繼摩根大通之後，巴克萊銀行評估加密支付布局：穩定幣或成 TradFi 新基礎設施

2026 年 2 月 27 日，彭博社一則報導在加密與傳統金融行業引發震動：英國銀行業巨頭巴克萊銀行（Barclays）正在嚴肅評估進軍加密支付領域。這一消息並非孤立事件，而是傳統金融（TradFi）全面擁抱區塊鏈技術浪潮的最新注腳。當市場還在討論加密貨幣的波動性時，全球最主要的清算行之一已開始向技術供應商詢價，計劃構建基於區塊鏈的支付與存款平台。此舉不僅是單一企業的策略調整，更可能預示著全球資金流動基礎設施的範式轉移。本文將深度拆解這一事件，還原事實細節，剖析其背後的行業邏輯，並推演未來可能的路徑。

事件概述：銀行巨頭的技術詢盤

據彭博社報導，總部位於英國的巴克萊銀行已向多家潛在技術供應商發送資訊徵詢函（Request for Information，RFI），評估如何構建一個基於分散式帳本技術（DLT）的銀行業務平台。該平台的核心功能將是處理支付流程，具體應用方向鎖定在兩大領域：穩定幣支付與代幣化存款。知情人士透露，巴克萊的目標是最快於 2026 年 4 月確定最終的技術合作夥伴。這一動態表明，巴克萊已不再滿足於觀望或小規模試點，而是準備系統性地將區塊鏈技術整合進其核心業務層。

從退出到回歸的策略轉向

巴克萊銀行對加密領域的態度經歷了一個顯著的“U型”反轉，理解這一歷史脈絡有助於看清此次決策的分量。

• 早期探索期（2016 - 2018 年）：巴克萊曾是區塊鏈技術的早期探索者。2016 年，它加入了 R3 聯盟，共同研究分散式帳本在金融領域的應用。2018 年，該行甚至曾為當時崭露頭角的 Coinbase 等加密貨幣公司提供服務，展現出對新興產業的開放態度。
• 策略收縮期（2019 - 2024 年）：然而，隨著加密市場進入漫長熊市及監管環境的不確定性增加，巴克萊在 2019 年終止了與加密交易所的合作關係，策略趨於保守。
• 重新進場期（2025 年 - 至今）：從 2025 年開始，巴克萊的態度發生根本性轉變。當年秋季，它被披露為多家探索聯合發行穩定幣的國際領先銀行之一。2026 年初，該行更是直接採取行動，投資了穩定幣結算初創公司 Ubyx，該公司專注於為受監管的金融機構提供合規的穩定幣互動基礎設施。巴克萊數字資產主管 Ryan Hayward 當時的發言點明了策略意圖：“專業技術將在提供連接和基礎設施方面發揮關鍵作用，使受監管的金融機構能夠無縫互動。” 此次向技術供應商詢盤，正是這一系列策略布局的延續與落地。

TradFi 為何此時入局？

巴克萊的動作並非偶然，其背後是傳統金融機構對穩定幣市場爆發式增長的焦慮與搶占。

• 市場規模預測：根據 Bloomberg Intelligence 估計，到 2030 年，穩定幣支付的年交易規模可能超過 50 兆美元。這是一個足以顛覆現有卡片和跨境匯款業務的潛在市場。
• 競爭對手的先行壓力：巴克萊並非第一個吃螃蟹的銀行巨頭。摩根大通（JPMorgan）已走在前列，其在 Coinbase 孵化的以太坊擴容網路 Base 上推出了代幣化存款代幣 JPMD，並在今年將其擴展至 Canton 網路，允許機構客戶使用存款的數字化表示進行支付。匯豐銀行（HSBC）也計劃在 2026 年上半年將代幣化存款服務擴展至美國和阿聯酋的企業客戶。此外，美國銀行（Bank of America）已在 Stellar 網路上測試自有穩定幣，花旗集團（CitiGroup）也表達了濃厚興趣。
• 結構性優勢：對銀行而言，穩定幣和代幣化存款並非簡單的“加密遊戲”，而是支付基礎設施的升級。它們能實現近乎即時的清算、7x24 小時不間斷運行，並可通過可程式化大大簡化跨境轉帳和複雜的貿易結算流程，解決傳統金融系統在節假日和跨時區清算中的效率痛點。

舆情觀點拆解

圍繞巴克萊此舉，市場輿論主要呈現出以下幾種代表性觀點：

叙事真實性審視

• 事實（已發生/明確披露）
  • 彭博社援引知情人士稱，巴克萊已向技術供應商發出 RFI。
  • 巴克萊確認投資了穩定幣結算公司 Ubyx。
  • 巴克萊數字資產主管 Ryan Hayward 對此有公開表態。
  • 巴克萊目標是在 4 月選定供應商。
  • 摩根大通、匯豐等競爭對手已有明確的類似產品落地。
• 觀點（對事實的解讀）
  • “巴克萊正積極推動加密支付”：此為對上述事實的綜合歸納，方向性準確，但具體的推動規模和速度尚不明確。
  • “此舉是為了應對穩定幣對銀行業務的威脅”：這是一種基於商業邏輯的普遍行業觀點，並非巴克萊官方表述。
• 推測（未知的未來）
  • 巴克萊最終能否在 4 月選定供應商，以及選定哪家。
  • 其代幣化平台具體的產品形態、上線時間和業務規模。
  • 該業務對巴克萊營收的真實貢獻。

行業影響分析

巴克萊的潛在入局，將在三個層面產生深遠影響：

• 對 TradFi 的“鯰魚效應”：巴克萊的跟進，將進一步消除其他觀望中的大型銀行對於合規性和技術成熟度的疑慮。一旦英國主要的清算行成功運行基於區塊鏈的支付系統，將形成強大的示範效應，迫使匯豐、渣打、桑坦德等歐洲同業加速自身布局，引發新一輪的“代幣化軍備競賽”。
• 對加密行業的“分層效應”：銀行的入局將加速加密行業的專業化分工。一方面，專注於合規、高性能的機構級基礎設施提供商（如 Ubyx 這類公司）將迎來爆發。另一方面，也將“合規穩定幣”與“無許可 DeFi 穩定幣”的市場進行更清晰的切割，形成服務於不同場景的兩套體系。
• 對監管框架的“倒逼效應”：銀行的深度參與將極大推動全球穩定幣監管框架的落地。當巴克萊這樣的系統重要性金融機構（SIFI）提出具體的業務申請時，英國金融行為監管局（FCA）和審慎監管局（PRA）將不得不給出更明確、更具操作性的合規路徑，從而結束監管的不確定性。

多情境演化推演

基於當前事實，我們可以推演出三種可能的發展路徑：

情境一：穩步推進的“新支付網絡”

巴克萊按計劃在 4 月選定技術供應商，並在 2026 年底前推出小範圍的試點項目，主要面向其大型企業客戶提供跨境穩定幣結算服務。該業務將與摩根大通的 JPMD 展開直接競爭，推動建立銀行間代幣化網路的行業標準，逐步形成一個平行於 SWIFT 但速度更快的機構支付生態。

情境二：遭遇阻礙的“合規迷宮”

儘管完成了技術選型，但在與監管機構的漫長溝通中，巴塞爾委員會對加密資產的風險暴露提出更嚴格的資本要求。巴克萊出於審慎考慮，縮減了項目範圍，或無限期推遲公開推出時間，僅作為內部測試工具使用。項目對行業的短期影響大幅削弱。

情境三：超越預期的“生態整合”

巴克萊不僅推出支付工具，更進一步，利用代幣化存款發行自己的“巴克萊穩定幣”，並將其整合進零售銀行 App，允許普通用戶進行點對點支付和跨境匯款。同時，它開放其平台 API，允許合規的 Fintech 公司在上面構建應用，最終將自身轉變為一個受監管的“鏈上銀行即服務”平台，徹底重塑零售銀行業務模式。

結語

巴克萊銀行考慮推動加密支付，絕非一次簡單的技術測試，而是傳統金融巨輪在數字時代的關鍵轉向。這標誌著加密技術，尤其是穩定幣和代幣化存款，已從邊緣的“野蠻生長”正式進入全球金融體系的核心引擎室。無論 4 月的最終結果如何，巴克萊的這一動作本身就已傳遞出清晰信號：未來的銀行，必然是架構在區塊鏈上的銀行。對於加密行業而言，最大的利好或許不再是幣價的短期波動，而是像這樣，一扇通往數十兆美元規模傳統市場的大門，正在被緩緩推開。