韓國圓面臨壓力：國民年金服務（NPS）推出外幣債券計劃

韓國的貨幣局勢日益嚴峻，自2025年中以來，韓元面臨重大貶值壓力。這股貨幣逆風迫使全球第三大退休基金——國民年金服務（NPS）徹底重新思考其資產管理與融資策略，以保護基金價值並支持首爾更廣泛的金融穩定。

貨幣危機背後的政策

韓元對美元的貶值，為NPS的外匯投資組合管理帶來越來越多的挑戰。自2025年中以來，韓元相對美元已貶值約7%，促使基金積極介入貨幣市場。為遏止進一步惡化，NPS被迫透過外匯遠期市場出售美元，這是一種旨在穩定韓國貨幣的防禦性操作。

除了即時市場壓力外，貨幣疲弱還威脅到韓國雄心勃勃的計劃，即在與華盛頓的雙邊貿易框架下，投資3500億美元於美國產業。額外的資金外流可能引發惡性循環，進一步貶值韓元，並使政府的經濟目標變得更加複雜。

NPS外幣債券策略

為應對這些日益嚴峻的壓力，韓國衛生福利部第一副部長李瑞安宣布，國民年金服務計劃在年底前發行外幣債券。這是該基金融資策略的首次正式確認，標誌著一個具有歷史意義的轉變。

外幣債券發行策略具有多重目標：多元化NPS的資金來源、降低對傳統國內融資的依賴，以及建立更具彈性的外匯管理框架。透過發行外幣債券，NPS能更好地將其負債結構與國際資產持有相匹配，降低貨幣不匹配的風險。

政府協調應對

韓國貨幣局勢的緊迫性促使政府各部門展開前所未有的協調。李瑞安透露，衛生福利部、國民年金服務、財政部與韓國央行將首次以四方協商機制召開正式會議。此協調機制旨在應對威脅金融市場穩定的相互關聯挑戰。

這個四部門工作小組的成立，彰顯首爾認識到韓國的貨幣挑戰需要跨越退休基金管理、財政政策與貨幣操作的綜合政策回應。通力合作，這些機構能制定出更全面的解決方案，以支持韓元的穩定與NPS的長期可持續性。