#BuyTheDipOrWaitNow?

買在價格下跌後的核心想法聽起來直觀，但系統性測試揭示了其重大缺陷。

主要研究的關鍵發現：

· 表現不如持續持有：對1965年至2025年期間196種「逢低買入」(BTD)策略變體的分析研究發現，這些策略平均產生的風險調整後回報低於單純買入並持有像標普500指數這樣的指數。較新的數據(自1989年起)顯示風險調整表現甚至下降了47%。
· 等待的高成本：一項研究比較了1990年至2024年間的兩位投資者：一位在每年第一天一次性投資一筆資金，另一位則等待市場下跌10%再投資。等待「逢低」的投資者平均年回報率為6.6%，而立即投資者則獲得12.1%。此外，在約一半的年份中，從未出現過10%的下跌，意味著等待的投資者錯過了整個年度的收益。
· 有缺陷的邏輯：研究人員將該策略描述為「在動能視野下的價值投資」。它試圖以價值原則(價值投資)買低，但又期望快速反彈。事實上，市場經常展現動能，趨勢——包括下跌趨勢——可能持續數週或數月。BTD策略使你逆勢而行，對抗這種動能。
· 在重大下跌時失敗：BTD在投資者最需要保護時表現最差。自2000年以來的四次重大市場下跌(如2008年金融危機)，平均損失18.4%。相比之下，追蹤趨勢的策略，旨在退出下跌市場，在同一時期平均獲得28.6%的收益。

📊 更佳方法：市場中的時間 vs. 時機市場

長期財富累積中，紀律勝過市場時機。考慮這個在20年期間內不同投資行為的比較，每年投資2000美元：

投資者類型與策略

· 拖延者：永遠等待「更好的時機」，從不投資。
· 不幸的時機掌握者：每年在市場絕對高點投資。
· 紀律平均者：每月固定金額投資(美元成本平均法)。
· 立即投資者：每年一有資金就立即全額投資。
· 完美時機掌握者(理論)：每年神奇地在絕對最低點投資。

結束財富(假設，20年後)

· 拖延者：約47,000美元
· 不幸的時機掌握者：約151,000美元
· 紀律平均者：約167,000美元
· 立即投資者：約171,000美元
· 完美時機掌握者(理論)：約186,000美元

結果很明顯：立即用一筆資金投入幾乎和完美市場時機一樣有效，且遠勝於等待。即使是最差的市場時機，也遠遠超過從未投資的結果。

💡 如何在任何市場中聰明投資

不要試圖捕捉低點，專注於以下經過驗證的原則：

1. 有現金時就投資：對於長期目標，最佳的投資時機通常是你有資金可用的時候。等待下跌往往會錯過複利增長。
2. 使用美元成本平均法(DCA)：如果一次性投入大量資金讓你感到壓力，DCA——定期投入相等金額(例如每月)——是一個很好的折衷方案。它建立紀律，消除預測市場的需要，並能降低在短期高點投資的焦慮。
3. 維持策略性、多元化的投資組合：建立符合你的風險承受能力和時間範圍的投資組合，並在市場周期中堅持。定期再平衡以維持目標配置。多元化的投資組合是你對抗任何單一資產波動的最佳防禦。
4. 重新看待下跌：對於有一個持續計劃的長期投資者來說，市場下跌不僅是紙上損失；它們是你通過DCA(定期投入以較低價格買入更多股份的時期。

總結來說，雖然「逢低買入」是一個流行的口號，但它並不是一個可靠的投資策略。學術和實務證據都強烈支持一個以紀律、長期為中心的投資方法，重點在於持續投資和策略性多元化。