特斯拉股票已被定價於完美水準，但卻帶來失望

特斯拉（TSLA）股價上週收盤仍以下跌收場，第一季交付量為358,023 — 低於分析師預期的365,645。

由於公司正試圖從傳統的電動車銷售商，轉型為自動駕駛與機器人領域的玩家，眼下它處於一個尷尬的位置。

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								進攻行情嘗試進行中，但缺少這個訊號；Dell、Sphere、Teradyne 受關注
							

							

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投資人長期相信馬斯克的願景，目前該股交易的本益比為216 — 這樣的估值意味著快速成長。然而，特斯拉已連續三年出現獲利下滑。

無論自動駕駛與Optimus機器人最終是否會成功尚待觀察，但就短期而言，這兩項計畫可能還會對本就薄弱的獲利造成進一步壓力。

如果投資人預期特斯拉股價將持續走弱，可能會考慮熊市價差（bear put spread）。

為特斯拉股票進行熊市價差

熊市價差涉及在較高的履約價買入看跌期權，同時在較低的履約價賣出看跌期權。特斯拉近期交易約在364附近，因此投資人可以買入350看跌期權並賣出340看跌期權，兩者都在5月15日到期。

這筆交易根據近期交易收取的淨成本約為3.30美元。這代表每1份100股合約的最大損失為330美元，只要到期時股價仍高於350。最大獲利等於履約價差減去支付的權利金。也就是10減去3.30美元，得到6.70美元。乘以100，即可在到期時若特斯拉跌破340而獲得670美元的獲利。

週一上午，特斯拉股價下跌2%至353。也可以考慮使用同樣在5月15日到期的340與330看跌期權履約價。

與直接做空股票不同，這裡的風險被限制在已支付的權利金（debit）。這使得它成為像特斯拉這樣的個股特別實用的結構。此外，它仍然交易在其基本面價值之上，而且仍可能出現大幅上漲。

注意財報

進入這個價差的投資人也將承擔特斯拉第一季財報的曝險；該財報預定在4月28日發布。與此同時，獲利預估為每股40美分，營收為230億美元。

特斯拉的股價目前位於其50日與200日移動平均線之下。此外，根據IBD的 Stock Checkup（股票健檢），其相對強弱評級為38。

Steven Bell 是一位位於加拿大卑詩省溫哥華的撰稿人與交易員。他是 IBD 的「Income Investor」專欄作者，專注於為低風險、鮮為人知的股票提供洞見。

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