。
除了中東地區，巴杜羅被帶走以後，委內瑞拉增產了原油，2025年大約每天產量90萬桶，1月以後平均每天大約產量120萬桶原油。(1月到4月委內瑞拉的原油開採處於重建中，所以霍爾木兹開海被封鎖這段時間，委內瑞拉的產量可能還要更高一些)。
大體上全球原油缺口1000萬桶/天。
┈➤亞歐美洲的油價影響
╰✦亞洲
只有阿聯酋的ADCOP管道比較方便運往亞洲，但是數量有限。亞洲的油價仍然不太樂觀。這一批制裁豁免的在途原油，大部分是俄羅斯、伊朗運往亞洲，亞洲油價這幾天可能有一點緩和。
在2026年初海峽封鎖之前，通過霍爾木兹海峽出口亞洲的石油大約每天1700~1800萬桶，考慮這2.5億桶原油有一部分運往其他洲，以及有一些在上一個豁免期已經成交，這2.5億桶原油可能支持大約2周時間。
但這幾天以後亞洲油價可能仍然不是非常樂觀。
╰✦歐洲
中東的三條輸油管理，有兩條以運往歐洲為主。沙特的東西管道，只能往北運往地中海(蘇伊士運河收費不便宜)，因為南邊紅灣和亞丁灣這裡是伊朗的代理人之一——胡塞武裝。伊拉克土耳其基本上出海也是歐洲方向，所以歐洲的原油供給可能有一點持續性改善。
╰✦美洲
這2.5億桶原油主要輸出到亞洲，亞洲買家在美洲的原油搶購短時間會短時間降溫，對美洲油價降溫有一點小的正向影響。運往歐洲的管道有利於緩解歐洲對美洲石油的需求。所以美洲短期的影響較小，另一小部分持續的壓力減輕來自於管道輸出原油。
在海峽開放前，美國油價估計主要依賴委內瑞拉增產。蜂兄在媒體一篇文章中查到的信息是，美國能源部長稱自1月3日以來，委內瑞拉已售出約1.5億桶石油。他說，公司每天產量超過120萬桶，儲存了約5000萬桶原油，“他們無法進入市場”。這樣看來，川普先處理和委內瑞拉的關係是對的，委內瑞拉也有增產的潛力和緩解極短期美國油價的積極因素。
只是目前，美國石油公司在委內瑞拉追加技術投資的願望並不強。後續如果美國石油公司在委內瑞拉追加技術投資，那麼委內瑞拉原油可以大量增產，這對美國抑制通脹可能比較有益。通脹控制得越好，美元寬鬆就會越早，這是美股、尤其是加密市場所期待的。
┈➤寫在最後
其實，如果海峽較長期不開放。蜂兄計算了一下，對比2月以前，現在原油的供需缺口大約每天1000萬多一點，2月以前原油每日產量1億桶多一點，差不多供給減少了10%。即使石油的需求曲線比較陡峭，油價上漲也不是無限的。在新的供需關係下，油價也有可能找到新的平衡區間。
問題在於出現了一定的恐慌，導致油價被搶購、哄抬價格。貝森特的角度，一是回應民主黨的質疑，二是盡量在為川普與伊朗談判爭取時間了，三是緩解油價焦慮。
只是最近幾天這2.5億桶在途石油的緩和作用也只能是一點，真正油價回落需要美伊雙方完成協議並全面開放霍爾木兹海峽。
只是貝森特為川普爭取的時間內，雙方能達成協議嗎？！