比特幣和加密貨幣在夜間拋售後下跌，但隨著特朗普成為焦點，反彈跡象已經出現

加密貨幣市場在亞洲凌晨經歷了顯著的波動期，比特幣在協調世界時間午夜前後從67,700美元暴跌至64,270美元，隨後在歐洲早晨時段回升至66,300美元。這一動作反映出更廣泛的動態，即加密貨幣下跌引發連鎖清算，但隨著分析師重新評估地緣政治與關稅政策風險，復甦跡象開始出現。

此次下跌與美國股市的動盪同步，標普500期貨在周日晚間開盤時下跌0.84%，隨後逐步回升。同時，黃金與白銀累積了強勁的漲幅，達到自1月30日以來的最高水平，顯示資金正轉向避險資產。

夜間驚嚇市場的跌勢

夜間賣壓對山寨幣尤為嚴重。Solana（SOL）與Sui（SUI）在流動性不足的情況下分別下跌7%至8%，根據CoinGlass平台記錄，整個山寨幣生態系統的清算總額達到2.7億美元。這種賣壓凸顯出在流動性集中時期，加密貨幣的下跌會放大影響。

像pump.fun的PUMP代幣在關鍵時段損失了8.5%的價值，而Layer Zero的原生資產ZRO在24小時內累計損失16.5%。這些劇烈的變動揭示出山寨幣市場在交易量不足時仍然脆弱，易受衝擊。

特朗普、伊朗與貴金屬：波動的驅動因素

特朗普總統宣布對貿易夥伴徵收15%的全球新關稅，為投資環境注入新不確定性。同時，美國與伊朗之間的緊張局勢升級，包括美軍在霍爾木茲海峽附近的軍事存在，促使資金轉向被視為避險的資產。

這種地緣政治與貿易政策的雙重壓力，解釋了為何黃金與白銀在資產風險偏好下降時上漲，而包括加密貨幣在內的高風險資產則遭到拋售。貴金屬的反彈與加密貨幣的下跌形成鮮明對比，反映出投資者在配置偏好上的兩極分化。

衍生品市場情緒：加密貨幣下跌

衍生品數據顯示交易者的焦慮情緒升高。比特幣30天隱含波動率指數（BVIV）上升9%，突破60%，顯示對新一輪動盪的擔憂。在Deribit交易所，比特幣與以太坊的看跌期權（puts）在所有期限內的溢價高於看漲期權（calls），這種格局反映出持續的看空情緒。

交易者積極在$58,000、$60,000與$62,000的看跌期權層級尋求保護，為進一步惡化的情境做準備。而加密貨幣期貨的未平倉合約總額仍然低迷，超過兩週來一直低於1000億美元，顯示槓桿需求仍然疲軟。

在過去24小時內，平台強制平倉約5億美元的合約，進一步壓縮交易者的操作空間。相較之下，Tether Gold（XAUT）期貨的未平倉合約增加了14%，顯示資金正流向傳統資產相關的衍生品。

山寨幣在流動性不足中崩跌，但已開始回升

儘管在凌晨時段加密貨幣的下跌佔據主導，但部分山寨幣在歐洲時間段開始展現韌性。ETHFI的重質押代幣在週一早晨的最低點上漲超過10%，顯示投資者對特定資產的偏好。

與此同時，與Telegram平台相關的Toncoin（TON）表現相對穩定，僅下跌3.6%，隨後反彈至4.9%的漲幅。CoinDesk的DeFi選擇指數（DFX）較平均更具韌性，僅下跌1.84%，而智能合約平台指數與計算指數則分別下跌3.56%與3.23%。

在過去24小時內，只有ZEC與CRO兩個資產的累計成交量變動（CVD）為正，顯示買盤壓力。而比特幣及其他主要幣種的CVD則為負，表明賣壓仍占優勢。

展望：在$60,000支撐與$76,000阻力之間

比特幣未來的走勢將嚴重依賴兩個相互交織的因素。第一，原油價格與霍爾木茲海峽的海上交通是否穩定——這些變數可能引發新一輪測試，挑戰$74,000至$76,000的區間。第二，任何地緣政治局勢的惡化都可能重新點燃賣壓，將價格拉回到$60,000左右。

特朗普最新宣布暫停對伊朗能源基礎設施的攻擊五天，提供了戰術性緩解，使比特幣突破$70,000並保持大部分漲幅。包括以太坊、Solana與Dogecoin在內的山寨幣約上漲5%，反映出風險偏好的改善。標普500與納斯達克指數各上漲約1.2%，顯示市場逐步回歸正常。

隨著市場在這個十字路口前行，問題仍然存在：比特幣能否建立一個可信的局部底部，支撐山寨幣的長期升值？還是我們將繼續目睹加密貨幣反覆下跌與部分反彈的循環，只要宏觀因素仍籠罩在迷霧中？