流動性基礎設施 vs 激勵補貼，這是DeFi協議的關鍵分岔路口。

大多數協議依靠激勵來吸引流動性提供者（LP），但有些項目換個思路——把流動性當成基礎設施來設計和維護，而不僅僅是用補貼堆砌。

這個差異體現在三個維度上：LP資本具體怎麼流轉配置、收益是通過什麼機制產生、風險又是如何被透明地傳達給用戶。

架構思路不同，長期效果就天壤之別。