近期加密貨幣市場的下跌引發了對比特幣「數字黃金」論述的討論。儘管黃金在全球不確定性中近期飆升至歷史新高，但比特幣卻難以維持其動能，從2026年1月下旬的接近98,000美元的高點跌至88,000美元左右。

根據行業分析和近期市場數據，以下是比特幣目前難以作為避險資產的原因：
1. 「格陵蘭衝擊」與宏觀波動性
本週下跌的主要催化劑是貿易緊張局勢的突然升級。美國總統特朗普重新出價收購格陵蘭，導致對八個歐洲盟友宣布10%的關稅(可能升至25%)。
影響：這引發了美國市場的「三殺」——股市、債券和美元同步下跌。
分歧：在這種高壓環境下，投資者轉向「真正」的避險資產，如黃金和白銀。比特幣，越來越與機構流動性掛鉤，也被連同納斯達克等高風險資產一併拋售。
2. 高Beta風險資產與避險資產
新火與OK研究所的專家指出，比特幣目前更像是一種高Beta風險資產(比市場更為波動的資產)，而非純粹的避險工具。
機構影響：由於近期大量買入來自機構ETF和槓桿套利策略，比特幣對美元融資成本極為敏感。
流動性限制：當由於地緣政治摩擦或央行猶豫導致全球流動性收緊時，比特幣往往遭遇「去槓桿化」，而黃金則從「被動流入」中受益。