股票中線投機指南--總綱加密數字貨幣交易所平台

首先僅討論股票，

不涉及其它任何資產類別，

雖然有一些東西個人認為是可以套用的。

第二，

強調是中線，

覆蓋的時間範圍從3個月到3年。

從一個季度財報的時間維度到一個產業周期的維度。

第三，

講的是投機，

這裡的定義引用的是格雷厄姆。

投資是指根據詳盡的分析，

本金安全和滿意回報有保證的操作。

那麼投機呢，

就是沒有那麼詳盡的研究，

通過概率和賠率的計算，

在本金安全和滿意回報之間進行平衡的操作。

至於那些沒有什麼研究，

純粹憑感覺的操作，

只能稱之為賭博。

主要內容：

第一部分，

企業質地。

企業的質地是最重要的，

也是很難量化的。

在股市中，

無論是投資還是投機，

本身都是依賴於企業的經營。

當然，

快進快出的超短線模式除外。

投資依賴於企業將經營成果以分紅或者回購的方式回饋給股東。

因此，

長期持股是一個必然的選擇，

同時對於企業的質地要求更高，

對於企業長遠的經營狀況要求很懂。

而中線投機，

更多的是依靠企業經營狀態的改善，

經營利潤的提升來推高股價，

從而賺到股票價差的過程。

因此，

對於企業的質地要求儘管沒有投資那麼高，

但也是相當高的。

因為企業必須在一個上行的周期裡賺到足夠多的利潤，

才有可能實現戴維斯雙擊。

我選擇的量化股票質地的指標是ROIC。

通過比較常態下的企業ROIC值來確定質地的好壞。

這一步可能就排除了80%以上的企業。

第二部分，

估值。

估值的重要性僅次於企業質地。

企業買錯了會歸零，

買貴了熬的時間夠長還有機會賺錢。

不過估值本身也是一個世界難題。

因此，

並不準備對一個企業進行精確的估值，

而是用部分定量的方法進行估算。

判斷出處在低估區間即可。

同時也可以給出一個合理區間的範圍。

這樣就有了未來股價空間的大致估算。

這一步也會排除很多通過了第一步的企業。

當然熊市的時候能入圍的就會多很多，

到牛市了數量就會驟減。

第三部分，

邊際變化。

符合一二部分的公司就可以買嗎？答案是不行。

因為以上部分都是你自己的評估結果。

你自己評估後覺得公司被低估了，

買入後就應該漲了，

這是市場上絕大多數人所犯的錯誤，

也包括之前的我。

但中線投機不是長線投資。

如果是對你真正懂的公司，

可以確保本金安全和滿意回報，

自然是選擇越跌越買，

拉開差距分批加倉，

最終的收益取決於你的買入成本。

但這對公司質地和估值的要求，

以及你對公司懂的程度要求是非常高的。

真正的好投資機會很難找，

絕大多數人的能力是做不了價值投資的。

那麼，

中線投機什麼時候買入？那就是等待向好的邊際變化出現，

等待獲利籌碼的出清，

等待買方力量壓過賣方力量的時刻出現。

同理，

賣出的時機就是在合理以上估值區間出現了壞的邊際變化，

籌碼出現鬆動跡象，

賣方力量壓過買方力量的時候