這周全球商品市場的主角無疑是委內瑞拉局勢。美國的軍事行動推高了地緣政治風險，直接衝擊貴金屬和能源市場。現貨黃金成了避險資金的首選，買盤湧入明顯。前段時間芝商所連續調高保證金，壓制了一波多頭，但這種技術性壓制正在消退，早前被迫平倉的頭寸逐步鬆動，市場情緒有望穩定下來。

黃金走勢看起來不錯。2025年開局雖然有回調，但現在的節奏變了——避險需求和美聯儲降息預期形成共振。雖然美聯儲內部對降息節奏有分歧，不過市場基本鎖定2026年至少會降息兩次，這直接降低了持有黃金的機會成本，金價的上升空間被進一步打開。

油市就複雜一些。委內瑞拉是全球最大石油儲備國，供應受擾肯定會推高短期價格，可能引發一波上漲行情。但現實是全球石油市場長期處於過剩狀態，這個格局短期改不了。而且產能恢復需要時間，所以油價漲勢能走多遠還得打問號。

操作角度，黃金適合逢低布局多頭，但得密切關注委內瑞拉局勢怎麼演進。同時美國非農數據和PMI也會影響市場對降息的預期，這些都是需要重點跟蹤的變數。