最近我一直在研究新興市場ETF，偶然發現了SCHE和SPGM之間的一個有趣比較。施瓦布新興市場股票ETF（Schwab Emerging Markets Equity ETF）因為股息收益率更高而特別吸引我，達到2.7%，而SPGM只有1.8%；另外，持有成本也更低，費用率為0.07%。過去一年，SCHE的回報率為28.5%，而SPGM為25.2%，整體表現相當不錯。

不過，這裡確實有取捨。SCHE的持倉集中度很高——光是Taiwan Semiconductor就幾乎佔到基金的15%，而Tencent和Alibaba也佔了很大一塊。因此，你的報酬基本上就是押在少數幾家亞洲科技公司身上。SPGM則提供了更大幅度的分散，近3,000檔持股橫跨已開發市場與新興市場，並且由Nvidia、Apple和Microsoft領銜。儘管如此，回撤差異相當明顯——SCHE的5年期最大回撤達到33.76%，而SPGM為25.92%。

如果你特別是為了那種避開美國大型股集中度的分散而尋找新興市場ETF，那麼SCHE是有道理的。但如果你想要全球敞口，並以大型美國科技股作為安全網，SPGM則是更平衡的選擇。這其實取決於你是在押注新興市場的成長，還是只是希望在投資組合中加入一些國際平衡。兩者的流動性都不錯，雖然SCHE的管理資產規模遠高於SPGM：SCHE為125億美元，而SPGM為15億美元。