Coinbase 可能反對加密貨幣法案，原因是穩定幣獎勵

穩定幣獎勵之爭威脅著Coinbase對華盛頓下一個重大加密法案的支持可能破裂。

摘要

• 如果限制穩定幣獎勵，Coinbase可能反對一項關鍵的加密法案。
• 與USDC相關的獎勵是交易所的重要收入來源。
• 該爭議可能延遲國會的市場結構立法。

隨著國會逐步接近敲定其下一個重要的加密法案——CLARITY法案，Coinbase已經劃出明確的界線。

這一警告於1月11日由彭博社報導，當時立法者正準備在本周晚些時候在參議院審議一項涉及數字資產市場結構的全面法案。

穩定幣獎勵成為分歧點

Coinbase已告知美國立法者，如果該法案限制穩定幣獎勵超過基本披露規則，可能會撤回對CLARITY法案的支持。據熟悉公司內部想法的人士透露，該問題被視為公司業務和穩定幣市場競爭的核心。

關鍵在於Coinbase是否能在穩定幣餘額上提供獎勵，尤其是USDC (USDC)。該交易所分享由Circle的USDC儲備產生的利息收入，並用部分收入向用戶提供激勵，包括約3.5%的獎勵給部分Coinbase One用戶。

這些激勵措施鼓勵用戶在平台上持有穩定幣，並在交易淡季提供穩定的收入來源。彭博估計，Coinbase與穩定幣相關的收入在2025年可能已達到約13億美元。

如果獎勵被限制，持有USDC的用戶可能會減少，從而威脅到該收入來源。Coinbase還持有Circle的少數股權，進一步加深其在穩定幣經濟中的曝險。

在華盛頓流傳的一些提案將限制穩定幣獎勵僅限於受監管的銀行或金融機構。銀行遊說團體支持這一做法，認為收益型穩定幣帳戶可能會抽走存款，從傳統銀行系統中撤資，並減少對家庭和小企業的貸款。

GENIUS法案奠定背景

這場辯論緊隨7月通過的GENIUS法案，該法案為穩定幣發行人建立了第一個聯邦框架。該法禁止發行人支付僅與持有穩定幣相關的利息或收益，但並未阻止第三方平台向用戶提供獎勵。

加密公司表示，這一區分是刻意為之。Coinbase高層認為，禁止平台獎勵將推翻已在GENIUS法案中達成的妥協，並偏向銀行。

該公司還將獎勵視為加強美元在全球數字金融中的角色的一種方式，尤其是在其他國家探索利息支付數字貨幣的背景下。

有關該法案的政治壓力正在升高。加密行業在2023-2024年選舉周期中是最大的企業政治捐款者之一，Coinbase一直是顯眼的捐贈者。其撤回支持的威脅具有一定分量，因為立法者正試圖推動更廣泛的市場結構改革。

不過，最終結果仍不確定。一些參議員正在考慮折衷方案，允許僅持有銀行或信託牌照的公司獲得獎勵。幾家加密公司已獲得國家信託銀行資格的有條件批准，但這些批准面臨銀行團體的反對。

目前，穩定幣獎勵已成為一個可能拖延或完全阻礙立法的火點。分析師警告，如果兩黨支持進一步削弱，法案今年通過的可能性將大幅降低。