#国际油价突破100美元 油價飆升至100美元，僅僅是開始

在美伊衝突開始之初，分析師仍預測油價將升至80美元，但出乎意料的是，到上週五收盤時，WTI和布倫特原油價格都已超過$90 美元的關卡。
甚至高盛此前樂觀的首席分析師，預計油價會下跌，也很快被現實打臉，不得不“撤回”他們早前的報告。根據高盛最新的研究報告：如果未來幾天內沒有正常化海峽交通的跡象，或本週內沒有解決方案的跡象，油價可能在$100 下周突破；如果海峽交通在整個三月都保持低迷，油價可能超越2008年和2022年的歷史高點。
這意味著原本短暫的油價震盪可能演變成全球“油荒”。未來油價會升到多高？霍爾木茲海峽的局勢將如何發展？
推動國際油價上漲的五大主要原因
1. 國際油價飆升的根本原因是伊朗從戰爭爆發的第一晚起就已經亮出牌——首次對霍爾木茲海峽實施大規模封鎖。根據高盛數據，在封鎖前，通過海峽的日均原油流量約為2000萬桶。封鎖後，日流量比正常水平下降約90%，即每天約少了1800萬桶。
2. 第二個主要原因是替代路線不足。霍爾木茲海峽被封後，中東國家開始尋找運油途徑，但目前只有兩條備用路線：第一，沙特阿拉伯的東西管道，可將油輸送到紅海的延布港；第二，阿聯酋的哈布尚-富吉拉管道，可將油輸送到阿曼灣。理論上，這些備用管道的總容量可達每日約400萬桶，但高盛的實際數據顯示，過去四天內，這兩條管道的運油量僅增加了每天90萬桶，遠低於其理論最大值。
3. 第三個原因是伊朗的戰爭已經影響到油氣的開採和儲存設施。這意味著，即使霍爾木茲海峽解封，原油產能也無法迅速恢復。自伊朗衝突爆發以來，整個中東地區的油氣設施都遭到無人機和導彈攻擊，包括沙特的煉油廠和港口設施，以及卡塔爾最大的液化天然氣出口終端。
此外，阿聯酋的儲油設施和油罐場、巴林的煉油廠以及阿曼的港口燃料管道也遭到攻擊。
局勢日益惡化。3月7日夜晚，以色列攻擊了多個伊朗燃料設施——這是自美國和以色列對伊朗發動空襲以來，首次攻擊伊朗能源基礎設施。
3月7日，一個伊朗油庫遭襲後，濃煙滾滾升起。
作為“對美國和以色列攻擊德黑蘭油氣設施的直接回應”，伊朗伊斯蘭革命衛隊發射導彈，準確擊中以色列海法煉油廠。這一舉動打破了之前“僅限於軍事目標”的默契規則，將衝突從軍事對抗擴展到“全面能源戰”。
4. 第四個原因是戰爭似乎“遙遙無期”。美國總統特朗普近日暗示伊朗衝突可能結束：戰爭只會在德黑蘭不再擁有作戰軍事力量或任何剩餘領導層時結束。伊朗總統易卜拉欣·萊西在接受採訪時表示：“一個只有250年歷史的國家(美國)試圖指揮一個擁有3000年歷史的國家(伊朗)，並強迫伊朗屈服，這是絕對不可能的。”他明確表示，伊朗永不投降，將繼續抗爭。
5. 第五個原因是航運保險費用飆升。據路透社援引經紀公司Jefferies的數據，在衝突爆發前，船舶的戰爭風險保險費為0.25%。現在，新費率已升至3%，意味著保險費從62.5萬美元升至750萬美元，增幅超過10倍。
簡單計算，保險成本的增加將直接推高油商的運輸成本，並傳導至煉油廠，將國際油價每桶額外推高約3.44美元。更重要的是，隨著戰爭風險的累積，海事保險公司開始取消船舶的戰爭風險保險。3月1日，倫敦P&I俱樂部和美國P&I俱樂部宣布，從3月5日起取消戰爭風險保險。
現有的戰爭風險保單正被保險公司取消，尋求新保險的船東被拒絕報價或面臨大幅提高的保費。因此，船東通常無法以可接受的成本投保戰爭風險，寧願留在港口等待局勢明朗。這也是霍爾木茲海峽航運實質中斷，導致原油價格飆升的原因之一。
$100 只是開始嗎？
隨著衝突惡化，3月6日，布倫特原油期貨上漲9.26%，美國原油期貨跳升12.67%，兩者都突破$90 美元每桶。
從月度來看，3月布倫特原油已上漲27.47%，美國原油期貨上漲35.64%，並對各類商品產生擴散效應。
3月7日，美國加油站的汽油價格逼近$6 美元每加侖。
更令人擔憂的是，$100 可能還不是結束。根據外部市場預測，到3月底，國際原油價格有約72%的機率達到110美元，54%的機率突破120美元。而這僅是對3月漲幅的預測。
由於重新開放的時間不確定，儲油罐有限，中東產油國紛紛宣布減產和停產。
科威特於3月7日正式宣布，由於伊朗戰爭阻礙油輪通過波斯灣，該國已實施“預防性減產”措施。
伊拉克目前是受影響最嚴重的產油國。伊拉克本週透露，由於出口堵塞，伊拉克的原油產量已減半——從戰前的430萬桶/日降至170萬至180萬桶/日。
減產的原因很簡單：許多國家的儲油罐已接近滿載。例如，卡塔爾的儲存容量幾天內就會用盡。一旦減產轉變為停產，國際油價可能飆升至150美元。
瑞銀商品策略師喬瓦尼·斯陶諾沃指出，停產不僅會對油藏壓力造成長期損害，還會帶來額外的重啟成本，往往作為最後手段。
麥格理全球能源策略師維卡斯·德維迪表示：“我們越來越相信，如果無法達成協議，且所有軍事行動不能迅速停止，原油市場將在幾天內崩潰，而非幾週或幾個月。”他還補充說：“如果霍爾木茲海峽封閉數周，將引發連鎖反應(庫存枯竭、煉油廠競價戰)，甚至可能推動油價達到$150 美元每桶或更高。”
卡塔爾能源部長也持相同觀點：如果油輪無法通過霍爾木茲海峽，海灣出口國將在幾天內停止產量，這可能導致油價在未來幾周飆升至$150 美元每桶，並“使全球經濟陷入混亂”。