第八十一天 · 最大回撤是溪流的彎道

山裡的小溪，很少是直的。
它繞著石頭走，拐進樹根底下，在某處洼地打個轉，再慢慢流出來。從起點到終點，它走了比直線遠得多的路。但正是那些彎道，讓它避開了障礙，積蓄了力量，最終匯入大河。
最大回撤，就是帳戶淨值曲線的彎道。
你從高點往下走，以為迷路了，以為再也回不去。其實不是。市場只是在繞開某些東西——過熱的情緒，過度的槓桿，過分的自信。等繞過去了，它自然會回來。
我習慣把回撤和波動率放在一起看。回撤大、波動率也大，那是急轉彎，要系好安全帶。回撤大、波動率卻在收窄，那是緩坡，快到頭了。像溪流進入深潭，表面平靜，底下在積蓄。
浮虧的時候，我打開歷史回撤記錄。發現每一次大回撤，後面都跟著一段新高。不是每次都一樣，但每次都相似。溪流不會因為繞了遠路就忘了大海。#GatePreIPOs首发SpaceX