📊 比特幣風險回報在近期拋售後已發生轉變：鏈上分析師

比特幣近期的價格下跌促使市場分析師評估是否形成價格底部，一位知名的鏈上研究員表示，拋售後風險回報狀況已經改變。

前Glassnode首席研究員、《Check On Chain》作者James “Checkmate” Check在《What Bitcoin Did》主持人Danny Knowles的節目中表示，當比特幣跌入近期的價格區域時，根據多個均值回歸框架，它已進入“深度價值”區域。Check指出，投降式的損失激增至2022年周期低點時的水平。

Check表示，如果比特幣沒有趨向零，拋售後的統計結構似乎越來越不對稱。分析師指出，當前環境是市場參與者應該關注而非失去焦點的時候。

這位研究員表示，他專注於市場結構，而非尋找背後的單一被迫賣家。

Check提供了一個概率評估，指出形成底部的機率已大幅增加。他表示，根據他的分析，市場已經形成有意義的低點的概率超過50%，可能約為60%。他認為，在沒有重大宏觀經濟轉變或重要市場事件的情況下，比特幣在今年內達到新高的可能性較低。

關於交易所交易基金（ETF），Check提到在下跌期間資金外流達到數十億美元，但將此情況描述為倉位平倉而非結構性失敗。他指出，在較早的高點，約有62%的累計資金流入處於虧損狀態，而ETF管理資產僅出現中單位數的下降。Check建議，早期的資金外流與CME未平倉合約持倉量變化一致，符合基差交易的調整。

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