貝萊德逆勢買入2.29億美元，比特幣ETF市場為何出現分化

1月6日，比特幣現貨ETF市場出現了有趣的分化：整體淨流出2.43億美元，但貝萊德的IBIT卻逆勢淨流入2.29億美元。這不僅反映了資金的流向差異，更深層反映了機構對比特幣配置態度的變化。結合美國銀行最近的推薦政策和Jupiter穩定幣的推出，一個更清晰的圖景正在浮現：比特幣的機構化進程正在加速。

ETF流動的分化現象

根據最新數據，1月6日的ETF市場呈現出明顯的"冰火兩重天"：

數據背後的關鍵信息：貝萊德IBIT的單日淨流入規模已經超過了整體市場的淨流出幅度，這意味著其他ETF的流出被IBIT的買入部分抵消。截至目前，比特幣現貨ETF總資產淨值達1208.55億美元，佔比特幣總市值的6.54%，累計淨流入已達575.38億美元。

為什麼是貝萊德在買？

貝萊德的持續買入並非偶然。就在1月5日，美國銀行宣布從周一開始將加密貨幣納入其美國財富業務，明確允許旗下Merrill、美国银行私人银行和Merrill Edge的顧問向更多客戶推薦現貨比特幣ETF。美國銀行首席投資辦公室批准的四只ETF中，貝萊德的iShares Bitcoin Trust赫然在列。

這意味著什麼？美國銀行的推薦政策打開了一個新的需求渠道——數百萬高淨值客戶和機構投資者。在這個背景下，貝萊德作為全球最大的資產管理公司，自然成為了這波機構配置的主要受益者。

其他ETF為何在流出？

Fidelity FBTC單日淨流出3.12億美元，可能反映了幾個因素：

• 市場參與者在不同ETF間的重新配置，優先選擇規模更大、流動性更強的產品
• 部分投資者在BTC價格短期下跌（24小時跌1.17%）時選擇鎖定收益
• 美國銀行政策推薦的是特定幾只ETF，可能分流了其他產品的資金

機構化進程的加速信號

這次ETF流動分化只是表面現象，更深層的趨勢是比特幣資產的機構化進程正在系統性推進。

制度層面的突破

美國銀行的推薦政策是一個標誌性事件。這不僅意味著加密貨幣被納入主流財富管理，更重要的是給了財富顧問推薦的合法性和指導框架——建議將加密貨幣作為客戶投資組合的1-4%。這是從"可選"到"建議"的轉變。

應用層面的擴展

1月5日，Solana生態的Jupiter宣布推出原生穩定幣JupUSD，其儲備資產90%由貝萊德的BUIDL基金支持。這個案例很有代表性：貝萊德不僅在買現貨ETF，還在通過代幣化基金的方式深入到DeFi生態中。這表明機構級應用正在從"持有"擴展到"使用"。

資金規模的量級

當前比特幣現貨ETF的資產淨值已達1208.55億美元，這已經是一個不容忽視的規模。更重要的是，這個數字還在增長——累計淨流入已達575.38億美元，而且美國銀行的政策才剛開始執行。

後續值得關注的方向

基於現有信息，可以預期：

• 美國銀行推薦政策的執行效果將在未來幾周逐步顯現，可能帶動更多機構級資金進入
• 貝萊德作為市場領導者的地位可能進一步強化
• 機構級應用（如代幣化基金、穩定幣等）可能成為下一個增長點，這會對ETF的需求產生長期支撐

總結

比特幣現貨ETF的流動分化本質上反映的是市場的機構化進程。貝萊德的逆勢買入、美國銀行的推薦政策、Jupiter穩定幣的推出，這些看似獨立的事件其實都指向同一個方向：機構正在系統性地增加對比特幣及其衍生應用的配置。這不僅是資金面的問題，更是制度、政策和應用層的共同推動。短期的流動分化可能反映市場的調整，但長期的趨勢已經很清晰——比特幣正在從"另類資產"逐步演變為"主流配置"。