亞馬遜不再只是全球最大的電子商務平台。儘管其零售業務改變了全球購物方式，但那一章已經基本成熟。如今，亞馬遜股東真正的財富創造者在於兩個高利潤率的部門，這些部門正在重塑公司的盈利結構：雲端運算和數位廣告。隨著人工智慧持續主導投資話題，許多人忽略了亞馬遜在這個領域的策略定位。然而，隨著AWS領先雲端基礎設施競賽和廣告服務加速發展，亞馬遜的股票到2035年可能帶來可觀的回報。以下是數據顯示亞馬遜可能大幅超越預期的原因。
大多數投資者認為亞馬遜的零售部門在賺大錢。事實上，情況更為複雜。在近期季度中，亞馬遜北美商務部門從1000億美元的銷售額中產生了約75億美元的營運利潤——這樣龐大的運營規模下，利潤率僅約7.5%。真正的利潤驅動力是什麼？是數位廣告。
亞馬遜的廣告服務收入正快速增長，年增率達23%，成為公司增長最快的部門。儘管亞馬遜未披露各個部門的利潤率，但這個業務的營運利潤率可能在30%到45%之間，與Meta Platforms等競爭對手的水平相當。這個明顯的對比意味著，隨著廣告服務規模擴大，它們正大幅提升亞馬遜整體的獲利能力。從低利潤率的零售轉向高利潤率的廣告，代表公司盈利能力的根本轉變——而大多數股票分析師尚未充分反映這一點。
如果說廣告是驚喜的利潤來源，那麼AWS則是無可爭議的冠軍。亞馬遜的雲端部門在近期的財報中報告營運利潤率為33%，較上一季度的39%有所下降——這一下降是由於AWS積極擴展數據中心容量，以滿足AI基礎設施爆炸性的需求。
這個機會巨大。Grand View Research預測，全球雲端運算市場將從2024年的約7500億美元擴展到2030年的約2.4兆美元，年複合成長率超過20%。目前，AWS佔據最大市場份額，其在AI基礎設施方面的優勢——用於構建和運行大型語言模型——使得該部門有望在2030年代獲得大量成長。
AWS特別具有吸引力的原因在於其護城河。企業缺乏資金和專業知識來建立競爭的數據中心網絡。隨著AI在企業中的普及，AWS將從持續的雲端基礎設施支出中獲益匪淺。這不是一次性的需求，而是企業運營方式的結構性轉變。
投資論點的核心：亞馬遜的營運利潤在最近一個季度大約增長了31%。雖然這比早期的增長速度有所放緩，但這一增長的組成部分已經根本改善。以20%的可持續營運利潤增長率預估到2035年，仍屬保守，考慮到AWS的成長軌跡和廣告的加速。
到2035年的營運利潤路徑：
以目前亞馬遜的估值倍數約30-32倍營運利潤來看，投資者可能擔心估值重估風險。然而，如果到2035年亞馬遜以25倍的營運利潤倍數交易——這對於一個年增20%的公司來說仍是合理的倍數——數學就變得非常有說服力。
以25倍倍數計算，若營運利潤達到5000億美元以上，亞馬遜的市值可能達到約12.5兆美元，意味著股價可能超過600美元。這將是九年內股價的近三倍，年化回報約13%。
這些預測已經考慮了較為保守的假設。20%的營運利潤增長率低於AWS和廣告部門目前的實際表現。25倍的營運利潤倍數假設沒有進行倍數擴張，儘管現金流產生的風險較低。雲端市場可能比目前預測的更快增長，廣告服務也可能更積極地擴展市場份額。
即使採用這些保守假設，亞馬遜股票仍有潛力帶來令人信服的長期回報。公司正同時受益於雲端基礎設施的結構性轉變、企業AI採用的推動，以及高利潤率廣告的增長——這是一個罕見的長期有利趨勢的組合。
亞馬遜的未來路徑與兩年前的敘事截然不同。電子商務基礎仍然穩固，但已不再是成長的主角。AWS和廣告已成為戰略重點，這些部門的盈利特性與零售業截然不同。對於擁有九年投資期限的投資者來說，亞馬遜股票提供了接觸雲端運算擴展、AI基礎設施變現以及數位廣告護城河的機會，這些都與全球最大平台的競爭相抗衡。
2035年股價超過600美元的預測並非空中樓閣，而是建立在保守的營運利潤增長預估、合理的估值倍數，以及公司在高利潤率、快速成長部門的明顯競爭優勢之上。亞馬遜已經超越了電子商務領導地位——它現在是一個雲端基礎設施和廣告巨頭，股價可能在中期內反映出這一轉變的巨大潛力。
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亞馬遜股票價格預測2035：雲端成長能否推動股價達到600美元？
亞馬遜不再只是全球最大的電子商務平台。儘管其零售業務改變了全球購物方式，但那一章已經基本成熟。如今，亞馬遜股東真正的財富創造者在於兩個高利潤率的部門，這些部門正在重塑公司的盈利結構：雲端運算和數位廣告。隨著人工智慧持續主導投資話題，許多人忽略了亞馬遜在這個領域的策略定位。然而，隨著AWS領先雲端基礎設施競賽和廣告服務加速發展，亞馬遜的股票到2035年可能帶來可觀的回報。以下是數據顯示亞馬遜可能大幅超越預期的原因。
廣告驚喜：電子商務利潤的真正來源
大多數投資者認為亞馬遜的零售部門在賺大錢。事實上，情況更為複雜。在近期季度中，亞馬遜北美商務部門從1000億美元的銷售額中產生了約75億美元的營運利潤——這樣龐大的運營規模下，利潤率僅約7.5%。真正的利潤驅動力是什麼？是數位廣告。
亞馬遜的廣告服務收入正快速增長，年增率達23%，成為公司增長最快的部門。儘管亞馬遜未披露各個部門的利潤率，但這個業務的營運利潤率可能在30%到45%之間，與Meta Platforms等競爭對手的水平相當。這個明顯的對比意味著，隨著廣告服務規模擴大，它們正大幅提升亞馬遜整體的獲利能力。從低利潤率的零售轉向高利潤率的廣告，代表公司盈利能力的根本轉變——而大多數股票分析師尚未充分反映這一點。
AWS仍是皇冠上的明珠：雲端運算與人工智慧的結合
如果說廣告是驚喜的利潤來源，那麼AWS則是無可爭議的冠軍。亞馬遜的雲端部門在近期的財報中報告營運利潤率為33%，較上一季度的39%有所下降——這一下降是由於AWS積極擴展數據中心容量，以滿足AI基礎設施爆炸性的需求。
這個機會巨大。Grand View Research預測，全球雲端運算市場將從2024年的約7500億美元擴展到2030年的約2.4兆美元，年複合成長率超過20%。目前，AWS佔據最大市場份額，其在AI基礎設施方面的優勢——用於構建和運行大型語言模型——使得該部門有望在2030年代獲得大量成長。
AWS特別具有吸引力的原因在於其護城河。企業缺乏資金和專業知識來建立競爭的數據中心網絡。隨著AI在企業中的普及，AWS將從持續的雲端基礎設施支出中獲益匪淺。這不是一次性的需求，而是企業運營方式的結構性轉變。
營運利潤擴張故事：股價回報的真正動力
投資論點的核心：亞馬遜的營運利潤在最近一個季度大約增長了31%。雖然這比早期的增長速度有所放緩，但這一增長的組成部分已經根本改善。以20%的可持續營運利潤增長率預估到2035年，仍屬保守，考慮到AWS的成長軌跡和廣告的加速。
到2035年的營運利潤路徑：
以目前亞馬遜的估值倍數約30-32倍營運利潤來看，投資者可能擔心估值重估風險。然而，如果到2035年亞馬遜以25倍的營運利潤倍數交易——這對於一個年增20%的公司來說仍是合理的倍數——數學就變得非常有說服力。
以25倍倍數計算，若營運利潤達到5000億美元以上，亞馬遜的市值可能達到約12.5兆美元，意味著股價可能超過600美元。這將是九年內股價的近三倍，年化回報約13%。
保守但仍可能帶來驚喜的預測
這些預測已經考慮了較為保守的假設。20%的營運利潤增長率低於AWS和廣告部門目前的實際表現。25倍的營運利潤倍數假設沒有進行倍數擴張，儘管現金流產生的風險較低。雲端市場可能比目前預測的更快增長，廣告服務也可能更積極地擴展市場份額。
即使採用這些保守假設，亞馬遜股票仍有潛力帶來令人信服的長期回報。公司正同時受益於雲端基礎設施的結構性轉變、企業AI採用的推動，以及高利潤率廣告的增長——這是一個罕見的長期有利趨勢的組合。
為何亞馬遜股票值得長期投資組合中的一席之地
亞馬遜的未來路徑與兩年前的敘事截然不同。電子商務基礎仍然穩固，但已不再是成長的主角。AWS和廣告已成為戰略重點，這些部門的盈利特性與零售業截然不同。對於擁有九年投資期限的投資者來說，亞馬遜股票提供了接觸雲端運算擴展、AI基礎設施變現以及數位廣告護城河的機會，這些都與全球最大平台的競爭相抗衡。
2035年股價超過600美元的預測並非空中樓閣，而是建立在保守的營運利潤增長預估、合理的估值倍數，以及公司在高利潤率、快速成長部門的明顯競爭優勢之上。亞馬遜已經超越了電子商務領導地位——它現在是一個雲端基礎設施和廣告巨頭，股價可能在中期內反映出這一轉變的巨大潛力。