🚨 加密貨幣流動性已回到上一次在 FTX 崩潰期間見到的水準。

在過去的60天內，USDT供應量已減少超過$3 十億，這種收縮類似於形成比特幣2022年底部時的情況。

當穩定幣供應縮減時，表示資金正離開系統。投資者進行贖回。風險偏好降低。槓桿平倉。流動性枯竭，而在加密貨幣中，流動性就是氧氣。

但這裡有一個大多數人忽略的細節：

歷史上，激烈的流動性收縮往往發生在拋售的後期，而不是一開始。當穩定幣供應量實質性下降時，恐慌性拋售已經大部分完成。市場變得稀薄，倉位重整，波動性收斂。

重大反轉並不是在情緒轉為樂觀時開始的。
它們是在資金流出放緩時開始的。
當贖回趨於穩定時。
當流動性停止退出時。

這個轉折點微妙且常被忽視。

這並不保證底部已經形成。它突顯了一個轉換階段。一個從被迫拋售轉向平衡的轉變。在過去的周期中，這些轉變往往預示著結構性的復甦。

在加密貨幣中，價格跟隨流動性。

關注資金流向。
下一個擴張階段就從那裡開始。