震荡市里最难受的是趋势交易者，但对期权卖方来说，这是最好的环境。

背后的数学很简单：
期权定价基于Black-Scholes模型，其中隐含波动率（IV）反映的是市场对未来波动的预期。但历史波动率（HV）才是实际发生的波动。
90%的时间里，IV > HV。这意味着什么？市场总是高估未来的波动。卖方卖的其实是这种高估。
以现在的BTC为例，IV可能因为各种宏观新闻被推得很高，但如果实际走势只是区间震荡，卖方就能赚取IV回归的收益。
这周的Put Credit Spread就是一个很好的例子。BTC在$67K-$71K之间来回，如果你周一开盘卖出$65K/60K的Put Spread，现在权利金已经归你了。
期权相对于现货的另一个优势：时间是你的朋友。持仓现货，时间流逝对你没有任何收益；持仓期权卖方，每一天的时间衰减（Theta）都在为你工作。
这就是为什么专业交易员会把期权卖方作为核心策略之一。