頂級金融機構押注的未來：2026年商品、加密貨幣和股票市場預測

2025 年交易年度以各大資產類別的驚喜與盤整收場。隨著市場為 2026 年做準備，主要投資銀行與研究機構已發布其展望。以下是金融界對未來一年的看法——從貴金屬到數字資產與股價指數。

黃金乘著順風：USD 4,500–5,000 有望觸及？

2025 年，黃金漲幅驚人達 60%，創下自 1979 年以來最強的年度表現。聯準會降息、央行積極囤積以及地緣政治緊張局勢升溫，共同推動了這波漲勢。

主要金融機構的共識指出，2026 年仍有望持續上漲。高盛預計年底前黃金將達到 USD 4,900/盎司，主要受到央行持續需求與交易所交易基金（ETF）資金流入的支撐。美國銀行則更看多，目標定在 USD 5,000/盎司，認為擴大的美國財政赤字與上升的債務水平是貴金屬的結構性利多。

世界黃金協會建議，2026 年的基本情境下，黃金價格可能上漲 5–15%，而在更極端的情境——經濟明顯放緩與聯準會激進放鬆——則可能推動價格上漲 15–30%。市場參與者普遍偏好黃金，價格目標多集中在 USD 4,500 至 USD 5,000/盎司之間。

比特幣的未來不確定：策略師間的循環辯論激烈

比特幣目前交易價約 USD 93.66K，2025 年經歷了劇烈波動，年底則缺乏明確方向。展望未來，機構預測分歧明顯。

渣打銀行將 2026 年比特幣目標價下調至 USD 150,000，較早前的 USD 200,000 預測降低，原因是預期企業庫存比特幣購買將放緩。然而，該行仍對 ETF 資金流入持樂觀態度，認為這將是穩定因素。

伯恩斯坦則持較為樂觀的中期展望，預計比特幣在 2026 年達到 USD 150,000，並在 2027 年攀升至 USD 200,000。該研究公司認為，比特幣已超越傳統的四年牛熊循環，進入一個延長的牛市結構。

摩根士丹利則持不同看法，認為四年循環框架仍然有效，且當前牛市階段接近尾聲。這一根本分歧凸顯了 2026 年比特幣走勢的不確定性。

銀價供應緊張：預計赤字將擴大

2025 年，銀價表現遠勝黃金，金銀比率大幅收斂，主要由工業需求強勁與投資熱潮推動。銀協警告，2026 年全球市場的結構性供應赤字可能持續且擴大。

這一短缺動態支撐了該協會的樂觀展望。瑞銀將 2026 年銀價目標調升至 USD 58–60/盎司，在某些情境下還有望升至 USD 65/盎司。美國銀行也預測銀價在年內達到 USD 65/盎司，原因是結構性供需失衡。

以太坊與代幣化趨勢：年底前或達 USD 20,000？

以太坊目前交易約 USD 3.27K，過去 24 小時上漲 2.48%，在 2025 年經歷了類似比特幣的波動，但年底幾乎沒有明顯變動。然而，機構情緒偏向看多。

摩根大通強調區塊鏈代幣化的轉型潛力，並指出以太坊在這一新興基礎設施中的核心角色。加密貨幣與區塊鏈領域的知名人物 Tom Lee 預測以太坊在 2026 年將達到 USD 20,000，並表示該資產在 2025 年觸底，正準備迎來大幅反彈。這一目標反映出對以太坊生態系擴展與更廣泛代幣化浪潮的信心。

納斯達克 100 指數有望持續上漲：超大規模資料中心支撐

2025 年，納斯達克 100 指數漲 22%，超越標普 500 的 18%，並連續三年走高。機構預測者預計，這股動能將在 2026 年持續，人工智慧投資將是推動力。

摩根大通指出，亞馬遜、谷歌、微軟與 Meta 等主要超大規模資料中心運營商，預計在中期內將持續高額資本支出，累計支出可能在 2026 年達到數千億美元。這波投資浪潮將持續支撐 NVIDIA、AMD 和 Broadcom 等關鍵納斯達克 100 成分股。

摩根大通的基本情境預測，到 2026 年標普 500 將達到 7,500 點，而德意志銀行則展望更樂觀的情境，接近 8,000 點，前提是盈利擴張強勁與 AI 投資持續。根據這些標靶，2026 年納斯達克 100 可能突破 27,000 點。

原油：供過於求的擔憂抑制價格反彈

2025 年，原油價格下跌近 20%，OPEC+ 逐步恢復產量，美國產量也在增加。對 2026 年的預測偏向下行風險，尤其是在卡特爾產量持續高企與全球需求增長放緩的情況下。

高盛描繪一個看空情境，預計 2026 年 WTI 原油平均約 USD 52/桶，布倫特約 USD 56/桶。摩根大通也表達類似擔憂，預計 WTI 平均約 USD 54，布倫特約 USD 58，前提是供應過剩壓倒需求增長。

貨幣市場：聯準會政策分歧推動 EUR 與 JPY 波動

EUR/USD：2025 年，歐元兌美元升值 13%，為近八年來最大年度漲幅。多數機構預期 2026 年將持續走強，主要受到貨幣政策分歧的支撐——聯準會降息，而歐洲央行維持不變。

摩根大通與野村預測年底前 EUR/USD 會達到 1.20，美元兌日元則預計在 2026 年底前升至 1.22。摩根士丹利則持相反看法，預計 EUR/USD 先升至 1.23，然後在 2026 年下半年回落至 1.16，原因是美國經濟表現優於預期。

美元兌日元：該貨幣對在 2025 年初強勢後，整體下跌約 1%。對 2026 年的展望則分歧明顯。

摩根大通與巴克萊預計美元兌日元將升至 164，認為日本央行升息預期已反映在匯價中，且日本財政擴張可能拖累日元。相反，野村警告，利差縮小可能削弱套利交易吸引力，且美國宏觀經濟數據走弱可能引發套利頭寸平倉。野村預計美元兌日元將跌至 140，才會在 2026 年結束前企穩。

底線：2026 年將是資產類別持續分歧的一年，貴金屬與股市分別吸引避險資金與成長資金，數字貨幣則面臨循環性質的疑問，貨幣市場則高度敏感於央行政策分歧。