所有的黃金股都去哪了？它們會回來嗎？

許多金礦股在過去一年經歷了三位數的增長後達到了歷史新高。金礦股最近在《投資者商業日報》的IBD 50名單上佔據了相當長一段時間的主導地位，但現在在這個精英成長股名單上已經消失不見。

在2025年上漲約65%後，金價在1月份達到峰值，然後下跌了約20%。這讓許多人疑惑為什麼金價會突然暴跌，以及對於金屬和礦業股票的前景如何。

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“最近的金價拋售源於多重交錯的壓力：風險資產的廣泛清算、對美國聯邦儲備將持續較長時間保持高利率的預期，以及美元的重新走強，”CFRA研究的股票研究副總裁馬修·米勒表示。

米勒在給IBD的電子郵件聲明中補充道：“在2025年2月至2026年2月期間，金礦股飆升了近200%，許多投資者正在獲利了結。在市場波動更大的時期，即使是避險資產也會被拋售，因為投資者需要清算以滿足保證金要求或重新平衡投資組合。”

隨著一些金礦股在過去幾週內從其52週高點下跌約30%，毫無疑問，它們被踢出了IBD 50名單。該篩選器找出最近盈利增長、強勁的IBD綜合評級、過去12個月相對價格表現強勁以及上升的共同基金贊助的股票名稱。

金價暴跌

投資者在不確定的時期，例如美國與伊朗的戰爭時，往往會湧向黃金作為避險資產。而貴金屬的股票往往跟隨金價波動。但許多金礦股在高交易量下刀割其10週移動平均線，觸發了拋售信號。

分析師表示，另一個問題可能是由於伊朗戰爭導致的油價近期飆升。

“自伊朗戰爭爆發以來，(金屬)市場整體表現負面，金價下跌12%，銀價下跌22%，銅價下跌10%，而標普500指數下跌4%，同時油價飆升43%，”Canaccord Genuity的分析師在最近給客戶的報告中表示。他們補充道：“在我們看來，市場擔心由於油價衝擊而導致的未來貨幣緊縮。”

但分析師們普遍對金價將回升持樂觀態度。根據Freedom Broker的分析師維塔利·科農諾夫的說法，金在伊朗戰爭的兩種結果中都有投資吸引力。如果戰爭持續，較高的通脹將支持金作為避險資產。如果局勢緩和，中央銀行的購買、美元走弱和高需求也將使金受到利好。

“在這兩種情境中，儘管短期波動，金仍然保持其投資吸引力，”他在電子郵件聲明中表示。

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待觀察的金礦股

要重新回到IBD 50名單上，金礦股需要展現出強勁的相對強度、持續的盈利增長以及重拾大型資金經理的支持。許多金礦股目前的IBD累積/分配評級為D或E，顯示出中等或大量的機構拋售。

CFRA的米勒認為，穩定的油價、解決伊朗衝突以幫助降低能源通脹以及降息等因素可能對金礦股是潛在的利好。他預計幾個最近的IBD 50名單上的股票將在2026年顯示出健康的盈利增長。

“儘管金礦股受到重創，但主要生產商的盈利前景依然強勁，”米勒表示。“我們預測今年的盈利增長將非常可觀，巴里克礦業（B）預計盈利將增長57%，紐蒙特（NEM）的盈利將增長25%，而阿金科鷹礦業（AEM）預計將增長63%，反映出即使在當前金價水平上也持續存在強勁的利潤率。”

同時，Canaccord在其貴金屬最佳想法名單上有兩隻曾經的IBD 50股票：阿里斯礦業（ARIS）和皇家金礦（RGLD）。

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