剛剛注意到一件有趣的事情，關於沃倫·巴菲特目前如何駕馭市場。雖然大家都在談論他到2025年為止的大量$24 十億美元股票出售，但真正吸引我注意的是他最近的買入行動。這傳達了一個相當明確的信號，關於在這個昂貴的市場中真正找到價值的地方。

所以事情是這樣的——巴菲特已經連續12個季度是淨賣出。他的現金儲備在第三季度達到$354 十億美元，這非常驚人。這基本上是在表示大多數股票目前看起來都被高估了。巴菲特指標約在225%，標普500的估值也接近網路泡沫時期的水平。這點合理。

但事情變得有趣的地方在於。儘管沃倫·巴菲特賣出股票佔據了頭條新聞，但他並沒有只是坐在那筆現金上。在過去幾個月，他進行了約$14 十億美元的購買——而這些操作背後的策略告訴你一切。

首先，是對Alphabet的投資。投入約$4 十億美元買入谷歌股票。這值得注意，因為巴菲特歷來避免科技股，就像避瘟疫一樣。上個季度，這些股票的預期市盈率不到20倍，這實際上比其他人工智慧熱門股甚至整體市場平均都便宜。而且，谷歌每個季度都產生數百億美元的自由現金流，儘管在AI資本支出上花費巨大。這正是巴菲特真正關注的價值。

接著是97億美元的OxyChem交易——整個西方石油的化工子公司。這個操作很巧妙。巴菲特將化工行業視為被低估，然後深入挖掘，甚至以比買母公司更好的倍數買入。與此同時，伯克希爾持有 Occidental 的優先股，支付8%的股息。這種創意的交易策略，是你在公開市場上無法做到的。

最後，他還在增加對日本貿易公司的持倉——三菱和三井。日本股市的估值比美國大型股更具吸引力，即使這些估值已經有所改善。這也是為什麼沃倫·巴菲特在美國賣出股票，卻在更大的格局中尋找機會——他在其他地方尋找價值。

這裡真正傳達的信息不是你應該模仿巴菲特的每一個操作。你可能無法獲得像OxyChem那樣的交易機會。但模式很明顯：如果你認為美國股市昂貴，你不應該只轉為現金等待。你要超越平常的搜尋範圍。小型美股、歐洲股票、日本股市——它們現在都提供更好的價值。

是的，你需要做更多功課。分析師的報導較少，媒體的關注也較少。但如果你願意付出努力，回報仍然可能很可觀。這正是巴菲特近期行動真正想告訴我們的。