為何AI軟體股準備迎來2026年的重要時刻(以及為何這很重要)

「第二導數」遊戲：理解下一波浪潮

投資中的衍生品有一個關鍵點——如果半導體股票是主要的玩法，AI基礎設施是第一導數，那麼AI軟體就是第二導數。而2026年可能終於是這第二波爆發的時刻。

多年來，市場一直專注於晶片和資料中心。現在，它開始意識到同樣重要的事情：你真正用所有這些計算能力做了什麼。三家軟體公司正處於捕捉這一轉變的完美位置。

SoundHound AI：語音驅動的AI代理領導者

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) 不再只是語音識別公司——它正成為語音啟用AI代理的基礎設施。這是一個關鍵的區別。

為什麼？因為當AI代理需要大規模理解意圖時，語音輸入就成為核心功能。SoundHound多年的語音技術領導為它帶來了不公平的優勢。

數據也支持這一點。在2025年前九個月，營收翻了一倍以上。該公司已經嵌入兩個巨大的產業：

• 汽車：打造更智能的車載語音助手
• 快餐連鎖：推動大規模語音點餐系統

還有Amelia的收購。這次收購不僅是買技術，更是買下在醫療、金融服務和零售領域的客戶關係。現在，SoundHound可以將語音功能整合到這些垂直領域。

最棒的是？毛利率在擴大，公司正接近現金流平衡點。Amelia 7代理的AI平台仍在推廣中，執行力看起來很乾淨。

Salesforce：被忽視的資料整合玩法

Salesforce (NYSE: CRM) 在過去幾年被視為AI落後者。這個說法已經過時。

關鍵見解：AI系統需要乾淨、組織良好的資料來運作。Salesforce已經擁有全球數百萬企業的前台系統記錄——客戶服務、行銷、銷售運營。這不是可有可無的，而是基礎。

Informatica的收購為這句話畫上句點。Informatica專注於從碎片化的資料源提取並統一資料。結合Salesforce現有的客戶關係，這形成了一個強大的企業資料治理護城河。

還有Agentforce，公司的AI代理解決方案。它已整合到Slack、Tableau以及更廣泛的Salesforce生態系統中。採用率爆炸性增長：

• 上季度ARR激增330%
• $540 百萬的Agentforce年度經常性收入
• 靈活的定價（(基於座位或消耗）推動強勁的客戶擴展

估值也很吸引人。該股交易於：

• 預測市銷率低於5.5倍
• 預測市盈率約20倍
• PEG比率低於0.65（)任何低於1.0的都表示被低估(）

這是一家曾被市場放棄的公司，但基本面正迅速改善。

Snowflake：最黏的資料基礎設施

Snowflake [)NYSE: SNOW(])/market-activity/stocks/snow( 運營一個具有巧妙架構的雲端資料倉儲：存儲與計算分離。客戶只需一次載入資料，然後可以在任何雲供應商（)AWS、Azure、GCP(）上查詢。資料層沒有供應商鎖定。

但——這就是關鍵——一旦你的資料存放在Snowflake中，轉移資料就像噩夢一樣。網絡效應和切換成本非常高。

公司最近推出了Snowflake Intelligence，讓客戶可以建立專屬的AI代理，並安全存取他們的Snowflake資料。成長指標：

• 超過1200個使用Snowflake Intelligence的客戶
• )百萬的AI營收跑率
• 上季度營收環比增長29%
• 過去12個月的淨營收留存率達125%（$100 幾乎所有營收來自現有客戶擴展支出(）

亮點是：Snowflake最初被視為AI落後者，但實際上表現優於預期。創紀錄的客戶新增、強勁的留存率、加速的AI營收——這看起來像是一家在2026年前全速前進的公司。

總結：時機很重要

晶片股將持續表現。基礎設施類的投資不會消失。但真正的金礦可能在2026年的軟體層——那些幫助AI實現「做有用的事」的公司。

SoundHound、Salesforce和Snowflake不僅僅是從AI中受益，它們正成為企業部署AI的關鍵基礎設施。這是完全不同的類別。