我注意到最近宏觀數據中有一個有趣的動態——美國第四季度的GDP完全沒有令人印象深刻。預期的三個百分點增長，結果只有1.4%的年化增長。說實話，這是一個嚴重的放緩。

到底怎麼回事？首先，政府停擺的影響顯而易見——這總是會打擊經濟活動。其次，消費者明顯縮減了支出，這對美國經濟來說並不常見。同時，貿易逆差擴大，達到五個月來的最高點。也就是說，進口更多，而本國消費更少——這不是一個健康的跡象。

當然，政治人物已經開始尋找責任人。特朗普在社交媒體上直指，兩個百分點的損失是政府停擺的結果，現在他積極反對新的停擺，並支持降低利率。邏輯是清楚的，儘管美國GDP因多種原因同時下滑。

但有趣的是——儘管第四季度表現疲弱，對2026年的預測仍然相當樂觀。預計稅收刺激和人工智能投資將帶來新的動力。讓我們拭目以待，是否能恢復增長速度。