一直密切關注宏觀信號，說實話，很多都指向未來會更艱難的時候。收益率曲線已經倒掛，失業率逐漸上升，美聯儲看起來準備開始降息。所以如果你在考慮將部分利潤從高飛股轉移到更具防禦性的資產，我理解。

所謂的抗衰退股息股，其實並非字面意義上的抗衰退。在經濟真的變得非常糟糕時，一切都會出現拋售。但有些企業就是與眾不同——它們擁有無論經濟狀況如何都能持續的收入來源，即使在困難時期也能持續支付股息。

我一直在觀察一些符合這個特徵的公司。Atmos Energy對我來說是個合理的選擇。他們是一家天然氣公用事業公司，服務數百萬客戶，覆蓋多個州。監管環境對他們來說一直較為有利，重點是——在經濟低迷時，人們仍然需要取暖。他們的股息率約為2.15%，相當穩健，這家公司具有結構性的穩定性。

Kimberly-Clark也是一個明顯的選擇。想想他們的產品線——尿布、紙巾、衛生紙。這些是人們在經濟衰退或非衰退時都不會大幅削減的用品。這部分家庭支出佔比很小，幾乎可以說是抗衰退的。股價多年來相對穩定，橫盤整理，但3.5%的股息率讓持有變得值得。

Colgate-Palmolive在2024年的表現非常強勁，今年已經漲了超過26%。他們在全球牙膏市場佔有約41%的份額。再次強調，牙膏不是經濟放緩時人們會停止購買的商品。他們的股息率接近2%，憑藉市場地位，具有持久力。

Evergy引起了我的注意，因為他們位於中部地區，那裡數據中心正蓬勃發展。但即使沒有這個潛在升值空間，他們也是一個穩健的公用事業公司，股息率為4.4%。電力公用事業在經濟低迷時通常能較好地維持，因為人們仍然需要用電。

Con Edison是經典的防禦性公用事業——專注於能源傳輸，較少受到商品價格波動的影響。他們的股價在一個相當狹窄的範圍內波動已經有一段時間，你可以以3.3%的股息率買入。即使在嚴重的經濟衰退中，我也預計它會保持在這個範圍內，而不會崩盤。

Clorox很有趣，因為他們的業務確實具有抗衰退性。漂白劑、消毒劑、垃圾袋——這些都是生活必需品。股價已經從疫情高點回落，但其基本商業模式依然穩固。等待穩定的同時，股息率為3.41%。

California Water Service規模較小，但為數百萬人提供基本用水服務。他們的盈利超出預期，重資產投資也在增加，股息率為2.12%。水務公司幾乎是最具防禦性的投資之一。

這裡的策略非常簡單：如果你認為經濟衰退即將來臨，轉向抗衰退股息股可以在等待的同時為你帶來收入。你不是在試圖完美把握市場時機——你只是在建立一個能夠經受風暴、並在持有期間持續支付股息的投資組合。